對于生活在泰國的同胞，以及打算來泰國旅遊的朋友而言，近一年來，最讓人關注的話題，莫過于“泰铢升值”了。

說是升值，不夠帶感——應該叫做“飙高”才對。

和許多同胞一樣，老漢在泰國生活這些年，“1:5”、“一塊等于五铢”的心算彙率，幾乎已經成為了潛意識裡的一種本能。

在便利店裡買東西的時候，在銀行ATM機取錢的時候，領工資的時候，和朋友讨論泰國房價車價以及一切價的時候……總之心中隻要一想到“錢”的概念，就會自然而然地把泰铢和人民币按照“1:5”的配比，進行一番條件反射式的換算。

相信許多朋友，也和我一樣，有這種“見錢默念1:5”的習慣。

但是，從2018年底開始，這個“1:5”的咒語，已經不能用了。

因為這個泰铢，實在是漲得太快了。

2015年，1元人民币等于5.5泰铢；

2017年，1元人民币等于4.9泰铢；

到了2018年底，變成了4.7泰铢；

2019年1月，1元人民币等值于4.6泰铢；

2019年7月，1元人民币隻能換到4.4泰铢；

在我寫下這篇文章的時候，我的手機APP裡顯示，1元人民币，隻能換到4.3泰铢了！

對于那些需要用人民币兌換泰铢的人而言，這是一個相當恐怖的概念。

假如你是一個遊客，用2萬元人民币到泰國玩一個禮拜。

那麼在2016年，到2019年，你的兩萬人民币，可以兌換的泰铢購買力，憑空縮水了大約20000泰铢；

也就是說，一部華為P20手機，就這樣憑空蒸發了。

對于那些，在泰大宗消費和投資的中國人而言，情況更誇張。

每一分鐘的遲疑，都意味着财富的縮水。

假如你要買一棟價值1000萬泰铢的曼谷公寓——在2019年春節，你需要217萬人民币；

你猶豫不決，決定觀望一下。

等到中秋節的時候，你想起來這檔子事兒，

但是這個時候，你發現這套公寓，價格已經變成了238萬人民币。

于是，春去秋來，眼鏡一睜一閉，20萬人民币，沒了。

相當于你的一輛嶄新的豐田越野車，就這樣消失在曼谷雨季濕濡的晨風之中。

所以，如果不是生活在泰國的僑民、外派員工、留學生以及遊客，真的很難體會“泰铢升值”對日常生活意味着什麼。

而泰铢的狂飙，也對泰國的出口貿易，尤其是旅遊業，産生了巨大的沖擊。

整個2019年秋天，泰國各大旅遊城市，都陷入了十年未見的蕭條之中。

盡管泰國反對黨會趁機損一下泰國的某位副總理，說些“一張臭嘴吓跑了百萬遊客”的酸話，但是大家心裡清楚，泰铢異常兇猛的升值，才是旅遊業受挫的罪魁禍首。

那麼，泰铢究竟為什麼升值呢？

泰铢的急劇升值，其實是一件有些“詭異”的事情。

貨币作為一種商品，也有着“物多則賤，物稀則貴”的特性，因此當泰國經濟繁榮，出口增加，外資大量湧入的時候，由于美元無法直接在泰國流通，需要兌換成泰铢，實際上就相當于“有人用美元買走了很多泰铢”，市面上流通的泰铢變少了，因此泰铢升值。

因此，我們一般人的印象中，一個國家出口旺盛，财源滾滾，經濟火熱，政府“加息降溫”的時候，這個國家的貨币才會升值。

而泰國，并不符合這樣的标準。

自2018年以來，受全球經濟蕭條的影響，泰國的經濟表現實際上很一般。

在出口上，泰國更是糟糕，2019年3月到7月，泰國出口連續五個月下滑，上半年總體出口下降2.9%，5月份更是重挫6%。

受出口不振的影響，泰國經濟增速“創四年來新低”，外資對泰投資出現回落，旅遊業也陷入蕭條，而且泰國在8月還降息了（大量泰铢被釋放到市場中），那麼按理說不應該有這麼多境外資本到泰國來推高泰铢。

黃金價格上漲，會促使市場用更多的泰铢去置換黃金；至于“外資股息發放”也集中在5月，這些常規的周期性因素，不至于對泰铢造成這麼大的升值壓力，可泰铢就是一飛沖天，以光速升值。

所以，泰铢究竟是在升個什麼勁兒？

在網上，大多數對“泰铢升值”的解釋，都十分牽強，大多數都是一些泰國地産中介的軟文推廣——講來講去都是“因為升，所以升”，“少廢話趕緊來買房，坐等資産升值”的車轱辘話，讓人越看越懷疑人生。

所以，泰铢升值唯一的合理解釋，就隻剩下一個：熱錢（投機性外資）的大量湧入。

2019年第三季度，盡管泰國政府口頭上不承認風險的存在，但實際行動卻相當“誠實”。

7月，泰國央行加強幹預，意圖阻止泰铢過分的漲勢——比如加強短期外資流入的管控，從7月22日起對境外泰铢賬戶餘額進行限制，監控外資購買泰國債券的投資行為。到了8月更是直接降息，意圖都是阻止泰铢的過分飙高，為泰國的出口減壓，挽救泰國經濟下行的趨勢。

總而言之，事情就是這樣。

一、泰铢的強勁升值，并非泰國本身經濟走向的自然結果，而是大量境外短期投機性資本湧入泰國的結果，泰铢是被炒高的。

二、這種反常的升值，對泰國經濟造成了風險，泰國央行也已經出手幹預。

“風險”是什麼？

首先，泰铢升值，意味着泰國的東西在國際市場變得更貴了，因此影響泰國産品和服務的競争力，造成出口和投資的萎縮——這個好理解。

此外，如果泰铢長期保持虛高，很容易招來金融風險，被人做空，造成1998年“泰铢崩盤”那般慘烈的金融危機。

20年前，就是這樣，國際投機資本（熱錢）的大量湧入，炒高了泰铢，造成了虛假的繁榮泡沫。

索羅斯們看準時機，“做空泰铢”，先用美元借泰铢，然後在國際市場大量抛售泰铢，造成泰铢貶值恐慌，一夜之間耗盡泰國外彙儲備，然後在泰铢暴跌之後用極低的價格買下自己借來的泰铢，在“高價賣出，低價買入”的過程中賺取差價。

至于泰國，外彙儲備一夜燒光，泰铢崩潰，國民财富遭遇“腰斬”，一夕之間陷入經濟破産的悲慘境地。

慘不慘？那是相當的慘。

如今的泰铢“暴漲”，還沒有達到1998年那樣危如累卵的程度。

但是，其中确實隐藏着危機，且這種危機已經被泰國央行察覺，相應的幹預與調節也已經悄然啟動。

從近期看，泰铢的持續升值的勢頭仍會持續——國際資本仍然在将泰國當成投機和避險港灣，而泰國政府沒有足夠的能力，也沒有迫切的意願去進行手段激烈的金融管制。隻要熱錢仍在泰國，泰铢就依舊會被不斷炒高。

至少，目前看來，泰铢對人民币“破4”，恐怕沒有多少懸念了。

但是，危險依舊存在，被外部因素炒高的泰铢，其本身估值過高的風險越發顯著。如果再這樣飛漲下去，到了人人都覺得泰铢看跌的時候，一旦出現“黑天鵝”（比如政局動蕩什麼的），保不齊又被人來一次1998，到時可就不是鬧着玩的了。

與此同時，泰國政府也不傻，對泰铢的幹預一定會逐漸加強，國際間對泰铢的預期也遲早會回歸理性——從長遠來看，泰铢像2019年這樣的瘋漲，是不可持續的，一定會在不久遠的将來出現回落。通過購買泰國資産，而實現“坐地日賺八萬铢”這樣的好事，恐怕并不現實。

老漢生活在泰國，賺泰铢，花泰铢，近期不打算買啥大件，也不用拿人民币去刷卡。因此泰铢彙率的漲跌，對于我，以及許多在泰同胞而言，其實影響有限。

能用泰铢解決的問題，最好不要動用手頭的人民币。

至于那些以中國顧客為主要對象的行業，估計要撐過這段苦日子。

至于遊客，以及在近期内有在泰國買房買車的中國朋友，我的不成熟建議是：如果着急買，就趕緊買；如果非要來，就趕緊來；如果需要兌換，就趁早換。

但是，如果不是特别着急，就還是觀望個一年半載的吧。

不管是旅遊，還是買東西。

現在這光景，拿人民币去兌換泰铢消費，實在太虧了。

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