11月26日晚，萬達電影公告《發行股份購買資産暨關聯交易報告書(修訂稿)》，與修訂稿同步公布的還有更新版回複函。從此次公告的細節來看，除此前已公布的标的資産收購價格下調、對控股股東萬達投資改為采用發行股份支付對價的方式外，此次對賭期限延長至4年，累計承諾時限淨利潤合計39.94億元，比此前交易預案利潤承諾多出7.66億，充分顯示控股股東對公司長期發展的看好以及公司收購的誠意。

控股股東看好未來發展 業績承諾期增加至4年

早在11月5日，萬達電影的公告就顯示出此次重組方案的幾處調整，而今日公司公布了更多細節。

重組草案修訂稿顯示，截至2018年7月31日，萬達影視100%股權的母公司口徑的所有者權益賬面價值為51.61億元，評估價值為110.03億元。經交易各方友好協商确定交易作價為106.51億元，較此前116.19億元的交易作價下調近8.33%。

與此同時，根據2019年萬達影視的預測淨利潤約為8.88億元，對應萬達影視100%股權價格的2019年預測市盈率為12.39倍，遠低于上市公司自身市盈率。萬達電影方面有關人士表示，低價購入優質資産有利于充分保障了中小股東的利益，同時為公司帶來更強勁的盈利能力。

目前，萬達影視業務範圍涵蓋電影和電視劇的投資、制作和發行，以及網絡遊戲運營和發行。通過本次交易，除既有的觀影收入、廣告收入、商品及餐飲銷售收入外，萬達電影将進一步增加來自電影投資、電視劇投資、遊戲發行等方面的收入，業績增長點将更加豐富，擁有更廣闊的想象空間。

業績承諾增加至40億

同時值得注意的是，本次方案中重組業績承諾期增加為4年，萬達投資承諾萬達影視2018年度、2019年度、2020年度及2021年度承諾淨利潤數分别不低于7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74億元，更長的業績承諾期給投資者帶來了更高保障；另一方面本次承諾四年累計實現淨利潤合計增至39.94億元，較6月份的承諾淨利潤總額增加7.66億，占交易标的估值超過37%，充分彰顯控股股東對萬達影視未來發展的看好。

另外，此次電視劇、遊戲資産的注入能夠綜合現有模式下電影業績的波動，将更有助于增強公司盈利穩定性和持續發展能力。

業内分析人士指出：“公司陸續與阿裡、閱文、耀萊等頂級産業資源進行戰略合作，表明公司能夠真正有能力吸引優質娛樂資源向自身集中，同時戰略投資者與萬達電影之間的資源互補效應，會對萬達電影長期利好。”

同時在過往的并購整合過程中，标的資産整合效果較好，總體來說此次重組後商譽減值風險較小。萬達電影總裁曾茂軍在此前投資者交流會上介紹：“萬達傳媒在并購後每年的廣告收入從2億多成長為12億左右規模，整合效應明顯。時光網在并購之後扭虧為盈，盈利能力也大幅提升。”

此外本次交易方案增加了股份鎖定期與二級市場股價挂鈎以及莘縣融智作為萬達集團影視闆塊核心人員的持股平台參與承諾業績補償并鎖定三年的條例，有助于增加萬達影視管理人員穩定性，同時充分表明公司收購誠意以及推進重組決心。

前7月完成全年利潤承諾74%

在最新披露的經營數據和業績報告中，萬達電影2018年1-9月實現營業收入109.05億元，同比增長7.06%；前三季度實現累計票房75.4億元，同比增長15.6%，累計觀影人次1.82億，同比增長17.2%。作為院線行業龍頭，萬達電影已連續九年國内票房、觀影人次、市場份額領先。

萬達電影此次披露的數據中，截止7月31日，萬達影視實現營收14.12億，淨利潤5.61億。短短七個月，萬達影視已完成2018年承諾利潤的73.53%。

業内人士表示：“随着行業趨于理性，末位的公司會被淘汰，有利于龍頭公司的整合。行業在未來幾年内會快速洗牌，龍頭公司會越來越強大。”目前公司主要從事影院投資建設、院線電影發行、影院電影放映及相關衍生業務，其主營業務集中于影視行業産業鍊下遊。重組完成後，公司的業務将延伸至上遊的電影和電視劇投資、制作和發行，實現“IP-制作-發行-終端-衍生”的全産業鍊布局，進一步鞏固公司龍頭地位。

同時，内容方面，萬達電影一直圍繞“會員 ”和“360°IP”的發展戰略，謀求構建院線終端、傳媒營銷、影視IP、線上業務、影遊互動五大業務平台。伴随此次影、遊資産的注入，影視IP平台、影遊互動平台兩個關鍵環節将落地實現，五大業務平台至此建成，萬達電影向國内領先的泛娛樂平台型公司的目标更近一步，綜合競争實力大大提升。

(責任編輯：李偉)

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!