綠聯可以上市成功嗎?中國網科技6月17日訊(記者 李婷)華強北或将誕生一個新的上市公司3C數碼配件品牌深圳市綠聯科技股份有限公司(以下簡稱“綠聯科技”)近日遞交招股書，申請創闆業上市，現在小編就來說說關于綠聯可以上市成功嗎?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

綠聯可以上市成功嗎

中國網科技6月17日訊(記者 李婷)華強北或将誕生一個新的上市公司。3C數碼配件品牌深圳市綠聯科技股份有限公司(以下簡稱“綠聯科技”)近日遞交招股書，申請創闆業上市。

從貼牌代工起步，綠聯科技踩上智能手機高速發展的風口，借助電商平台布局國内和海外市場，打造了估值57億元的3C數碼配件品牌。移動設備技術持續疊代，國際局勢動蕩複雜，代工模式技術含金量不高，成本高壓下，2021年綠聯科技營收增速下滑，淨利潤出現負增長。

外貿轉内銷，一條數據線的微創新

2007年，一位來自福建莆田的年輕人從仰恩大學國際金融專業畢業，選擇南下深圳打拼。從外貿業務員出身，到創立一家57億元估值的企業，綠聯科技創始人張清森花了15年。

在港資企業的工作不僅為張清森攢下了25萬元的起步資金，積累的外貿經驗也成為後續創業故事的主旋律。

看好了外貿方向，為何主營産品選擇數據線？這是基于長遠的戰略考量，既要防止被巨頭公司碾壓，又要有巨大的市場潛力。在一次分享會中，張清森直言：“數據線這種很小的IT配件往往不是BAT等大企業願意觸及的，但是在全球範圍去看，這個市場又是巨大的。因此，剛好符合我們創業選擇的初衷：入局小，格局大、容易上手。”

将代工産品銷往國外，模式相對簡單，但弊端也顯而易見。外貿代工通常采用公模(Public Tooling)的方式生産商品，不同品牌商的産品的差異隻在于品牌logo。産品高度同質化催生了惡性競争，擠壓利潤空間。張清森收縮海外市場，将重心轉向國内市場。

2011年7月，張清森搭建了綠聯數碼天貓店。彼時恰逢國内高清電視高速發展時期，激發了高清線的需求。但當時市場上的高清線多為1.8米。其實當時國内的高清線産品基本是出口尾單，1.8米的設置是為了滿足外國廠商6英尺的要求。

單一的數據線長度顯然不能滿足國内消費者多元化需求。于是，張清森拓展了高清線的線材長度标準，分為0.25米、0.5米、1米、1.5米、2米、3米以及5米等類别。

高清線的微創新，為張清森帶來了成功，綠聯趁熱打鐵，順勢擴充了數據線大部分品類。

智能手機市場進入黃金時代，2011年全球智能手機出貨量首次超過PC，即将蓄勢狂奔。IDC數據顯示，2012年中國智能手機出貨量數量占全球的26.5%，成為全球智能手機出貨量最大的國家。

智能手機周邊配件随之步入紅利期，到處充滿機會。張清森發現，用戶充電時經常找不到充電頭，而且行業大佬公牛生産的排插“醜到沒朋友”。洞察到消費需求後，張清森推出了排插 USB充電口的設計。

在野蠻生長的IT配件基本電商市場，商戶多為小作坊模式運營，用戶體驗極差。張清森提出“用五星級酒店的實力去開沙縣小吃”的策略，開始打磨品牌。為了獲得用戶信任，綠聯在寶貝詳情頁裡寫了一句讓客戶無法拒絕的話：如果你收到産品不滿意，哪怕是心情不好都可以包郵退貨！

這多少減少了消費者的顧慮，為綠聯積累了口碑，事實證明效果立竿見影。天貓店開業不到4個月，一天的銷售達到1萬元。在張清森看來，幸福的感覺就像是初戀。

2012年年底，綠聯超過此前的銷售冠軍秋葉原，登上天貓上細分市場第一的寶座。

巨頭入侵，殺回海外

主攻國内市場讓張清森嘗到了甜頭，但小而美的日子沒有持續多久。

2014年，互聯網公司為打造生态系統，開拓了硬件市場，涉足移動電源、行車記錄儀、電子稱、智能手環、空氣淨化器等IT配件産品。

感到威脅的張清森開始反思不能隻做小而美的生意：一方面，産品複購率不高，客戶粘性不強。另一方面，如果巨頭入局搶食，那麼小公司連喘息的機會都沒有。

為應對内外部危機，綠聯擴充了産品品類，拓展了數據線以外的3C數碼配件，同時再次借助亞馬遜、阿裡速賣通、ebay、wish等跨境電商平台殺到海外。

在渠道上完成國内外市場的布局，綠聯還成功搶占了智能手機的時間窗口，抓住兩次重要契機。2014年和2018年，綠聯通過了蘋果的MFi(專供iPhone、iPad、iPod等産品使用)認證和華為的DFH(Design for HuaWei)認證，為兩大手機品牌生産周邊産品。

2020年蘋果等手機品牌掀起的取消附贈充電頭風潮，消費者對于充電頭的需求增加，為綠聯等3C數碼配件品牌的火熱行情再添一把火。移動設備技術疊代加快，快速充電産品需求同步增加。

如今綠聯科技的産品線已從傳輸類産品，延伸至音視頻類、充電類、移動周邊類、存儲類産品，幾乎涵蓋了智能手機、電腦、電視的配件産品。傳輸品類保持主力，包括擴展塢、集線器、網卡、網絡數據線鍵鼠等，近三年的營收占比均超過30%。

随着品類的拓展，綠聯科技的營收節節攀升。2019年至2021年，綠聯科技的銷售金額分别為20億元、27.4億元和 34.5億元，年均複合增速達 30%。

依賴代工研發費用率低于同行，淨利負增長

随着公司規模擴張，綠聯科技隐憂浮現。

營收增速下滑，淨利潤出現負增長。2020年及2021年公司營業收入同比增長率從34%降至26%，淨利潤同比增長率從35%大幅掉落至-0.37%。

2021年淨利潤下滑，其中有員工股權激勵計入的股份支付費用增加的原因，同比增加了2405萬元。招股書還提及了人力成本和研發費用增加的影響。

背後還有成本持續上漲的壓力。公司80%左右的銷售收入來自線上，入駐的電商平台包括亞馬遜、 京東、天貓、速賣通、Lazada、Shopee等。賣家需要向平台支付銷售傭金、服務費、倉儲費用等平台服務費。報告期内，平台服務費分别為1.3億元、1.9億元和2.3億元，2020年和2021年分别同比上漲46%和21%。

從生産模式上看，綠聯科技主要依賴代工廠提供成品，代工産品的銷售金額占比連續3年超過75%。2021年，外協産品采購成本達到12.3億元，自産産品材料成本為3.7億元，二者合計占主營業務成本比例在70%以上。

多重壓力下，綠聯科技的主營業務毛利率連續下滑，分别為50%、38%和37%。

報告期内公司境外收入占比分别為43%、47%和46%，客戶主要來自歐洲、北美洲等經濟發達的市場和地區。國際局勢動蕩，貿易摩擦不斷，随着公司業務的快速發展，公司面臨日趨複雜的經營環境。

綠聯科技稱，未來公司将繼續充分利用“境内 境外”以及“線上 線下”全方位布局的戰略優勢，實現境外境内市場的相互促進，加速線上線下渠道融合發展，不斷完善全渠道、全球化運營的銷售模式，實現公司的可持續快速發展。

綠聯科技在招股書中分析，3C消費電子行業具有産品種類繁多、技術疊代迅速且消費者需求多樣化等特點，行業内企業需要根據消費者需求持續進行技術創新及新産品開發。

2019年至 2021年，綠聯科技的研發費用率分别為3.17%、3.47%和4.54%，低于可比上市公司平均值。安克(300866.SZ)在2021年的研發投入近8億元，而綠聯科技的研發投入為1.6億元。

截至目前，綠聯科技及其子公司擁有境内專利698項，較有含金量的發明專利僅有11項，絕大多數為外觀專利。相較而言，截至2021年，安克在境内擁有授權發明專利55項。綠聯科技方面對中國網科技記者表示，公司未來将加大研發投入，提升産品質量和品牌影響力。

公司計劃，IPO募集15億元，5.5億元将投于産品研發及業化建設項目，4.5億元拟用于補充流動資金。

2021年，綠聯科技的經營活動産生的現金流為1.5億元，對比上一年的2.7億元大幅減少。公司的存貨賬面價值逐年增長，2019年至2021年分别為4.1億元、5.4億元和7.3億元，占公司流動資産比例分别為62%、56%和51%，直接影響公司資金周轉情況。

綠聯科技奮鬥了13年，從一衆華強北品牌中脫穎而出，沖擊上市。如果要獲得資本市場認可，綠聯科技未來恐怕還需要更好的業績來證明公司始于代工，不止于代工。

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