11月2日晚，珠江數碼（871828.OC）一則公告引起不少吃瓜群衆為之驚訝，珠江數碼今年8月才剛上新三闆，蜜月期還剛度過不久，在前天（11月2日）的股東會議上就審議并通過《關于啟動公司首次公開發行股票并上市（IPO）籌備工作的議案》，邁開通向IPO上市的第一步。

珠江數碼（871828.OC）作為廣州本土有國企背景的文化傳媒企業，又有什麼神兵利器可以劍指IPO?

根據公開資料顯示，珠江數碼（871828.OC）今年8月16日正式登陸新三闆，主營業務是：廣州地區廣播電視網絡的建設、運營、維護和管理。珠江數碼股東人數隻有四名，而且名單裡也沒有“三類股東”的困擾。

2017年半年報告顯示，營收已達到4.4億元，淨利潤為7000萬元。預計2017年全年營業收入有望突破8億元。

其中主營業務收入主要集中在電視收視業務方面，業務收入為2.4億元，同比增長18%。當然相比于成名已久的以收視業務為主的香港電視台老大哥TVB，這一塊的營業收入還是顯得相形見绌，即使身處影視低迷的香港，TVB今年中報業績仍呈下降趨勢，電視業務收入同比下降13%，但收視業務收入仍然有27億港元。珠江數碼在收視業務收入隻有其十分之一！

珠江數碼（871828.OC）成立于1993年，截至2016年12月31日，公司業務主要通過珠江寬頻、甜果電視、甜果時光、數字電視四個業務闆塊開展。

回顧珠江數碼（871828.OC）的發家史，珠江數碼前身為“廣州市有限電視網絡工程總公司”，注冊資本為100萬元，廣州市廣播電視局出資70萬，持股比例為70%，廣州市電信局出資30萬元，持股比例30%。經過多次的股權轉讓與融資，如今珠江數碼總資産已達14.2億元。

前珠江數碼（871828.OC）總經理楊宇華曾透露：珠江數碼籌備上市多時，已“輔導了”多年。2008、2009年，珠江數碼引進招商基金作為戰略投資者，推進上市事宜。不過，後來遇到“當初沒想到”的情況，國家提出廣電網絡整合。因此，湖南電廣旗下的華豐達收購了珠江數碼22.5%股權，與中國電信一起成為珠江數碼的并列第二大股東。

現在珠江數碼（871828.OC）已成功挂牌新三闆市場，對其企業制度和财務體系有更嚴格的監督機制，更有利于其走“曲線救國”的路線，也能為日後登陸A股市場打下堅實的基礎。

一、收入過于集中風險

公開資料顯示，珠江數碼（871828.OC）公司營業收入主要來源集中在廣州地區，如果營業收入區域集中，在一定程度上影響了公司營業收入的進一步提升，限制了公司應對政策及市場風險的手段，給公司未來經營狀況及盈利能力帶來風險。

二、關聯交易風險

另外，2017 年 1-6 月，向廣州市廣播電視台收取的節目傳輸費為1729萬元，占主營業務收入的 3.93%；2016年年報顯示：廣州市廣播電視台為前五大供應商的第五位。因此珠江數碼與第一大股東廣州市廣播電視台仍有可能存在關聯交易的風險。

千裡之行，始于足下，作為一家新三闆優質的廣州本土企業，珠江數碼（871828.OC）IPO之路是否能創造更快更大的驚喜？

文 / 漢賢

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