在我國改革開放早期時代，國家經濟發展重心在上海和深圳兩地。其中上海是老金融中心，而深圳跟随其後，也成為了經濟特區，并且經曆了高速發展，成為中國第一個城鎮化的城市，城鎮化率達到100%。而我國唯二的證券交易所就設立在這兩座城市，即于1990年12月1日開業的深交所（深圳證券交易所）和于1990年11月26日開始營業的上交所（上海證券交易所）。那麼證券交易所是用來幹什麼的？

證券交易所就是一個市場。通俗地來說，買賣雞鴨魚的是農副産品市場，而進行證券交易的便就是證券交易所。在證券交易過程中，因為會涉及到諸多專業性問題，所以需要一個機構來進行統一的監督和管理。而這個機構就是證券交易所。從上市門檻上來說，主闆的難度大于中小闆，中小闆的難度大于創業闆，創業闆的難度大于新三闆，新三闆的難度大于新四闆（科創闆）。那麼，這些闆塊都是什麼？

主闆

在上海證券交易所的主闆以60開頭，在深圳交易所的主闆則以000開頭。主闆本身主要受用于從事風險極為高的高新技術産業公司上市，其中包括微電子技術、生物工程、計算機、空間技術、海洋技術、醫藥、新型材料以及能源等方面。因為主闆本身是傳統認識上的證券市場，一般來說是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。在主闆上市的企業一般都是已經發展成熟的企業，在營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值為主的4個方面要求标準較高，且企業已經具備資本規模和已經穩定的盈利能力。代表公司有浦發銀行、白雲機場、華夏銀行以及方正科技等。但主闆本身的上市要求嚴格，一般企業很難進入。這樣，一些中小企業該怎麼辦？

中小闆

一些企業的條件達不到主闆市場的要求，規模為中小企業、流通盤大約隻能到1億以下，中小闆就是為此而設立的。主要面向于中性穩定發展，但是還沒有達到主闆挂牌要求的企業，屬于深圳交易所的一個闆塊。

在中小闆上市的股本條件：

• 發行前股本總額不少于人民币3000萬元。

• 發行後股本總額不少于人民币5000萬元。

那麼，除了中小企業之外，還有一些創業公司也需要融資的話需要什麼闆塊？

創業闆

創業闆誕生之初的目的是為了解決暫時無法在主闆上市的創業型企業、中小企業和其他高科技産業企業等需要進行融資和發展的企業提供融資途徑和成長空間的證券市場。是對主闆的補充，也附屬于主闆。由于創業闆的發展迅速，在2018年年初至5月，四大指數中，創業闆指數居于首位，為120.84%。同樣在2018年期間，創業闆的上市公司總市值為5萬億元，457家公司百元股為38隻，整體市盈率達到114倍，所以常被号稱“神速闆”，是資本市場上至關重要的一個闆塊。

創業闆上市的股本條件：

• 公司股本總額不少于3000萬元，公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上。
• 公司股本總額超過4億元，公開發行股份的比例為10%以上。

新三闆

新三闆獨立于滬深交易所，全稱是「全國中小企業股份轉讓系統」，是一個場外市場，特指在交易所外由證券買賣雙方當面議價成交的市場。交易所坐落于北京，在股票市場的代碼以8開頭。那麼一個場外市場的優勢在于哪？

場外市場沒有财務指标要求，進入的門檻低。再且，公司進入全國股份轉讓系統挂牌為通常要4-6個月。4-6個月是什麼意思？對于中小闆和創業闆來說，一家公司上市通常需要2年甚至更久。這樣時間相比起來就縮短了。IPO改制與輔導費用期間的中介費用可以達600多萬，而新三闆上挂牌的成本則在200萬以内。好了，那麼有些企業的實力還是不夠，該怎麼辦？

新四闆（科創闆）

由于我們國家金融市場在先前處于發育不成熟的階段，中小企業多、融資難、社會資金多、且投資難。為了解決這個問題，新四闆應運而生。挂牌要求如下：

• 淨資産不低于300萬的股份制公司。
• 必須是科技創新型企業。
• 取得突破性進展。
• 營收呈現快速增長。
• 研發投入大。

那麼，新三闆和新四闆（科創闆）的區别是什麼？

• 新三闆和新四闆的挂牌成本不同。前者成本為120萬左右，後者為5萬。
• 融資功能不一樣。新三闆為挂牌企業提供股權融資，新四闆則為企業提供挂牌、登記、托管、轉讓展示服務以及各類股權、債權以及金融産品服務等。
• 股價形成機制不同。新三闆依據股票交易形成價格，而新四闆據公司淨資産确定股價。
• 作為新三闆，非上市公衆公司的股東人數可以超過200人。而在新四闆中，非公衆股份公司的股東人數則在2-200人。

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