文 | 金衛

周傑倫概念公司巨星傳奇又一次出現在了港交所IPO的隊列裡。

10 月 5 日，巨星傳奇在港交所遞交招股書，這是繼今年 3 月 31 日、 2021 年 9 月 30 日後，巨星傳奇第三次沖擊 IPO。三戰港交所，巨星傳奇的決心很大。

巨星傳奇的主營業務包括新零售業務和 IP 創造及營運兩個方面，之所以受到關注，在于公司和周傑倫的關系。巨星傳奇不僅高度綁定周傑倫，還與其親朋好友有着密不可分的關系，号稱是 “周傑倫的親友團、朋友圈”。

據悉，巨星傳奇由馬心婷、楊峻榮、葉惠美和陳中創立于2017年，目前四人通過一緻行動方協議共同控制公司64.47%的股份。其中，葉惠美是周傑倫的母親，楊峻榮是周傑倫的經紀人，陳中是周傑倫藝人經紀公司的董事。此外，周傑倫老搭檔方文山也投身于巨星傳奇，擔任首席文化官。

巨星傳奇稱，幫助鞏固周傑倫在消費者中的知名度，而周傑倫為中心的獨有明星IP效應推廣公司的零售産品。

與此前招股書不一樣的是，最新巨星傳奇還引入了今年因跳“本草綱目健身操”而火爆的健身達人劉畊宏。

招股書顯示，公司與著名作詞人方文山及流行樂隊南拳媽媽成員各自訂立諒解備忘錄，與劉畊宏訂立明确合作協議，并與庾澄慶的藝人經紀公司訂立諒解備忘錄，加強與其的合作。

今年初劉畊宏健身直播火爆網絡時，巨星傳奇通過劉畊宏的抖音賬号為“魔胴高蛋白奶茶”組織直播帶貨體驗節目。

面對劉畊宏夫婦身上的巨大商業價值，雙方也計劃開展深度合作。巨星傳奇提到，“經考慮劉畊宏及王婉霏越來越受歡迎，我們與劉先生、王女士為靈感創作及設計二次元風格化身，訂立劉先生相關二次元風格化身合作協議，打算将我們于周同學上使用的同一商業模式應用至以劉先生為靈感的二次元風格化身上。”

截至2022年6月30日， 通過與劉畊宏的合作，巨星傳奇于活動策劃及IP節目分部産生收益2820萬元。

雖然有新的面孔加入，但巨星傳奇的整體業務依然沒有變。目前，巨星傳奇兩大闆塊分别為新零售業務和IP創造及營運。

前者主要開發及銷售健康管理産品及護膚品，包括魔胴咖啡、魔力通、益生元軟糖等，後者則是擔任大型明星演唱會及其他活動的策劃服務供貨商或投資方以及設計、授權專有明星IP。

2019年至2022年6月，巨星傳奇分别錄得營業收入8658.5萬元、4.57億元、3.65億元和1.25億元，其中大部分收入均來自新零售闆塊，以2021年為例，新零售闆塊的收入達到80%。

同期，巨星傳奇實現歸屬于母公司擁有人應占利潤分别是923.5萬元、2355.9萬元、7806.4萬元、4364.9萬元、1451.2萬元。

魔胴咖啡是巨星傳奇的主打産品，其大部分收入源自于魔胴咖啡的銷售。這款産品于2019年4月開始推出，2019年當年銷量為7000萬。真正銷售的快速增長也是與周傑倫有關。

2020年3月首播的綜藝《周遊記》，魔酮咖啡出現在節目的植入廣告中，周傑倫和嘉賓們還會通過口播方式宣傳産品。

2020年，魔胴咖啡總銷量達到331萬盒，實現收入3.32億元，一年的時間裡，魔胴咖啡為巨星傳奇貢獻了72.6%的收入。

不過，2021年《周遊記》未推出新系列，周傑倫個人線下演唱會數量也大幅下降，失去了爆款渠道後，魔酮咖啡銷量開始出現波動，2021年銷售額同比下降三成，占總收入比重也降至62.3%。

事實上，巨星傳奇的商業模式相對簡單，即通過周傑倫演唱會、周傑倫綜藝引流發酵，推廣公司的健康産品。

根據灼識咨詢的資料，2021年按總商品交易額計，巨星傳奇是中國防彈飲料市場最大的公司，市場份額為25.6%。

不過，整個防彈飲料市場在中國飲料市場中“占比微小”。據統計，2021年防彈飲料份額隻占據總飲料市場份額0.6%。

巨星傳奇的主營業務，除了賽道小之外，還患上了“周傑倫依賴症”，公司的流量主要靠周傑倫。 2021年以來，咖啡銷售收入出現持續下滑，這也直接導緻公司營收不斷走低。

除此之外，魔胴咖啡本身還面臨不小的争議。據其介紹，魔胴咖啡含有膳食纖維，可以改善飽腹感，促進腸胃蠕動有利于排便。

魔胴咖啡的銷售模式類似于微商模式，發展出了層層代理模式，不僅賣咖啡賺錢，還有下線的收入。此前多家媒體報道，魔胴的戰略經銷商可以通過零售賺取銷售差價，同時戰略經銷商可以招各級團購代理，直接給代理發貨，賺取銷售差價，戰略經銷商可以獲得推薦獎和團隊管理獎。

《招股書》顯示，2018年至2021年，巨星傳奇的分銷網絡分别由36名、74名、575名及699名分銷商，以及639名、2719名、16519名及18871名經銷商組成。截至2022年6月30日，為706名分銷商及16698名經銷商。

此前，巨星傳奇一度陷入傳銷風波，銀行賬戶中的若幹資金被臨時凍結。

招股書也提到，公司于2020年及2021年，收到了兩個四線城市的當地市場監管局發出的兩份訴前資産保全令。根據該訴前資産保全令，公司在若幹銀行賬戶中的部分資金被暫時凍結以待進一步調查。

最終，針對兩次賬戶臨時凍結，昆山市場管理局分别于2020年6月及2021年6月出具兩份檢查意見，判定其是通過合法的分銷模式從事新零售活動。2020年7月及2021年7月全額解除其被凍結的資金。

對于巨星傳奇來說，與其說太依賴周傑倫，不如說太依賴魔胴咖啡了。從長遠來看，在周傑倫等一衆明星的IP賦能之下，能否持續培育出多元化産品，增加自身核心競争力，是巨星傳奇破局的關鍵。

從最新的策略來看，巨星傳奇在擴充明星矩陣，從2021年至今，巨星傳奇和庾澄慶、劉畊宏等藝人加強了合作，尤其是劉畊宏火爆的時候，巨星傳奇即完成了與劉畊宏的簽約後，并希望基于明星IP效應賣出更多的“第一方”商品。

巨星傳奇表示，此類合作将減少公司對任何特定明星的依賴，并增強整體IP賦能能力。

不過從收入上看，公司多元化的産品及減少對特定明星依效應的轉型還有待市場來驗證。眼下，巨星傳奇最迫切的事情還是上市的問題，三戰IPO能否成功突破依然是個懸念。

對于巨星傳奇的上市，我們将進一步關注。

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