創業33年，身家260億的“紹興首富”馮海良旗下的海亮集團，從小到大、由大變強，一手銅管棒，一手教培，2021年營收收入高達2000億元，可稱得上浙江民企發展标杆之一。

近日，海亮教育啟動私有化退市，海亮股份已經上市14年了，馮海良家族的海亮教育有機會回A上市嗎？

海亮教育私有化退市，有機會回A上市嗎？

海亮教育

5月10日，海亮教育發布公告，啟動私有化退市。

公告稱，該公司已就私有化一事與母公司海亮教育國際有限公司、HE Merger Sub Limited等簽署最終合并協議。這起交易中，海亮教育的股權價值約為3.69億美元；交易完成之後，海亮教育将并入由海亮教育創始人馮海良控制的海亮國際。

海亮集團創辦人、明德院院長馮海良旗下的海亮教育，成立于1995年，可稱得上是中國屈指可數的大型民辦教育集團之一。2015年7月7日，海亮教育正式登陸美國納斯達克上市。

海亮教育具有27年基礎教育、20年國際教育的辦學曆史，是國内K12領域覆蓋最廣、最具綜合實力的民辦教育集團之一。目前，海亮教育旗下自主舉辦和運營管理百餘所幼兒園、中小學，遍及14省市，在校師生10萬餘名。

截稿時，海亮教育（HLG）股價為12.89美元，總市值3.32億美元。

海亮教育

海亮教育啟動私有化退市，自然會引起同行的關注。去年針對國内教培行業整頓“動刀子”，“雙減”意見出台，又加上美國證券交易委員會（SEC）也屢屢發出中概股摘牌的預警風險，在美上市的教培企業股價紛紛下挫。

海亮教育（HLG）且不說2018年股價在80美元左右，去年5月同期股價最高時也達到50.17美元，最低也有39.64美元，與現在股價相比，市值縮水數倍。在兩邊夾擊下，即便留在納斯達克股市，也失去了再融資的功能了。

“夫雞肋，棄之如可惜，食之無所得。”馮海良家族此時選擇讓海亮教育退市，也情有可原，更是無奈之舉。

其實，在7年前海亮集團登陸納斯達克之時，就已經是逆勢而為，當時在美國上市的不少教育企業已紛紛私有化或退市了。

海亮集團創辦人馮海良（中）

行事低調的馮海良，是2014年12月向納斯達克遞交海亮教育IPO上市申請的。在此前後，安博和諾亞舟已宣布從美國退市，在2015年上半年，學大教育也收到A股上市公司“銀潤投資”的私有化要約。

中概股回歸潮中，為何海亮教育仍選擇逆勢赴美上市？當時尚未退入幕後的海亮集團董事局主席馮海良表示，選擇海外上市，也是為了教育資源的國際化。

海亮教育，成立于2015年8月，其前身是諸暨市海亮外國語學校，是當時諸暨市第一家全日制寄宿制民辦學校。馮海良的家鄉諸暨，自古以來有“耕讀傳家”之風，“天地間勤儉最貴，家庭中教育為先。”“高考狀元市”，一直是諸暨一塊響亮的文化品牌。

2000年5月8日，海亮外國語學校的高中部經紹興教育部門批準，升格為私立諸暨高級中學。2002年2月8日，浙江海亮教育集團正式成立。到了2008年，海亮教育又與天馬合作，組建了當時全國最大規模的民辦中小學教育集團，背靠海亮集團，海亮教育也成功塑造“精品化、特色化、國際化”品牌，成為國内一流、國際知名的K12民辦教育集團之一。

海亮教育管理集團總校長葉翠微

很多人關心，私有化退市後，海亮教育會不會回A上市？

去年7月發布的《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》，提出了幾項要求，除了學科類培訓機構統一登記為非盈利機構，也規定學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作，并嚴格控制資本過度湧入培訓機構。

“雙減政策”的出台，無疑已從政策面阻斷了海亮教育的回A之路。有必要再提及，2021年9月1日起正式實施的《民辦教育促進法實施條例》，也明确規定禁止通過VIE架構控制民辦義務教育學校。這個監管範圍，就涵蓋了所有運用VIE架構在美股、港股上市且提供義務階段教育的所有企業。

條例落地後，海亮教育旗下就有11所學校因涉及義務教育的服務而失去控制權，占到該公司全部自辦校數量的64.7%。事實上，海亮教育2021年财報也露出端倪，公司在财報中透露，已重新對業務進行分類，剔除了小學、初中部分業務，并調整為K12管理服務和高中課程教育服務、輔助教育服務、營運及管理服務等業務部分。

客觀地說，條例雖然對民辦教育某些領域的過度資本化、過度商業化亮起了政策“紅燈”，但沒有限制教培行業所有類别的教育類企業上市。

目前，仍有幾家教培公司在“排隊”上市，私有化退市後的海亮教育，如果希望回A上市或轉道香港上市的話，除了符合強監管與治理的要求外，公司的股權結構、财務狀況、和公司治理體系等也要符合相關上市标準。就眼下的市場環境來看，此前佳一教育就向港交所提交上市申請，海亮教育去香港上市的可能性是有的。

馮海良：海亮的教育事業将是我人生的句号

海亮股份2008年上市儀式

海亮集團，是浙江知名民企，誕生于1989年的海亮集團，是全球銅管棒加工行業的标杆和領袖級企業，旗下擁有2008年1月在深交所上市的海亮股份，以及2015年在納斯達克上市的海亮教育。

2021年海亮集團營業收入逾2000億元，綜合實力位列世界企業500強第428位、中國企業500強第117位、中國民營企業500強第29位。目前，集團旗下分别有海亮教育、海亮智造及海亮健康三大闆塊。海亮集團也是紹興諸暨第一家跨入世界500強的民營企業。

浙江民企中，進入世界500強的不少，如阿裡巴巴、吉利控股、物産中大等，但像青山控股在不鏽鋼領域，海亮集團在有色材料領域成為行業隐形冠軍，且又是行事低調的，卻是鳳毛麟角。

海亮集團創辦人馮海良，早年從經營廢銅爛鐵起步，33年來在民企遍地、強手如林的紹興乃至浙江，能堅守本業，從小到大，由大變強，發展步履铿锵，業績璀璨，可說是浙江民營企業家的佼佼者之一。

海亮集團董事局主席曹建國

諸暨是個浙江紹興轄下縣級市，民營企業多，也是浙江盛産上市公司的地方。僅店口一地，就出現了“店口三雄”，即海亮集團的“銅管大王”馮海良、盾安集團“制冷大王”姚新義、萬安集團“汽配大王”陳利祥。

生于1960年6月的馮海良，在2020年60歲時就“急流勇退”，隐身幕後。2020年6月9日，他辭去海亮集團董事局主席，并交棒給曹建國，主動退出日常經營管理。

也就在2020年，海亮集團成立了海亮生物科技公司，并成立了緻力于打造具有一流領導力的核心管理團隊的“海亮明德院”。退休後的馮海良，除了是海亮集團創辦人，同時也兼任海亮明德院院長。

與曹建國交棒那天，馮海良風趣地對大家說：希望大家以後叫我院長，不再稱呼主席。

馮海良曾說：“從更宏觀的視野來看，一個真正偉大的企業必然是屬于國家和民族的。把新時代優秀的企業交給新時代優秀的人才來領導和管理，是企業的責任和使命。”長江後浪推前浪，一代更比一代強。馮海良打造海亮明德院，也是為了培植領導和管理海亮未來的人才。

海亮集團董事長王黎紅

馮海良行事低調，60歲退入幕後也符合其個性。海亮的成功，在于人，多年來，馮海良也将人才視為推動企業發展的終極武器。

僅高中畢業被因“補員政策”進入供銷社工作的馮海良，幾年前曾對公司人資部門說：“我是農村大學培養的，是農田裡跌打滾爬出來的。”但馮海良也明白，時代變了，人才興企也應該有更深層次的思考和規劃，對人才的投資更是戰略性投資。

海亮教育啟動了私有化，馮海良家族如果不急于資本化，也就不會有短期沖業績的壓力，如果潛心下來，更加注重長期性的發展，也是一件好事。早于2021年12月，海亮教育就公告稱，公司董事會收到海亮教育創始人馮海良發出的初步非約束性提案。馮海良拟以14.31美元/ADS的現金對價，購買馮海良尚未持有的海亮教育全部已發行的普通股，包括美國存托股份（ADS）。

啟動私有化之前，馮海良和附屬公司持有海亮教育87.28%已發行和流通股份。

對于海亮教育，馮海良特别重視，海亮集團官網也将教育列在集團事業闆塊之首。馮海良曾說：“辦百年企業難，而世上卻有千年名校。海亮的教育事業将是我人生的句号。”

馮亞麗（左2）和王黎紅（左1）在海亮股份盤管生産車間

幾年前，馮海良與姐姐、原海亮集團董事長馮亞麗形成“姐弟配”，成了浙江民企圈一美談。馮亞麗退入幕後，有意思的是，她的繼任者、現任海亮集團董事長王黎紅，也是一名女性，又是“鐵娘子”當家。

“家天下、巾帼情”。當年，看到弟弟馮海良的生意越做越大，馮亞麗說了一句：“弟弟需要我，我是姐姐，一定要幫他！”1992年，在諸暨一家羽絨廠擔任技術和生産主任的馮亞麗，在弟弟請求幫襯時，二話不說立馬辭職，去了海亮的銅業公司。

馮亞麗，是馮海良的四姐，生于1956年，大馮海良4歲。馮海良有兄弟姐妹五個，他是最小的，上面有一個哥哥、四個姐姐。上世紀50年代，馮海良的父親因海外關系，一家人被下放到諸暨市店口鎮的湖西村。

全家生活靠父親一人工資維持，日子過得清苦。馮亞麗曾說，小的時候，她姐弟5人每天早上起來，天蒙蒙亮就起床到外面揀豬糞，送到生産隊堆肥“換工分”，然後再去上學。馮亞麗說，所有人吃的苦我們都吃遍了。

海亮股份曾獲評上市公司“内控30強”，管理學說“細節決定成敗”。重視細節甚于一切的馮亞麗，有一次布置公司年會，她從每一個嘉賓的席簽，每一個筷子安放的位置，都要一一檢查并親自糾正。

馮亞麗從不居功自傲，她在浙江女性企業家群體裡有一定影響力，也獲得很多功勳榮譽，但她常謙遜地對人說：“弟弟是老闆，我是職業經理人！”

馮海良（中）

說起海亮集團辦教育，也與馮亞麗有一定關系。

當年馮亞麗到弟弟公司時，馮海良常年奔波全國市場，穩定“後方”的就是馮亞麗，她整天深入車間，抓生産、抓質量、管倉庫，經常忙到家中的孩子無人接送。

由于工作忙，馮亞麗一段時間幾乎沒有回家，海亮員工見到她，不是叫“馮總”，總親切地稱她“四姨娘”；那時她的女兒12歲、兒子也才6歲，常常是十天半個月見不到媽媽。

馮亞麗曾說，海亮辦教育是“無心插柳柳成蔭”。1995年辦學校，是一次朋友聊天時“靈機一動”的。那時，朋友說，諸暨店口的這些作坊式的企業家在經商、在辦廠的時候，全部精力都放在辦工廠，全部精力去經商了，家裡的小孩沒人管。馮亞麗也說，她自己的小孩也小，我弟弟的小孩也是，沒人管，也管不牢。

起初僅辦了兩個班，二年後不夠後又要擴建。馮亞麗日後回憶，2012年以前幾年，媒體經常報道某某學校食物中毒，當時辦學校時她也心情好緊張，整天提心吊膽，最怕校長打電話來，說什麼什麼不對啦。

為了安心，後來海亮找了一塊土地，自己種水稻、南瓜、葫蘆，蔬菜，連雞鴨、豬也自己養了，這也是海亮後來興辦生态農業的開端。

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