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2018年作為造車新勢力交付元年已經結束，原本競争焦灼的榜單，如今已優劣分化明顯，區隔标準普遍被定義為“是否造出了車”。量産、交付的考驗猶如造車新勢力亟待跨越的一道鴻溝，時至交付元年結束，完成交付的當仁不讓地隸屬第一梯隊，仍處在量産過程中的屈居二線，而量産車型尚未浮出水面者則大多進入了ST風險警示區域。

列夫·托爾斯泰曾在書中寫到：“幸福的人有同樣的幸福，而不幸的人各有各的不幸。”進入ST預警Top10榜單的造車新勢力亦是如此——它們或許資金鍊斷裂，或許面臨生産資質被收回的窘境，或許隻建廠不造車有圈地嫌疑，或許仍處PPT放衛星階段，亦或者長期處于“失聯”狀态。這不禁讓人生疑——它們還能造出車嗎？

在資本市場，對于那些不靠譜的上市公司，監管部門通過披星戴帽ST（特别公示處理），來提醒投資者買入它們股票時要小心。而汽車頭條APP此次聯合《經濟觀察報》發起的調查中，也對各種不靠譜的造車新勢力企業進行了盤點，并首度列出ST榜單和預警指數予以警示，希望對投資者和用戶加個提醒。

不靠譜特征（一）：資金鍊斷裂

新勢力代表：FF恒大法拉第未來

ST預警指數：★★★★★

從2018年10月7日，直至12月31日，曆時一個季度的FF“控制權”之争終于宣告結束——恒大健康與FF簽訂重組協議，FF方面于香港國際仲裁中心先後進行的兩次緊急仲裁均已撤訴，恒大也不再需要向FF提供原協議框架下約定的後續資金。

根據協議，恒大全資公司時穎持有32%的合資公司優先股權，并持有合資公司全資附屬公司Evergrande FF Holding (Hong Kong) Limited（FF香港）100%股份及重組協議協議項下的權利，作價合共2億美元，FF香港持有FF的境内相關資産 。

FF股權結構及相關股東對應的權益做相應調整，FF的資産保全質押權與股權融資權獲得釋放，可分别用于公司未來的債權融資與股權融資。時穎持有的32%合資公司股權，原股東方擁有回購權，可以在5年内回購。

恒大、FF官方的說法是：此舉将推動公司聚焦業務發展，同時支持合資公司融資和發展，符合公司及股東的整體利益。但從根本上分析，賈躍亭雖然保住了“控制權”，卻再次回到了資金鍊斷裂的窘境之中。

巧婦難為無米之炊，況且老賴也已并非“巧婦”——在衆多造車新勢力中起步最早，鼓吹颠覆與生态概念最老練的FF，因賈躍亭“失信”而無錢可燒，量産進程一拖再拖，FF 91車型如今已經創新光環盡失，即便完成量産，在衆多競争對手量産車型曆經無數次OTA後，也将毫無競争優勢。

更緻命的是，在經曆了樂視失信、FF失信、恒大FF失信後，賈躍亭能再度引來投資的可能性幾乎為零，FF 91的量産之路本已荊棘密布，如今連最後的救命稻草恒大業已“撤退”，FF恐怕真的造不出車了！所以，在ST榜單上，恒大FF的預警指數接近爆表，為五顆實星。

與此同時，曾經在幾次國際車展上怒刷存在感的

不靠譜特征（二）：造車資質被收回

新勢力代表：萬向

ST預警指數：★★★★★

11月7日，工信部公布了首批暫停受理其新能源汽車産品的車企名單，一共有27家企業，萬向電動汽車有限公司入列其中。

早在9月初，工信部裝備工業發展中心就發布了“關于對拟上報《特别公示新能源汽車生産企業（第1批）》企業清單進行公示的通知”，并明确表示不能保持準入條件或破産的企業，将被撤銷資質。這意味着被“點名”的企業需要重新接受工信部39号令的資質審查。在此之前，無法申報新能源汽車新産品。

在萬向曾經公布的雄偉造車藍圖中，2018是重要的造車業務落地之年——原計劃2018年在杭州蕭山生産包括Revero和Atlantic在内純電版和增程版車型，2019年推出Sation Wagon旅行車、中大型SUV以及一款敞篷車。

如今看來，造車尚未動身的萬向，恐怕在失去生産資質後将更加難以動身，萬向的車恐怕是造不出來了！

不靠譜特征（三）：通過PPT“放衛星”

新勢力代表：華人運通

ST預警指數：★★★★☆

當造車新勢力的頭部企業完成了量産交付，努力擺脫曾經的“PPT造車”印象之時，華人運通卻在2018年10月22日開了一場堪稱“科幻片”式的發布會。

打造“智能汽車、智捷交通、智慧城市”的三智戰略成為了發布會的主體内容，雖然請出了兩款酷炫的概念車，但整場發布會的主要内容與車的關聯性極低，其中“智能汽車”部分，丁磊也僅是以一句：“量産車型正在快速同步開發。”一語帶過。

丁磊在會上信心十足地表示：“造一輛傳統車對華人運通來說太容易了，我們要造的是未來。”确實如此，整場發布會下來，華人運通确實沒有給人留下“PPT造車”的印象，因為大部分人可能會直接以為華人運通并非造車企業，而是一個未來出行公司和城市規劃部門。

大咖雲集的造車黑馬？亦或因無車可說，隻能天馬行空放衛星的演說家？華人運通或許應當更加腳踏實地，先把車造出來再說“造車太容易”，免得被人批評對造車缺乏敬畏之心！

不靠譜特征（四）：隻圈地不投産

新勢力代表：遊俠、速達

ST預警指數：★★★★

曾幾何時，是否建設了整車生産工廠，是對造車新勢力産能的重要評估标準，産能有保障是絕對的加分項。但如今看來，過分強調産能建設，即便工廠竣工在即，量産車型卻毫無動靜的造車新勢力，卻又多了一層跑馬圈地的嫌疑，這其中便包括遊俠與速達。

遊俠汽車首個生産基地落戶湖州，于2017年10月正式開始動工，一期産能10萬台/年。工廠計劃于2019年5月左右完成，加上設備入駐調試，2019年可以實現正式量産，但至今仍未公布任何量産車輛信息的遊俠，究竟要用湖州工廠生産什麼車？

遊俠汽車市場總監李炜曾表示：“遊俠并不打算走代工路線和過渡型産品策略，堅持自主建廠，自主生産，自主申請資質。”資質申請成功希望渺茫且遙遙無期，而如今在曆經2018年量産車型跳票後，工廠也即将竣工之時仍對量産事宜隻字未提，确實令人生疑。

比遊俠工廠建得更早的，當屬河南速達。早在2014年4月，河南省環境保護廳正式批複了河南速達在三門峽市經濟技術開發區東區建設年産10萬輛純電動轎車生産基地的項目，截止到2018年第四季度，速達電動三門峽工廠總裝車間已經建成，其餘車間已經處于竣工收尾階段。

相比遊俠，河南速達确實在車型規劃上更明朗，但以等待資質批複為由一拖再拖的量産進程，已經導緻速達錯失了電動車型的紅利窗口期，在外界看來，遲遲不量産新車的速達，也難逃跑馬圈地之嫌。而如果這種“隻打雷不下雨”的狀況再持續一段時間，上工信部特别公示名單，被吊銷生産資質也是早晚的事。

作為動身最早的一批造車新勢力，遊俠、速達的産能已經得到保障，如果2019年仍無法将量産提上日程，恐怕被扣上的“跑馬圈地”帽子将難以摘下。

不靠譜特征（五）：拿了資質玩“失聯”

新勢力代表：帝亞一維、敏安

ST預警指數：★★★☆

強調高曝光的造車新勢力中，也有着這樣一群“低調”的車企，但與想象中埋頭苦幹、務實造車的形象有所出入，這些車企已經持續處于“失聯”狀态，與上述四類ST預警車企完全不同，“失聯型”車企并未被爆出任何負面新聞。查詢相關企業的資訊，它們并非完全消失，隻是大多信息與造車本身無關，或聲量較小，但不禁令人擔心它們是否或将以悄然消失的方式淡出造車戰場。

翻開博郡的官網新聞中心，合作、參觀、演講的消息不斷，但整個網站内卻未發現一張車輛照片。打開帝亞一維的官網，當2018年已經結束，“預計2018投産”的宣傳語卻仍未更新，即便2018年11月已經完成第一台量産試制車白車身的新聞猶在，但也并未在圈内引起反響，畢竟這樣的消息反倒說明了它落後于大部隊太遠了。

“聲量”僅存于自己官網的新勢力還有敏安、綠馳等企業。除此之外還有一類将主戰場定位于國外市場，國内溝通寥寥無幾的車企，例如立足于美國的正道和賽麟，以及将主銷戰場定位于歐洲的昶洧。

作為造車新勢力，知名度本就遠遠低于傳統車企，而後續的市場溝通不足，甚至在未能讓消費者記住之前就已經被遺忘，恐怕是這些“失聯型”車企最大的損失。

正如“行内人”李斌所說：“造車新勢力最終能存活下來的企業将屈指可數”，在漫長的造車過程中，逐漸銷聲匿迹的初創車企将不在少數，雖不足為奇，但同樣令人唏噓，造車之路不易，且行且珍惜。

附：造車新勢力靠譜指數完整榜單

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