今天，榮寶跟大家聊聊滬深300指數裡重要、但容易被忽略的幾點。

Q：成分股是如何挑選出來的？

A：第一步，選取樣本空間，由同時滿足以下條件的非ST、*ST滬深A股和紅籌企業發行的存托憑證組成：

科創闆證券、創業闆證券：上市時間超過一年

其他證券：上市時間超過一個季度，除非該個股自上市以來日均總市值排在前30位

滿足第一步，進入樣本空間後，第二步，選取指數樣本。對樣本空間内個股按照過去一年的日均成交金額由高到低排名，剔除排名後50%的證券；對樣本空間内剩餘個股，按照過去一年的日均總市值由高到低排名，選取前300名的個股作為指數樣本。

同時，這300隻個股必須是經營狀況良好、無違法違規事件、财務報告無重大問題、證券價格無明顯異常波動或市場操縱的公司。

入選滬深300指數樣本有多重門檻，既要、又要、還要。

Q：個股的哪類股本能入池？

A：為反映市場中實際流通股份的變動情況，滬深300指數剔除了上市公司股本中的限售股份，以及由于戰略持股或其他原因導緻的基本不流通股份，剩下的股本稱為自由流通股本，也即自由流通量。

簡言之，

自由流通量=樣本總股本-非自由流通股本

其中，非自由流通股本是指，上市公司公告明确的限售股份和以下四類股東及其一緻行動人持股達到或超過5%的股份。

（1）公司創建者、家族、高級管理者等長期持有的股份

（2）國有股份

（3）戰略投資者持有的股份

（4）員工持股計劃

你以為的成分股股本是ALL；實際上，隻有一部分，即自由流通股本才算在指數中。

Q：指數為何有兩個代碼？

A：一般來說，股票、基金、指數代碼就像我們的身份證，人和碼一一對應，但是滬深300指數是個例外，它有兩個代碼，000300.SH和399300.SZ，前者是上交所發行的，後者是深交所發行的，兩者包含的個股、對應權重等是一樣的，本質上是一個東西。

不用懷疑，000300.SH和399300.SZ都是滬深300指數的代碼。

Q：樣本具體何時更新？

A：滬深300指數每半年定期“吐故納新”一次，具體來看，

一般在每年5月和11月的下旬審核滬深300指數樣本，樣本調整實施時間分别為每年6月和12月的第二個星期五的下一交易日。定期調整指數樣本時，每次調整數量比例一般不超過 10%。

打個樣，下次樣本更新實施日計劃為2022年12月12日，這天滬深300指數樣本與2022年12月9日的樣本可能就不同了。

Q：樣本也有臨時調整？

A：人生處處有意外，滬深300指數亦如此，如果成分股突遇停牌、退市、破産、實施風險警示，滬深300指數樣本會做出必要的臨時調整，保證指數的代表性和可投資性。

其中，

停牌：當樣本公司停牌時，中證指數有限公司将根據其停牌原因，決定是否将其從指數樣本中剔除。

退市：當樣本公司退市時，将其從指數樣本中剔除，由備選名單中排序最靠前的證券替代。

破産：如果樣本公司申請破産或被判令破産時，将其從指數樣本中剔除，并選取備選名單中排序最靠前的證券作為樣本。

實施風險警示：樣本公司被實施風險警示的，從實施風險警示次月的第二個星期五的下一交易日起将其從指數樣本中剔除。4月、10月以及指數定期調整公告日到生效日期間被實施風險警示的樣本調整将與定期調整一并實施。上述調整一般在生效日前2個交易日對外公告。

樣本公司退市、破産、實施風險警示的，剔除；停牌，是否剔除具體情況具體分析。

注：以上内容來自2021年12月版《滬深 300 指數編制方案》

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文案不構成投資建議，投資者據此操作風險自擔。

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