文/郁風

自保險科技第一股衆安保險上市近半年後，被稱為“智能金融第一股”的維信金科控股有限公司（下稱“維信金科”）6月21日也在港交所迎來上市。

上市敲鐘儀式，右為維信金科控股執行董事、首席執行官廖世宏先生

根據公司公告披露，IPO定價每股20港元，發行6857.18萬股，預計募資11.905億港元。此次上市由瑞信、高盛及摩根大通作為聯席保薦人。基石投資者中信資本控股有限公司旗下Infinite Benefits和中國對外經濟貿易信托有限公司合計認購1151.24萬股，公開發售部分股份亦獲得9.36倍超額認購。上市首日，開盤後股價走勢平穩，收盤報20.45港元，漲2.25%。

維信金科成立于2006年，作為個人消費金融服務創新發展的引領企業，其憑借行業領先的智能信貸和智能風控技術，實現了基于移動互聯網的智能化産品運作，近年業務規模、客戶數量保持飛速的增長。截至2017年年底，公司注冊用戶4800萬餘名，主營産品維信卡卡貸更是在中國信用卡餘額代償市場約占16.4%的份額。

“隻做交易不做賬戶”

在2015年前後，維信金科在有了足夠的積累後，開始嘗試用智能化的手段實現基于移動互聯網的服務。公司選擇的第一個切入點是維信卡卡貸。

維信金科控股港交所上市

對于這一選擇，維信金科CEO廖世宏解釋稱，“開始時線上業務缺乏消費場景，獲客是很大的挑戰。而我們的優勢在于前期建設的風控體系，在于客群的精準描述，能夠進行有效風險定價。我們隻做在央行征信體系中有信用記錄的優質及近乎優質人群，這批人群傳統金融機構服務得不夠，我們來做個補充。瞄準這一人群，一個垂直領域就這樣逐步做起來了。卡卡貸也是國内最早從事信用卡餘額代償服務的産品之一。”

“當時很多同類公司還不具備風險定價能力，對于既沒有場景，也缺乏風險定價能力的企業，要将費率控制在36%紅線以下就很困難。”廖世宏表示，回過頭來看，當初維信金科的選擇“眼光很準”。

依靠卡卡貸這一切入點，維信金科很快攻占了諸多消費場景，先後推出豆豆錢、星星錢袋等消費信貸産品。“我們能夠搭建風控模型，并實現線上、線下業務的全自動化，自然就有很多客戶帶着消費場景來進行合作。比如，我們和中國電信合作，在20個城市推出手機分期服務，現場審核、簽約就全部在維信金科的後台自動實現操作。”

左八為維信金科控股執行董事、首席執行官廖世宏先生

維信金科招股書顯示，2015、2016、2017年公司分别實現貸款35.3億、78.7億及245.4億元，複合年增長率163.7%；總收入分别為10.6億、14.3億、27.1億元，複合年增長率為59.6%；2017年錄得經營利潤3.47億元，經調整淨利潤為2.93億元。三年間特别是在2017年，公司業績實現了巨大飛躍。

不過，廖世宏對于風險始終有着自己清醒而獨到的理解。

在他看來，多數消費金融服務公司不能像傳統銀行那樣建立賬戶體系，進行循環授信，而是應該專注于做交易。廖世宏認為，“次優人群的信用狀況并不穩定，這部分人群的最大價值來自于交易。我們對客戶不做循環貸款，也不同時做兩筆貸款，每筆貸款必須還完了再來借，而且再借時并不保證能夠審核通過。做交易最大的問題在于成本過高，因為每筆都要進行篩選，但是依靠智能風控以及自動化交易，就能将成本壓低，提供現實的解決方案，讓它成為一種可行的商業模式。”

智能金融第一股

廖世宏所說的智能風控和智能信貸，正是維信金科“智能金融”戰略的基礎。早在2015年4月，維信金科就在業内首先發布了智能金融戰略。

據悉，維信金科開發了基于蜂鳥雲風控系統的Robot Lending（智能信貸）模式，其核心是通過自主研發的Lending Robot（智能信貸機器人），在移動互聯網上實現自動化和智能化的消費金融服務。

智能信貸機器人的背後邏輯是公司自主研發的八大風控引擎，包括數據采集引擎、分析引擎、評分引擎、規則引擎、攔截引擎、決策引擎、反欺詐引擎和機器學習引擎，通過蜂鳥雲風控平台實現用戶的身份确認、反欺詐、風險量化、授信決策等功能，自有的核心業務系統(VBS)實現用戶從前端申請、大數據采集、授信、放款到貸後管理、催收的全流程自動化。

其中，評分卡技術是維信金科實現智能風控的關鍵之一，是量化風控的核心。維信金科的評分卡體系使用“信用 補充”數據設計，主要基于中國人民銀行征信以及多種累積的補充數據，利用大數據技術對申請人身份信息、信貸賬戶的曆史記錄以及外部數據，運用國際上流行的FICO評分建模方式建立評分模型體系，進行信用風險量化。到目前為止，公司已經開發了50多張評分卡。

“我們将客群主要分為6種類型，每種類型使用3～5張評分卡。”廖世宏介紹稱。

維信金科的智能信貸流程中，每個申請貸款客戶都經曆了手機實名認證等前置篩選、反欺詐篩選、征信篩選、學曆驗證等強屬性驗證，再經過客戶評分、客戶評級以及DTI測算等嚴格步驟，最終決定是否提供服務。

而借助于嚴格和不斷完善的風控措施，維信金科的客戶貸款質量也保持在相當高的水平，同時逾期率和不良貸款率逐年下降。

堅持合規運營

對于國内蓬勃發展的消費金融市場而言，一個繞不開的話題是合規風險。

2017年12月1日，互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室聯合下發《關于規範整頓“現金貸”業務的通知》（下稱“141号文”），重申對借款人收取的綜合資金成本36%紅線的規定，禁止多頭借貸、暴力催收，對現金貸資金來源亦有要求，各類交易所及P2P網貸平台向現金貸“輸血”被禁。

廖世宏非常歡迎對于消費金融領域加強監管，他認為這将促進行業的規範發展。

目前來看，監管的方向已經很明确：首先是建立合格投資人制度，其次是消費者保護，再就是構建信用體系。141号文明确，放貸機構要遵守“了解你的客戶（KYC）”原則，保護金融消費者權益，不得誘人舉債，避免借款人陷入債務陷阱，并在綜合資金成本、貸款金額上限、貸款期限、貸款用途限定等細節上都有詳細的規定。而除了央行征信之外，由中國互聯網金融協會和芝麻信用、騰訊征信等聯合發起的百行征信，已經獲得首張個人征信牌照并于今年5月揭牌。

“141号文對我們的沖擊很小。因為維信金科是為銀行、信托、消費金融公司等持牌金融機構提供獲客、技術、信用風險量化等服務，産品針對有信用記錄的優質及近乎優質的人群，費率都在18%～36%之間，完全不涉及P2P的資金。”廖世宏表示。

對合法合規的重視和強調，讓維信金科相較同行，有了更大的底氣。早在2014年接受《香港大公報》采訪時，廖世宏曾将此歸因為自己身上所帶的“香港基因”。在他看來，香港社會的商業文化是，做自己能做的事，賺自己能賺的錢。他坦言自己更重視風險控制而非規模。

廖世宏同時也表示，十分看好未來中國消費金融市場的發展。“前景肯定很好，中國的增長模式正在開始從投資驅動轉變為消費驅動模式，消費金融是刺激内需一個很重要的方面。随着監管加強，市場逐步規範，以及金融科技不斷取得進步，我們可以在持牌金融機構這些消費金融領域主力軍之外，作為一種有益的補充。”

美國顧問公司弗若斯特沙利文報告也顯示，預計2017年至2022年中國人均消費支出的複合年增長率為8.1%，将繼續高于同期7.8%的人均名義GDP複合年增長率。消費金融市場上貸款的未償還本金餘額預計到2022年将達30.74萬億元，而2017年到2022年的複合年增長率為24.0%。其中，消費貸款增長率将高于其他個人信貸，線上消費貸款增長率也将高于線下消費貸款。

基于維信金科在智能金融領域的成就以及中國消費金融市場的巨大前景，公司在上市前先後吸引了4輪融資，特别是在2017年10月收獲來自私募基金TPG的5000萬美元第三輪大規模融資。“它在中國互金行業隻投了兩家，另一家是百度金融。”廖世宏稱。

(一财出于傳遞商業資訊的目的刊登此文,不代表本網觀點。)

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