一、通貨膨脹

1、概念

通貨膨脹是一個古老的經濟範疇，也是貨币失衡中較為常見的一種問題。什麼是通貨膨脹？在經濟學上，通貨膨脹意指整體物價水平持續性上升。一般性通貨膨脹為貨币貶值或購買力下降。表現在生活中就是——面包、理發、汽車的價格上漲；工資、房租等也上漲。

2、通貨膨脹對投資有什麼影響呢？

假設在正常情況下，10000元能買500支股票；如果發生了通貨膨脹，股價會上漲，10000元可能隻能買300支股票，具體能買多少，受通貨膨脹程度影響。為什麼會這樣呢？

因為通貨膨脹→錢不值錢，市場上資金需要出口→房地産受限，流向股市→在其他因素不變的情況下，股價上漲。

貝殼投研（ID:Beiketouyan）認為在通貨膨脹時期，買股票可以抗通脹，尤其是一些經營生活必需品的公司，如海天味業、千禾味業、恒順醋業等。因為這些生活必需品是不可或缺的，需求彈性小，即使物價上漲大家也一樣要購買。而投資者買入這些股票，公司可以提高産品價格，促進業績的增長，股價增長幅度大于通貨膨脹率時，還可以獲得實際正收益。

二、通貨緊縮

通貨緊縮是指貨币供應量少于流通領域對貨币的實際需求量而引起的貨币升值，從而引起的商品和勞務的貨币價格總水平持續下跌的現象。通貨緊縮，簡單來說就是錢變得更值錢了，原本100元能買5袋大米，通貨緊縮的情況下100元能買6袋大米。

通貨緊縮包括物價水平、貨币供應量和經濟增長率三者同時持續下降。因為當市場上的貨币減少，購買能力下降，從而導緻物價下跌；長期的貨币緊縮又會抑制投資與生産，導緻失業率升高與經濟衰退。

在不考慮其他因素變動的情況下，通貨緊縮，股價會下跌，傳導機制與通貨膨脹相反。

三、為什麼說通貨緊縮比通貨膨脹更可怕？

适當的通脹有利于刺激經濟增長，但通貨緊縮未必如此，通貨膨脹和通貨緊縮對經濟的影響有天壤之别，這是由貨币的性質決定的。

貨币具有"通貨"的性質。無論哪種貨币，本質上都是信用貨币，也就是其自身是沒有價值的。貨币被創造出來是為流通和交易服務的，央行增加貨币供應量本質是增加社會總産出，而不是讓鈔票更值錢。下面我們看一下通貨膨脹與通貨緊縮對經濟及個人行為有哪些影響？

1、通貨膨脹對經濟的影響

如果預期通貨膨脹，企業和個人都會想趕緊把錢花出去或者投資出去，不論是投資還是消費，都會促進商品生産與交換，從而都是在促進經濟中商品的生産和交換。

因為通貨膨脹的情況下，把錢攥在手裡隻能眼睜睜看着錢越來越不值錢，大家隻會留很少一部分現金以備不時之需。現金的多少就涉及到權衡問題了，因為現金的流動性最強，所以這個權衡就被稱為"流動性囤積"的權衡。

由于預期通貨膨脹率不同，人們所需要持有的現金多少不同，央行就可以利用這種權衡，通過調節預期通脹率，來調節公司和個人對流動性的需求，進而調節通貨在經濟中的流轉速度。

急劇通貨膨脹時，總價格水平以每年20%，100%甚至200%的比率上漲，而這種通脹局面一旦形成并穩固下來，便會出現嚴重的經濟扭曲。

惡性通貨膨脹時，貨币幾乎無固定價值，物價時刻在飛速增長，其災難性的影響使市場經濟變得一無是處。

2、通貨緊縮對經濟的影響

如果我們預期未來會發生通貨緊縮，現金就變得越來越值錢，人們會偏向于持有現金，擁有的現金越多越好，上面所說的權衡問題則不會發生。通貨緊縮時，持有現金本身就是對自己的投資。但大家手中攥着的現金過多，也會對經濟産生不利影響：

（1）通貨緊縮的情況下，持有現金是沒有任何風險的，人們不願意把錢消費出去或者投資出去，這樣很多本來可以獲得融資的項目，将無法如期融入資金，這對于經濟社會是不利的。

（2）通貨緊縮讓人們認為同樣的錢能購買更多的商品，所以現在大家都不消費或者盡量少消費，以便未來用更少的現金購買更多的商品。這種心理會使得商品購買需求下降，從而引發經濟蕭條；可能有人會說央行可以通過降息刺激經濟，但這樣做的效果非常有限。另一方面，如果利率降為負數，還容易引發擠兌風險。所以，通貨緊縮對經濟發展危害很大。

四、通貨膨脹和通貨緊縮與貧富差距的關系

首先，貝殼投研（ID:Beiketouyan）認為無論是通貨膨脹還是通貨緊縮對貧富的影響都不是固定的。

1、通貨膨脹對貧富差距的影響

因為富人所擁有的資産有房地産等很多類型，這些資産在通貨膨脹的時候會升值，而窮人隻有少量現金，通貨膨脹會使原本不富裕的家庭雪上加霜。所以富人越富，窮人越窮。

但适當的通脹可以刺激經濟發展，經濟發展有利于提高窮人的就業率和福利待遇，這又會增加窮人這個群體的整體收入。

2、通貨緊縮對貧富差距的影響

與通脹相反，通貨緊縮期間現金為王，窮人的資産往往是現金，所以窮人看起來似乎變得有錢了；而另一方面，通貨緊縮導緻投資減少，生産減少，經濟衰退，窮人會面臨工資下降甚至事業的困境，這又對沖掉了窮人的财富增益。

因此，通脹和通縮對于貧富差距的影響不是絕對的，而更像一個傳導圈，轉了一圈還是回到了原點。

五、總結

微通脹有益于經濟發展，通脹嚴重就會導緻經濟"生病"。所以，适度的通貨膨脹是一個正常的經濟現象，而通貨緊縮會阻礙經濟的正常運行，比通貨膨脹更加可怕！（ty015）

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