（一）

上市的好處是什麼？從公司角度看，可以獲得幾乎沒有成本的資金，可以提升企業知名度與影響力；從個人角度講，上市可以讓企業創始股東财富實現裂變式增長。所以，不少在“戰略眼光”的企業将上市當作一門生意來做！

将上市當作一門生意來做的公司，在上市前一般會大量虛構收益，先借别人的錢來買自己的東西，再造假購入原材料進行配比，産生虛假收入、成本以及利潤。然後，交幾千萬元的稅，國家增加了GDP與稅收，事務所拿到了不菲的審計費，大家都睜一隻眼閉一隻眼。上市後利用預付賬款、在建工程等項目套取公司資金，去還借别人的錢。

不惑善行：确實，有些公司的業績曲線很令人匪夷所思。财務數據做得很逼真，隻能從行業地位裡去判斷了。

135962sinacnQ4cd：我們公司正在做IPO，就是這個套路。

寄情山水688:感覺馬老師在基層呆過一樣，啥都知道。

馬靖昊：我雖然大學畢業後就進入中央機關工作，但後來創業的經曆，确實讓我接了地氣。

（二）

【如何判斷企業上市前業績是否注水！】通過對比上市前後的“銷售利潤率”，可以簡單地判斷企業上市前是否存在業績注水的情況。

通常企業上市後，由于股權融資，ROE（淨資産收益率）是下降的。了解杜邦分析法的童鞋都知道，淨資産收益率是由銷售利潤率，總資産周轉率和權益乘數決定的，即：

ROE=銷售利潤率(淨利潤/總收入)×總資産周轉率（總收入/總資産) ×權益乘數 (總資産/總權益資本)，那麼企業上市後ROE下降的主要因素是總資産周轉率下降（融資後總資産擴大，但營業收入增長不多）和權益乘數下降【權益乘數=資産總額/所有者權益=1/（1－資産負債率），融資後資産負債率下降】，而銷售利潤率應該保持相對穩定甚至小幅上升。

因為上市後股權融資節省了大量的财務費用，從而增加了淨利潤。所以，如果發現企業上市後銷售利潤率出現了大幅下降的情形，特别是降幅在4個百分點以上，那麼基本上可以确定企業上市前的财務報表存在業績注水的情形。

大家可以用這個辦法，試試靈驗不靈驗？

（三）

如果上市公司依靠政府補貼實現了财務上的"扭虧為盈"，這合理嗎？如果合理，理論上就沒有虧損的上市公司了，虧了就由政府直接拿錢進來就OK了。某些上市公司在前些年甚至出現到外面借錢給政府，然後再由政府轉給上市公司，這樣就可以記入利潤，就可以"扭虧為盈"。其實會計準則允許這樣做，是在自欺欺人。

于洪濤BP：這種上市公司還真不少。

Lin_Jennanni：就是拿着政府的補貼，幫自己的公司上市~

XiaoChongBa：這造假手法也無語了。

這就是政府"扭虧為盈"的金手指，比如一家上市公司已經連續虧損二年了，這次實在是熬不過去了，大股東有意輸血8000萬元，但直接輸，将記入“資本公積”科目的，與利潤無關，因此，該公司的大股東先将8000萬元打入政府财政局賬号，然後由财政局再拿它補貼上市公司，這樣就成功地記入“營業外收入”，一舉扭虧為盈。

DemiChao :我覺得會計已經融入老師的血液了……

馬靖昊: 控股股東輸血→上市公司→資本公積；控股股東輸血→政府的金手指→上市公司→利潤。

（四）

按照會計制度中的說法，其他應收款是企業在商品交易業務以外發生的各種應收、暫付款項。其實很多企業賬面上的“其他應收款”根本就不是什麼資産，而是沒有能夠取得發票的費用。如果會計人員想把公司的賬做實，就隻能找發票平賬。要是找不來發票，就隻能計提壞賬準備，稅務局肯定是不認賬的，最終可能既要補繳企業所得稅，又要補繳個人所得稅。

小小小黑狗V：馬老師說的挺對的，審計其他應收款的過程中感覺這個科目就是什麼沒票的費用都能扔進去挂着。

陽光麥豆豆：

完全說中了……平時都這麼處理的。

馬靖昊：我說啥都是點中要害！

（五）

【圖示：資産負債表與利潤表關系】搞懂了下面的關系圖，就基本上搞懂了那些利潤操縱的方法。

一起來唱國際歌：老馬隻要不說專業外的，總是精彩紛呈。

馬靖昊：我雖然學的是會計，但其實是沒有專業的。你得允許我說點别的什麼，總得換點品味吧。況且，我說其它的，絕對也能引發思考。

（六）

我認為放開二胎的政策還不夠，應更徹底一點，不要怕，幹脆一步到位完全放開。原因是以前的計劃生育政策已經造成了繳稅支撐社保和醫保的就業人口大幅減少的後果，随着人口老齡化，這種後果将更加惡化；另外，适齡勞動人口的減少，勞動力成本上升，必然減少私人投資的回報，經濟更容易陷入蕭條緊縮的風險。

sagaou：發達國家生一個孩子國家給補助，中國有嗎？不關國家讓生幾個，我能養起幾個我才生幾個，生幾個于取決自己的撫養能力。

馬靖昊：估計未來政府會考慮這些問題的，也就是通過各種優惠政策，必須個稅減免去鼓勵大家生育的。當然，生育是自願的，任何強制行為都是不可取的。

用精煉的語言闡述深刻的财務邏輯，如文章得到您的認可，以示鼓勵。長期堅持原創不易，多次想放棄，堅持是一種信仰，專注是一種态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，謝謝。

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