投資者是如何依靠投資取勝的?問題1：在過去數年，美股和A股的走勢都不錯，普通民衆也從投資公募基金等分得一杯羹随着經濟基本面的變化以及主要經濟體貨币政策的轉向，權益類市場出現明顯調整接下來對權益類投資，是進是退？，今天小編就來說說關于投資者是如何依靠投資取勝的?下面更多詳細答案一起來看看吧!

投資者是如何依靠投資取勝的

問題1：在過去數年，美股和A股的走勢都不錯，普通民衆也從投資公募基金等分得一杯羹。随着經濟基本面的變化以及主要經濟體貨币政策的轉向，權益類市場出現明顯調整。接下來對權益類投資，是進是退？

在過去20年内，房地産投資才是普通民衆最重要也最有效的投資手段。然而遺憾的是，房地産行業的黃金時期（也即2003年至2017年這15年）已經過去了，而且不會再複返。

從發達經濟體的經驗來看，權益投資必将成為未來中國普通民衆最重要的投資領域之一。不過，權益投資對專業性的要求要遠高于房地産投資。普通民衆對股票市場所知不多，容易跟潮流、炒熱點，最終虧得一塌糊塗。

對他們而言，在合适的時間、挑選專業的投資者或者适合的股票，進行投資，才能保證較高的收益率。所謂合适的時間，通常是指股票市場尚未高漲、估值水平處于較低點時。專業的投資者，是指經過市場周期檢驗的、具有長期穩定投資回報率的公募基金。合适的股票，是指大家容易理解的、處于行業龍頭的、基本面穩健的藍籌。

從這一角度出發，目前這個時點就是一個不錯的投資窗口，大盤經過持續下跌後，已經在3000點左右穩定下來。随着下半年宏觀政策發力，預計股市會有不錯的表現。舉個簡單的例子，目前一些國有商業銀行的市盈率僅為5-6倍左右、市淨率僅為0.5-0.6倍、股利支付率每年在5-6%上下。從長期持有的視角來看，這是相當不錯的投資機會。

問題2：今年以來，随着央行降準降息舉措不斷，國内利率債的表現明顯好于海外。國人一方面覺得貨基、債基的收益率不高，另一方面也有對信托收益不兜底的擔心。對于許多偏向保守，保本為上兼顧收益，當然收益也是多多益善的普通民衆而言，如何是好？

對普通民衆而言，在當前投資貨币市場基金、國債、利率債基金都是回報率穩定且風險相對較低的選擇，不過上述産品的收益率的确不高。然而，如果把貨币市場基金、利率債基金與權益類産品投資三者組合起來，就能收到兼顧流動性、安全性與回報率的效果。

在這方面，我想提醒普通民衆的是，近期中國經濟增速下行壓力較大、國内市場主體困難很多、部分行業處于深度調整過程中，因此，信用債市場違約風險很高，尤其是房地産開發商、三四線城市政府投資平台、中小民營企業與中小金融機構等。很多信托産品、銀行理财以及信用債基金的底層資産，恰恰是上述違約風險較高的信用債。這方面的投資風險不容低估。

問題3：你覺得年輕人或中産階級有沒有配置保險産品的必要性？怎樣量入為出、立足長遠的産品選擇，能既兼顧抵禦長期風險又兼顧适當的理财回報？

對中産階層的年輕人來講，及時配置一些保險産品還是很有必要的。例如對重疾保險而言，越早購入，綜合成本越低。

不過，總體而言，如果僅僅把保險産品看作一種投資工具的話，這種工具的投資回報率和金融市場其他産品相比較，是相對較低的。因此，不建議把過高比例的家庭資産配置在保險産品上。

對年輕家庭而言，投入适當比例資金購入壽險、重疾險、甚至一點養老險，都是合理的選擇，主要目的是為了對沖未來家庭遭遇變故而收入顯著下滑、支出明顯上升的風險。

但對于家庭财富保值增值而言，仍需要投資于更多的權益性資産（例如公募基金與股票等）。對維持家庭資産流動性而言，仍需配置部分貨币市場基金與利率債基金。

問題4：當下海外經濟的滞漲預期和美聯儲的緊縮舉措，可能會給國人金融資産的全球配置帶來怎樣的影響？

對一個普通家庭而言，把适當比例資産配置到海外，的确可以起到分散風險甚至提高收益的作用。

從當前來看，随着美國長期利率的上升，美股與美債調整壓力較大，因此即使配置美元資産的話，應更多地保持流動性，等待資産價格下跌後形成投資機會。

俄烏沖突之後，美國凍結了俄羅斯的部分黃金儲備與外彙儲備，這嚴重損害了美國國債作為全球安全資産的信譽，未來可能導緻新興市場國家多元化其外彙儲備，增持大宗商品與黃金。從這一角度來講，盡管黃金價格近期波動性較大，但中期内黃金具有較大配置價值，可以考慮用定投方式增持。

大宗商品價格的波動太大，普通民衆通常難以把握其價格走勢，也很難對沖相關風險，因此不建議大量投資于大宗商品相關金融産品。

問題5：中美經貿摩擦以來，尤其是近期内外部事件沖擊高頻的背景下，兩位對國人投資理财有怎樣的小小忠告或者建議？

我對普通投資者有如下幾點建議：

第一，股權投資方面，逢低購入優質股票與基金長期持有，不要過分追逐市場熱點；

第二，債券投資方面，要警惕未來的信用債違約風險；

第三，房地産投資方面，要警惕三四線城市房價顯著下跌、流動性快速下降的風險。如果仍要購房，那麼請關注以下四句話準則：大中城市、核心地段、大開發商、中小戶型。這四句都與房地産投資的流動性有關；

第四，适當定投一些外币資産與黃金；

第五，對任何收益率很高、自己又不透徹理解的金融産品心懷警惕，貪婪的投機心态往往是被割韭菜的前提條件。

（張明為中國社會科學院金融研究所副所長、國家金融與發展實驗室副主任、中國首席經濟學家論壇理事）

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