前些日子，下班剛到家，我太太就興高采烈地說：“我在支付寶上發現一個3.5%的「餘額寶」，是不是很厲害？”怎麼可能？！餘額寶這類貨币基金的收益，已經很久沒有超過3%了，可别被坑了。我拿過手機仔細一看，原來支付寶把「券商理财」頻道搬到了首頁，給了個大入口。

裡面有不少産品，看上去還真的很像餘額寶，收益也不錯。

這些産品是什麼呢？可以替代餘額寶嗎？

01 它可以替代餘額寶嗎？

仔細研究了一下，我發現它們其實隻能算是“遠房親戚”。哪裡不一樣呢？存過餘額寶的朋友們應該都知道，餘額寶是每天給咱們發收益的。比如存個1萬，每天發個6毛錢。雖然不多，但我存了這些年來，沒見過哪天虧錢。但看看這些「新寶寶」的業績，可就有些波折了。從圖裡我們不難發現：這款産品，其實短時間内會出現小幅虧損。

另外，我還發現了一個小問題。平時，咱們把錢放在餘額寶裡，不論什麼時候需要用錢，都可以及時取出。不會有手續費，還是很方便的。但你可别被「靈活申贖」這幾個字給忽悠了，我仔細看了下買賣規則：如果買入這些「新寶寶」，沒到7天就取出的話，會收取1.5%的手續費。

也就是說，取10000元的話，150元“平白無故”就沒了。30天内要取的話，也要收0.1%。

說白了，不能像餘額寶一樣，做到無損耗随意存取。當然，不同産品之間，規則上會有一些細微區别。但7天内取錢這1.5%的手續費，基本跑不了。總而言之，無論是收益波動，還是贖回規則上，它和餘額寶還是不太一樣的。

02 這類産品值得買嗎？那麼，這些産品到底是什麼呢？

我們把頁面往下滑，在基金檔案中，就能找到答案。

原來，它們是短期純債基金。

隻不過，産品發行和管理人不是咱們熟知的基金公司，而是證券公司旗下的資産管理公司。

從投資方向來看，和基金公司發行的短債基金，是一緻的——專門投資債券，不參與股票市場，力求獲得穩健的收益。

整體來說，有兩點挺值得肯定的。

1、它們的收益率，在短期投資品中，還算不錯。

餘額寶們的收益，最近這兩年基本年化2%-3%。

現在好一些的現金管理産品，像招商銀行的朝朝寶。收益大約年化3%左右。

但從最近的新聞來看，它們未來的收益可能也會下降。現金管理類規範文件近期即将落地，屆時銀行貨币理财的投資範圍将受限，收益或許會下滑。

考慮到這個因素，短期純債基金年化平均3-4%的話，還是能讓我們多賺一點。

2）波動控制得還不錯

穩健配置的産品，我會特别關注一個數值：最大回撤。

*最大回撤，就是過去一段時間出現的最大虧損幅度，用來觀察産品的穩定性。

一般來說，數值越接近0，越穩定。

咱們點進基金分析指标，就能找到：

券商理财專區裡的幾款産品，過去一年的數據是0.1%-0.4%。換句話說，過去一年買10000元，最多虧10-40元。我特地去翻了一下，基金公司發行的短債基金平均數據，是0.94%，高出不少。從數據上看，券商理财專區裡這幾款，是更穩的。所以，如果有1個月以上，一年以内用不到的錢，除了餘額寶以外，還可以考慮這類短債基金，來增強收益。當然還是要提醒一下，要關注這類基金的贖回規則，盡量避免手續費的損失。

03 一些小啟發

這兩年，很多朋友會發現，管理短期資金是越來越難了。

餘額寶收益越來越低，創新型銀行存款也逐漸消失。

大家都在忙着尋找替代品。

不過，支付寶上「新寶寶」們的出現，也給了我不少啟發：

1、新産品正在出現，且慢慢往公募基金靠攏 ，保本産品逐漸退出曆史舞台。

各類機構，比如證券公司、保險公司都在發行新的理财産品。

比如這一次，證券公司做了基金公司的新對手，發行了基金産品。

展示更透明，擁抱波動，會是理财産品的大勢。咱們多學習、多嘗試新的産品，打理手上的資金會更加輕松自如。

2、産品更加多樣化

産品更加豐富，是一把雙刃劍。

選擇多了固然是好事兒，但對我們來說，選擇難度也在提升。

平時買入一個産品之前，還是要多維度考察。

比如今天測評的這些産品，可不能因為靈活申贖，就把它們直接當成餘額寶來買。

有沒有贖回費、短期波動、甚至到賬速度等等，都應該是咱們考量活期理财的維度。

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