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回報率和到期收益率有何異同

生活 更新时间:2024-11-19 16:41:29

回報率和到期收益率有何異同?本文介紹到期收益率、行權收益率以及到期收益率與行權收益率異同和區别,我來為大家講解一下關于回報率和到期收益率有何異同?跟着小編一起來看一看吧!

回報率和到期收益率有何異同(到期收益率與行權收益率異同和區别)1

回報率和到期收益率有何異同

本文介紹到期收益率、行權收益率以及到期收益率與行權收益率異同和區别

定義不同

到期收益指的是債券持有到償還期所獲得的收益率;

行權收益指的是含有嵌入式期權(條款)債券的持有至行權的收益率。

國内行權收益對應的主要是贖回(call)和回售(put)這兩個嵌入式期權,可以理解為持有至贖回以及持有至回售,其中贖回的行權方是發行主體,而回售的行權方是債券持有人。 持有至行權收益率對應的是,到了行權你把債券以面額賣回給發行主體(回售,注意回售申報日要比行權日早),或者發行主體以面額從債券持有人那強行買回(贖回)時你的收益率。

區别在哪裡?

主要區别是時間不同。在債券的價格方程中,粗略來說:

(1)當淨價等于票面金額時,到期到期收益率等于行權收益率;

(2)當淨價低于面額時,行權收益率高于到期收益率;

(3)當淨價高于面額時,行權收益率低于到期收益率。

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