在市場的“磨底時期”，風險與收益并存，想“精準抄底”更非易事，越來越多的投資者逐漸将目光從單一投資對象轉移到資産配置上，力求兼顧投資目标與控制波動。諾貝爾經濟學獎得主馬科維茲曾說：“資産配置是資本市場上唯一的免費午餐。”同時配置相關性較弱的債券、股票等大類資産，有助于分散風險，在一定程度上有利于控制整體組合的投資波動。

對于普通投資者而言，高效打理個人或家庭财富，選擇合适的基金進行股債等資産“一站式配齊”是值得考慮的選擇。資産配置中，債券與股票可謂一組的“黃金搭檔”，經常呈現出“你高我低”的跷跷闆效應。數據統計顯示，2011至2021年，滬深300指數和中證全債指數的年漲跌幅呈現了一定的“你高我低”走勢。在行情震蕩時，以債股進行資産配置，一方面以債券力争控制整體投資的波動，另一方面在時間中力求股票的收益彈性。

數據來源：WIND，2011/01/01-2021/12/31，基金指數表現不代表個别基金表現，曆史業績不代表未來表現，基金收益有波動風險，投資需謹慎。

正在發行中的興證全球興裕混合基金，同時投資債券、股票、可轉債等多種資産（股票投資比例0-50%，不含50%），力争通過“一基配置多資産”創造債股搭配的“1 1>2”效應，追求收益彈性和風險控制的長期平衡，力求為有資産配置需求的投資者帶來更佳的持有體驗。

根據曆史數據，以債股搭配的平衡混合型基金指數、偏債基金指數為例，近10年兩大指數分别取得了108.54%和98.84%的累計收益率，分别跑赢同期滬深300指數41個和31個百分點。

數據來源：Wind，2012/3/31-2022/3/31。平衡混合型基金指數代碼：885002.WI，偏債混合型基金指數代碼：885003.WI。基金指數表現不代表個别基金表現，不構成投資策略建議，不代表收益承諾和保證。投資者投資本基金時請認真了解本基金風險收益特征。曆史業績不代表未來表現，基金投資需謹慎。

将資産買入後，并非一成不變，投資者可适時進行動态“再平衡”。所謂“再平衡”，指的是根據市場行情變化，及時反向調倉、進而維持債券和股票倉位的動态平衡。例如股市大漲時，适時賣出相對高估的股票；反之，當債券超出預期價格，則賣出債券，讓整體的股債倉位保持在目标水平。興證全球興裕混合基金拟任基金經理陳紅是這一投資方法的多年踐行者。

陳紅現任興證全球基金固收部副總監、投資經理、基金經理。在日常投資中，“平衡感”是她經常強調的詞彙，從組合再平衡的角度來看，不斷對組合内資産進行比較、配置進行再平衡，能夠有效實現資産分散化配置，從而有助于對組合波動的控制。

擁有16年資産管理行業經驗，陳紅對大類資産配置具有較深刻的理解，靈活結合自上而下的宏觀判斷和自下而上的個券個股選擇，力求捕捉高性價比、吸引力強的投資機會，并不斷平衡組合，力争“為産品賦予生命力”。

從業以來，陳紅曆經産品研究、保險投資、專戶投資領域，曾管理固收、固收增強、可轉債、可交債等多類專戶，擁有豐富的組合配置投資經驗。管理專戶期間規模管理半徑近120億元，深得機構投資者認可。截至2022年一季度末，拟任基金經理陳紅在管公募基金産品興全彙吉基金成立以來業績亦居同期同類産品前3（A類3/29，C類1/12，銀河數據，2021/02/09-2022/03/31），超越同期基準約15個百分點。

管理專戶數據來源：興證全球基金，截至2020/12/31。目前陳紅未管理專戶産品。基金業績數據來源：基金2022年1季報，複權單位淨值增長率，截至2022/3/31。排名數據來源：銀河數據、興證全球基金，截至2022/3/31。基金類型：銀河數據分類：興全彙吉基金A同類為股債平衡型基金（A類），興全彙吉基金C同類為股債平衡型基金（非A類）；興全彙虹基金A同類為偏債型基金（A類），興全彙虹基金C同類為偏債型基金（非A類）。風險提示：産品曆史業績并不預示未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績或拟任基金經理曾管理的其他組合的業績不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。由于篇幅限制，基金經理陳紅投研經理、産品完整業績及風險提示參見文末風險提示，此處不予詳細列示。

面對複雜的國内外環境，談及2022年後市觀點，陳紅認為：從宏觀看，2022年仍面臨較為複雜的海内外環境：國際環境變幻莫測；國内疫情存不确定性，服務業受沖擊較大，未來穩增長、寬信用仍是政策方向。股票方面，受制于利率上行，股票估值或仍有壓縮空間；企業盈利逐季下行，漸往上遊集中，仍需靜待企業盈利觸底回升。整體不宜激進，适當均衡配置，關注結構性機會。債券方面，全球通脹上行，美國核心CPI創40年新高，美聯儲加息預期上升，美聯儲縮表概率加大，美債利率或将繼續上行。由于中美利差出現倒挂，國内債券仍面臨壓力。轉債整體估值處于曆史高位，轉股溢價率仍處于高位，存在壓縮空間；同時債券收益率對轉債估值形成壓制，整體仍然以結構性機會為主。2022年搭建組合将适度分散，自下而上精選個券。

對于當前市場中基金的管理，陳紅表示會持續尋找具有性價比的資産，她表示：“對于我國市場，去年2月上證指數‘見頂’至今尚未出現新高，但許多基金依然可以取得正收益。市場見頂或見底，都需要一個相對較長的過程。我們要做的是一步一個腳印，努力積小勝，為大勝。”

興證全球基金成立于2003年，過往10年維度股債投資能力分列行業第3、第4（3/66，4/35，銀河數據，截至2022/03/31），固收團隊管理公募基金總規模達3786億元，2021年9月獲得“固定收益投資金牛基金公司”大獎。

（管理規模數據來源：興證全球基金、基金2022年一季報，截至2022/03/31；金牛數據來源：《中國證券報》，興證全球基金2021年9月獲“固定收益投資金牛基金公司”獎。曆史業績不代表未來表現，基金投資需謹慎。）

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