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投資不過山海關有什麼思路

生活 更新时间:2025-02-03 23:01:26

投資不過山海關有什麼思路(投資不過山海關)1

最近債券市場上大雷不斷,汽車市場上的一顆傳統明星炸裂,帶出了投資界一個甚至有點古老的話題:投資不過山海關!

華晨汽車發布公告,因為資金确實出現暫時困難,所以未能按期兌付到期債券。華晨一支票息5.3%的10億規模的3年私募債違約。衆所周知,華晨汽車是一家國企,在東北地區首屈一指,在債券市場上長期保持AAA評級,大股東名單中包括遼甯國資委和遼甯社保基金。

此次違約公告的話音未落,知名評級機構大公國際随即給華晨集團主體信用等級調整為A 評級,并将展望調為了負面,甚至還有評級機構認為華晨的違約金額可能持續擴大,遠不止10億這麼簡單。不過說好的預警,都變成了馬後炮!

雖然華晨中國旗下的華晨寶馬淨利潤高達43.83億元,但扣除從華晨寶馬得到的利潤分成,華晨中國其他闆塊總體虧損達3.4億元,因為寶馬品牌越來越重視中國市場,恐怕會持續不斷從華晨中國拿走更高的股份和利潤,所以對于高負債的華晨中國來說,情況并不樂觀,因為其短期債務就高達400多個億。

投資不過山海關有什麼思路(投資不過山海關)2

這就又讓人提起了一個話題,那就是“投資不過山海關,資金不入雲貴川”。但為什麼有此一說呢?一個非常重要的原因就是人情社會裡面的傳統信任關系。說通俗一點就是:“不找關系幹不成事!”

現代的商業其實都是建立在契約關系上的,說白了就是企業和企業之間的信任,所謂合同、契約也是防君子不防小人的。但是東北地區的傳統的人情關系,對于形成現代企業誠信甚至是社會誠信的培育都極為不利,既有人情并不支持經營行為長期有序地健康發展,一門生意,一旦掙錢了,商業鍊條上涉及的關系人都會來插一腳,甚至不光商業鍊條,街坊鄰裡、主管單位都見錢眼開,找關系走後門想分一杯羹!關系套關系層層加碼,生意賺出的那點利潤還不夠打點關系的,營商環境的惡劣,不在于在這片土地上的商業都不賺錢,而在于運營成本、行政成本,甚至是隐形成本巨大,即使違約了也不在契約框架下去解決問題,都是人情處理。所以,東北每一次振興計劃,政府的行政控制力就會更為強化,批條子的權力也就更大,那種傳統人情關系的社會得利更多,市場自由競争遭到打擊,反而惡化了營商環境。

要想重建商業誠信,打破投資不過山海關的魔咒,恐怕東北地區得下定決心打破既有的社會信用鍊條,重建健康的社會誠信基礎,改變現有東北人所信奉的“人情關系”成為相信契約,這個成本确實有點生命不能承受之重。

(文中資料根據“老齊的讀書圈”、“信用中國”、“企業信用管理辦公室”相關資料整理)

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