來源：大材研究，首席分析師：鄧超明，泛家居老闆經營決策内參，家居經理人的每日讀物，經銷商店長生意參謀，金牌導購的實用攻略

作為家具電商裡較早一批探索者，美樂樂家居從2014年以來的情況，就不太好。

尤其是2015年，兩位創始人先後離職、營收開始下滑、管理團隊調整，更是向外界釋放了非常不利的信息。

但大材研究注意到，即使發展之路坎坷，美樂樂後來的運營團隊沒有放棄扭轉局面的努力，做了很多事情。

但出于多種因素，最近，他們遇到了更大的麻煩，這次能否渡過難度，變數比以前更大。

沒想到，美樂樂家居再次赢得廣泛關注，竟是因為一系列非常糟糕的事：

一是多位網友對成都樂美飾家信息技術有限公司（美樂樂家具網）的投訴，封面新聞做了報道。

二是，天津美維信息技術有限公司成都分公司一名中層爆料稱，該公司拖欠了200多名員工的工資，涉及金額估計在700多萬元。紅星新聞做了報道。

還有消費者網的曝光，一位曹女士投訴美樂樂家具公司不退款。還有揚子晚報的消息，王先生在江蘇淮安美樂樂家居體驗館付了近2.5萬元買家具，沒收到貨，還發現淮安的體驗館人去樓空。

多起消息加到一起，引發了人們對“美樂樂到底怎麼了”的發問。

大材研究也發現，在百度貼吧的“美樂樂吧”裡，也出現了大量投訴帖，比如退款不到賬；付款近5個月，不發貨安裝，聯系不到客服；3.8萬買的實木沙發居然是塑料制品等。

而且從2019年1月份開始，就有網友在投訴收不到貨，或者送貨嚴重延期，之後陸續有人反映這方面的問題。還有網友提到，自家的沙發一年修了4次。

這裡面釋放出兩點信息，一是美樂樂在2019年就遇到了問題，至少在客戶服務上出了很大的問題；

二是即使不斷有投訴，但還是有消費者持續購買，美樂樂還能獲得訂單。而且我們也能看到，整個2019年裡，線下還是有不少實體店在經營，有些店還挺大。

按報道透露的情況，美樂樂的處境是非常不佳的，要靠自己的力量扭轉局面，可能性已經非常小。

有網友之前在想，大股東宜華生活會不會援助，不過，大股東本身的情況也不是很好，對美樂樂的業績估計并不滿意，目前還沒有對美樂樂問題發表明确意見。

沒有外部的新資金進來，加以支援；同時，業務發展又面臨停滞，陷入消費者的投訴，這就是一個僵局。

無論後續發展如何，即使把欠客戶的貨發了，或者把款項退了，将員工的欠薪全部解決妥當，把目前的問題都能善後處理，估計要想扭轉美樂樂的局面，難度比幾年前更大了。

一個品牌，聲譽壞損了，破壞了消費者信任，後面再想讓人買單，難度之大，可想而知。

據企查查信息，跟美樂樂有關的幾家公司，包括天津美維信息技術有限公司、成都樂美飾家貿易有限公司、成都樂美飾家信息技術有限公司，背後都是美樂樂香港有限公司100%控股。

而成都樂美飾家信息技術有限公司，又投資設立了成都美樂樂貿易有限公司，100%控股。

在成都美樂樂貿易有限公司名下，又有多家100%控股的公司，包括北京匠心造物、武漢安欣飾物、沈陽美樂樂、成都樂美安家、深圳樂美飾家、西安美樂樂、杭州安欣飾物等。

一家公司，主營業務還沒有做多麼大，卻設立這麼多公司，搞這麼複雜的關系，究竟想做什麼。有這個必要嗎？

這一攬子公司裡，已經有法定代表人顯示“有限制高消費”。一些公司已顯示“有失信”、“有股權凍結”。

按目前的這種處境，新的訂單估計很難進來，業主不會放心下單，意味着就沒有收入。

要想公司能夠活過來，隻有靠股東們繼續增資或者引進新的投資。但落到目前這樣一個局面，有多少人會願意繼續往裡面投錢？

從曆程上看，美樂樂也曾有比較輝煌的時候，比如2013年時，閘有公開信息顯示，全年營收已達20億元。但到2014年，營收顯示是12.82億元。到2015年時，估值一度傳出是5.7億美元。

後來，宜華生活入股之後，曾經公布過一些美樂樂的經營數據，從2016年到2018年，網站日均活躍用戶數量分别為61.52萬、65.33萬、67.60萬；網站成交金額分别為15.80億元、16.34 億元、17.19 億元。

另外，2016-2018年，美樂樂的營業收入為11.38億元、9.39億元、8.33億元，淨利潤為-2.12億元、-1.55億元、-0.67億元。

虧損在降，營收規模也在降。

但客觀來講，即使有虧損，這個網站的日均活躍用戶數量、網站成交金額，還有營收規模，比起某些上市家居企業更更出色。如果當時想辦法把淨利潤提升上去，或者引進更多資金，企業本來是大有希望的。

說到外部資金，美樂樂也有比較厲害的過程。

從2009年到2015年，先後有幾輪投資，最早是2009年的天使輪，由真格基金投資。之後有A輪的險峰長青、光速中國；2012年有祥峰投資、KTB、險峰長青、光速中國；到2015年時，嘉禦基金、宜華木業進入。

而且在2015年時，東易日盛曾公告，拟以自有資金出資1280萬美元投資Meilele Inc（美樂樂公司），占全部股份的2.25%。

整個融資進度也是讓人羨慕的，比上不足，比下肯定有餘，絕大多數家居企業是做不到這樣的，一兩輪融資都難，何況連續引進幾輪，投資方還是一些頗有實力的角色。

而且一路走來，美樂樂一直在力圖擴大版圖，比如在業務線上，除了經營美樂樂家具之外，還推了不少衍生業務與子品牌，比如柒月居，準備做年輕人的一站式家居購物平台。最美燈飾，準備做燈飾産品。樂彩，準備做家具批發電商。

同時不斷開線下店，2014年時，官網上顯示有313家實體店、4家樣闆間，并标明了每家店的位置，比如北京有12家、上海有11家、成都有4家、廣州3家、深圳2家等，後來又喊出1000家的實體店的目标。

那麼，為什麼又會走到今天這一步？

這裡面的因素可能是多方面的，比如在投入産出控制上失當，導緻後續運營資金中斷，無以為繼。還有前些年，美樂樂在營銷經費上的開支應該比較大，加劇了資金的緊張。

據大材研究曾經的觀察，在2011到2014年期間，美樂樂組織了多種推廣，比如在百度搜索上，以前搞排名優化，很多關鍵詞的搜索首頁，都有美樂樂的信息，預計每天帶去的流量少則數以萬計，多則達到10萬級别。

不過，後來情況發生了變化，排名優化做得很一般，反而是購買百度的關鍵詞競價，又買了品牌專區，僅算這筆開支，都不是小數目。

從微信指數與百度指數監測也能發現，從2015年之後，用戶關注度一直在下降，一直沒有扭轉過，最差的時候，百度指數一周的平均值隻有600多，而以前高峰時間，曾經沖到3000多，跟一線家居品牌能夠抗衡。

兵敗如山倒之勢，讓人歎息。

再者，直營店的快速擴張，加劇了資金鍊的緊張。

我們能看到，2016年後，美樂樂的營銷力度在下滑，畢竟想控制虧損，要賺錢才行。

但是又沒有找到高性價比獲客的方式，結果一般是導緻訂單下滑，創收能力跟不上，結局就是資金更緊張。

甚至收了客戶的錢，這筆錢用來維持日常運營，卻沒有交給供應商安排家具的生産，最後一拖再拖，退款也沒錢，貨也沒法交付。

除了開店，美樂樂曾經嘗試開家居廣場，2014年在成都開了第一家，6000平方米。有新聞透露還想開50家左右的廣場，用來引進多個家具品牌，做起線下中小型家居賣場的生意，這個的運營難度其實更大。即使到現在，也沒有哪家公司，能把這種重資産的多品類大店模式做好。

連續大手筆的擴張，給人小馬拉大車的感覺。想靠速度取勝，想法可能沒錯，卻忽略了自己的引流與創收能力跟不上，外來的資金根本不夠花，結果就是資金鍊繃得非常緊，稍有風吹草動，就容易陷入危機。

即使林氏木業發展到今天，實體店也才200多家。而且絕大多數家具企業，在擴張銷售網點時，普遍采用經銷商模式，招納經銷商加盟，然後讓經銷商去投資開店，減少自身投入的壓力。有些上市家居企業，經銷商門店占到了90%以上。

大材研究認為，在市場積累沒有到一定厚度、創收能力不足，而且已開設的門店産能并不可觀的情況下，繼續擴張必須謹慎。除非有上足夠的資金供你調用，或許還能任性一點。

事實上，在泛家居行業，99%以上的公司都得靠自己造血，從業務中獲取未來發展所需要的資金，而且大多走得比較穩，确保開一家店，就得賺錢，才能以戰養戰。

放到兩年前，美樂樂還有一些機會可以收拾河山，畢竟聲譽還在。而如今，誰又會是力挽狂瀾者。

大材研究9大智庫産品：

策略庫：《店長成功手冊》 《金牌導購晉級指南》 《經銷商生意參謀》《 2018年第四季度營銷案例動态精要大全（40個營銷案例）》 《2019年第一季度營銷案例動态精要大全（160個案例精要）》 《2019年第二季度營銷案例動态大全》

報告庫：《2019—2020年泛家居行業創新模式與典型公司研究報告》 《2019—2020年智能家居市場與典型公司研究報告》 《2019—2020年大家居市場及20家典型公司研究報告》

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