我準備寫一個系列介紹一下各個财務數據，在具體講各個數據之前，先說一下：

第一、在寫的過程中我會盡量去查資料，盡量準确，但畢竟我的個性比較輕浮，如果某些細節不準确，請不要噴我。

第二、我會用絕味食品的報表介紹各個數據，因為比較愛吃。

絕味食品的利潤表如下圖所示：

之前介紹了營業收入、營業成本，接下來就接着一個一個往下看。

1. 稅金及附加

絕味食品2021年報的稅金及附加如下圖所示

該項目最常見的就是四小稅：房産稅、土地使用稅、車船稅、印花稅。

個人感覺稅金及附加這個科目不是很重要，一個是由于該項目主要包括一些小稅種，金額比較小，對淨利潤的影響比較小，另外一點就是這個項目和公司經營也沒什麼關系，無法體現公司經營能力的變化。需要稍微注意的就是下面兩種稅可能會對企業淨利潤影響比較大。

一是由于包含資源稅，所以煤炭（陝西煤業稅金及附加占淨利潤26%左右）、有色（寒銳钴業稅金及附加占淨利潤21%左右）等礦産企業該報表項目會比較影響淨利潤

二是該項目包含一個大稅種是消費稅，這裡影響的是經營應稅消費品的企業，當前也就15個行業要交消費稅，我把15個行業對應上市公司都浏覽了一遍，消費稅對淨利潤影響較大行業的隻有各種酒（貴州茅台稅金及附加占淨利潤30%左右）、金銀首飾（老鳳祥稅金及附加占淨利潤12.37%左右）、成品油（中國石油稅金及附加占淨利潤200%左右）、小汽車（長安汽車稅金及附加占淨利潤超100%）。

其他行業都沒什麼太大影響。

2、銷售費用

絕味食品2021年報的銷售費用明細如下

主要包括銷售人員工資、廣告費用、銷售場地租金（包括使用權資産折舊，當前會計準則租賃他人場地的承租方産生使用權資産及租賃負債，折舊算費用）等等，反正與銷售有關的費用都計入在該項目。

稍微講一下，這個項目如果需要強營銷的業務，比如說需要各種媒體打廣告吸引消費者眼球且在線下廣泛布局的乳制品業務（伊利銷售費用占收入20%左右、新乳業為了占領渠道銷售費用占收入比15%左右），以及為了消費者體驗好需要大範圍布局直營店的消費品牌（比如說太平鳥售費用占收入35%左右、倍輕松售費用占收入40%左右以及永輝超市等），為了線上持續引流的線上消費品牌（比如三隻松鼠、良品鋪子等），這些企業基本用（毛利-銷售費用）/收入再從橫向縱向比較就大緻能知道公司變化及競争力等。

個人認為這種強銷售費用對于很多新興消費品牌來說是較好地打響品牌知名度，讓消費者接受的方式，很多企業也因此受益良多，但我個人卻不太喜歡買這些新興的品牌企業，因為這些公司看似光鮮，實際盈利能力确實一般，上面所提到的三隻松鼠、良品鋪子、倍輕松、新乳業這些興起的消費品牌淨利率通常都是低個位數，在港股中更有奈雪的茶、海倫司等快速擴張的企業還處于虧損之中，這一方面由于這些品牌需不斷堆積銷售費用（線下開高租金店、線上不斷引流以及不斷打廣告）才能讓品牌持續獲得消費者關注，才能持續獲得較好收入，另一方面很多銷售費用的支出本身就是難以預計能獲得怎樣的效果，故可以說他們的核心競争力是建立在一個較為模糊的投入上，而且由于利潤率低，容錯空間不大。所以整體感覺買他們就感覺把錢給他們讓他們燒錢，風險比較大。

不過有些知名品牌通過高效的即低銷售費用的渠道擴張獲得了巨大的利潤，就比如絕味食品通過非常友好的加盟商盈利模式吸引巨量的加盟商門店，從而廣泛深入消費者之中，使得銷售費用僅占營業收入8%，淨利率高達15%，再比如桃李面包也是毛細血管般滲入各便利店、超市，它的銷售費用僅為9%，淨利率也在13%左右，所以個人還是比較喜歡能沉的下去，低成本推動渠道擴張的那些傳統老牌品牌商。以後我專門寫一篇将這些品牌企業橫向對比一遍。

3、管理費用

絕味食品2021年報的管理費用明細如下

管理費用需要注意的就是股權激勵的費用，就是上圖的股份支付費用，個人經驗一般在股權激勵的時候對業績影響比較大，特别是有多重股權激勵順序解鎖的，比如2020年1月1日授予員工合計15萬股的限售股，當天股價10元，授予員工的買價為4元，分三期解鎖，每期解鎖5萬股，如果都是高管買，且最後都解鎖了，則：

2020年的管理費用就是5*(10-4) 5*(10-4)/2 5*(10-4)/3=55萬元；

2021年的管理費用就是5*(10-4) 5*(10-4)2/3-5*（10-4）/2-5*（10-4）/3=25萬元；

2022年的管理費用為5*(10-4)-5*（10-4）*2/3=10萬元

上式可以看出，由于2020年需确認第一期股權激勵的費用和第二期、第三期的1/2、1/3，所以費用特别大，2021年需确認第二期、第三期的1/2、1/3，第三期就相對少多了。

4、研發費用

絕味食品2021年報的研發費用明細如下

研發費用包括公司為研發所支出的研發人員工資、折舊、損耗、辦公租金等。

研發費用來自于研發投入，研發投入分為研發支出-資本化支出、研發支出-費用化支出，由于絕味是消費品企業，沒什麼研發投入，這裡用科大訊飛的數據例子來舉例說明。

科大訊飛2021年研發投入數據如下圖所示：

具體來說，研發投入分為研究階段和開發階段，研究階段就是不确定有沒有什麼結果的研究，開發階段就是有一定結果了要開發成産品，當然也沒有那麼明确的區分，研究階段的開支全部費用化，就是全部計入研發費用，當年扣減利潤，開發階段的支出要看符不符合資本化條件，不符合條件的和研究階段的結局一樣，也是計入研發費用，扣減利潤，符合條件的就可以資本化，當年扣減利潤，不過研究階段和開發階段也沒有什麼清晰的區别，大概也就是看企業的态度，企業大氣、利潤多（比如海康威視）就全部費用化，像科大訊飛這樣利潤比較微博的可能就要有一部分資本化了。不過資本化的在未來也要通過折舊或減值扣減利潤。

數據上，科大訊飛2021年研發投入金額29.36億，其中資本化金額11.3億，也就是說費用化金額是29.36-11.3=18.06億。那麼這18.06億就計入報表項目研發費用中，資本化的11.3億如果沒有完成在年末計入開發支出（科大訊飛2021年開發支出為7.96億），完工的話就連前面的開發支出一起計入無形資産（科大訊飛2021年确認了14.22億研發投入形成的無形資産）。

另外再多說一句，關于研發投入資本化和費用化，其實并不太能體現企業好不好、真不真實，因為大家最終殊途同歸，最後都是要扣減利潤，最後也都能加計抵扣所得稅（當然如果加計扣除政策有變化的、所得稅率有變化的除外）。

講到這裡，與企業經營情況有關的指标就都大體介紹完了，我們可以通過計算息稅前利潤來判斷企業經營情況。

息稅前利潤=營業收入-營業成本-銷售費用-管理費用-研究費用，這個息稅前利潤就是企業經營一整年與經營情況有關的數據，利潤表其他的數據基本都是和企業投融資等金融情況或者所得稅、偶然的利得和損失相關，剩下的明天再說。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!