旅遊業回暖信号?近日，國務院發布關于印發《“十四五”旅遊業發展規劃》的通知《規劃》提出，到2025年，旅遊業發展水平不斷提升，現代旅遊業體系更加健全，旅遊有效供給、優質供給、彈性供給更為豐富，大衆旅遊消費需求得到更好滿足國内旅遊蓬勃發展，出入境旅遊有序推進，旅遊業國際影響力、競争力明顯增強，旅遊強國建設取得重大進展随着春節大假臨近，市場對旅遊行業關注度有所提升，二級市場上資金流入明顯，今天小編就來聊一聊關于旅遊業回暖信号?接下來我們就一起去研究一下吧!

旅遊業回暖信号

近日，國務院發布關于印發《“十四五”旅遊業發展規劃》的通知。《規劃》提出，到2025年，旅遊業發展水平不斷提升，現代旅遊業體系更加健全，旅遊有效供給、優質供給、彈性供給更為豐富，大衆旅遊消費需求得到更好滿足。國内旅遊蓬勃發展，出入境旅遊有序推進，旅遊業國際影響力、競争力明顯增強，旅遊強國建設取得重大進展。随着春節大假臨近，市場對旅遊行業關注度有所提升，二級市場上資金流入明顯。

中航證券分析師裴伊凡指出，不同年齡層人群更加注重精神層面消費需求的滿足，親子休閑、單身社交、銀發休閑、周邊旅遊、戶外運動等細分定制化旅遊将迎來發展機遇。未來，随着疫情防控的穩定和政策放松，餐飲、旅遊、免稅等消費需求有望集中快速釋放。從中長期看，疫情的擾動有望推動線下消費行業的加速出清和經營業态的轉型升級，看好行業龍頭的抗風險能力。

在旅遊業因局部疫情反複而承壓的背景下，“十四五”旅遊規劃出台為行業中短期内複蘇和長期品質化 智慧化 産業融合發展提供了政策基石和方向指引。民生證券分析師劉文正指出，背靠疫苗普及、特效藥落地、防疫體制有效的大環境，文旅業等線下消費需求有望回暖，實現高彈性複蘇。建議關注複蘇邏輯四大主線，第一是龍頭壁壘突出的免稅和人服闆塊中的中國中免、科銳國際；第二是處于周期底部、長期成長邏輯穩固的酒店闆塊優質标的，如君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店；第三是受益于休閑遊、周邊遊滲透率提高的優質景區标的，如宋城演藝、天目湖；第四是旅遊産業鍊業務齊全的中青旅和線上線下旅遊業務打通的複星旅文等。

中國中免（601888） 一季度盈利有望改善

公司去年12月以來已展現出穩步複蘇趨勢，後續随着海南客流的進一步恢複，預計2022年一季度盈利能力環比有望改善。2021年新增的“郵寄送達”和“返島提取”兩種提貨方式大幅提升購物體驗，推動銷售額及客單價上行，2022年元旦假期海口海關監測，離島免稅購物金額同比增長9.7％，購物件數同比 增 長 9.74％ , 人 均 消 費 同 比 增 長12％，離島免稅仍然呈現高景氣度。東北證券指出，免稅行業在消費回流以及國人奢侈品滲透率、客單價提升過程中将保持較高的景氣度和成長性，中免作為龍頭具備渠道、規模和運營管理先發優勢，未來将持續領跑。公司在海南渠道持續擴容、機場免稅租金下行、線上業務積極發力、市内店政策預期下，未來三年有望實現30％的複合增長。

錦江酒店（600754） 擴張步伐将加速邁進

公司雖然在 2021 年疫情反複下展店受到擾動，擴張節奏略微變化，但整體仍向三年翻倍計劃邁進。截至2021年三季度，公司境内Pipeline數量保持高位，展店空間充足。此外，公司有完備的開發團隊配備，在後續疫情逐步控制後，公司未來擴張步伐将随之加速邁進。東北證券指出，中國酒店連鎖化率進入中段後期，酒店集團後續将進入以産品力為核心競争的階段。公司三年規劃行至中段，GIC創新中心 GPP直采降本 全生命周期金融賦能 酒店數字化形成後疫情階段酒店産品力提升的核心變量；疊加内部治理機制理順，信息化、數字化升級，以及後續在集團高星級酒店經驗 麗笙賦能下，開店成長 業績彈性潛力可期。

天目湖（603136） 業績超出市場預期

公司為長三角優質民營休閑旅遊标的，圍繞天目湖開發了景區、酒店、溫泉、水世界等項目，緻力于打造集“吃住行遊購娛”為一體的一站式旅遊目的地。疫情前各項财務指标優良，在疫情影響旅遊闆塊受挫的背景下，仍依靠自身優秀的運營能力實現了超預期業績。東北證券指出，公司未來成長極具看點。首先，伴随旅遊消費向度假經濟的轉型過渡，作為國家級休閑旅遊區，天目湖有望承接空間巨大且高速增長的休閑度假遊市場；其次，中期看公司産品矩陣的不斷豐富貢獻增量，陸續推出的竹溪谷酒店、新索道等産品表現優秀，南山竹海三期、南山小寨二期等擴容升級項目的建設和有序落地有望進一步增厚公司利潤；最後，公司對資源依賴性低，運營管理能力突出，長期看多個“一站式目的地”模式異地複制的成功可能性較大。

君亭酒店（301073） 門店覆蓋大部分省份

公司開始由區域走向全國。截至2021年三季度，公司旗下已開業酒店47家，已簽約待開業酒店19家。收購君瀾、景瀾後，君亭酒店旗下管理門店規模接近300家，突破了規模瓶頸，門店覆蓋國内大部分省份。民生證券指出，高端度假酒店在消費升級、“十四五”旅遊規劃等政策助力，以及出境遊回流下有望迎來發展黃金期。同時，高端酒店供給出清後較難修複，價格彈性突出，後續複蘇期有望兌現高業績彈性。公司從區域走向全國，并與被并購标的在品牌、品類、擴張模式上形成良好互補，看好實現“1 1>2”的順暢整合。整合後公司形成了中高端賽段多品牌布局，優勢明顯，看好公司乘行業升級之風實現跨越式發展。

宋城演藝（300144） 各景區恢複态勢加快

公司發布業績預告，預計2021年實現歸母淨利潤2.58-3.58億元，同比扭虧。雖然自去年11月起各景區主秀場次大幅減少，拖累複蘇進程，但公司仍具備長期成長潛力，期待景區全面開園後的彈性。從存量項目看，疫情影響減弱後存量項目将持續修複業績，桂林、張家界等二輪擴張項目有望迎來業績爆發期。從增量項目看，佛山、西塘、珠海演藝谷的建設持續推進；城市演藝打開宋城業績天花闆，首個一線城市項目落地後未來城市演藝擴張步伐值得期待。東北證券指出，多地疫情反複一定程度上限制旅遊人群流動，對行業複蘇速度産生負向影響。但随着疫苗接種和疫情穩定控制，公司各景區恢複态勢将加快。花房集團業務發展良好、新項目陸續落地、存量項目全面擴容升級将成為公司業績反彈主要驅動力。

黃山旅遊（600054） 期待産品升級創新

公司 2021 年前三季度營收和歸母淨 利 潤 同 比 分 别 增 長 47.26％ 、151.36％。西部證券指出，雖然散點疫情時有發生，居民出遊熱情受到抑制，但去年國慶黃金周國内旅遊客流和收入分别恢複至2019年同期的7成和 6 成，其中黃山景區客流恢複至2019 年同期的 71％。随着多國逐漸放寬邊境限制，出境遊市場重啟漸行漸近，國内旅遊市場的限制也或将随之大幅降低，居民出遊熱情、消費信心有望得到顯著提振。從公司自身來看，花山謎窟景區綜合提升工程項目已完工并開園營業；同時，公司不斷加快數字化轉型進程，設立合資公司，創新打造主客共享的“目的地新旅遊新生活”一站式新服務平台，加快開發智慧景區系統化解決方案。

本文源自金融投資報

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