【核心觀點】
Pico4在價格、性能、用戶體驗三個方面綜合來看其或能成為現階段國内乃至海外最出色的一體機産品之一。1)輕量化:通過采用Pancake光學方案做輕量化,實測前端重量減少28.8%,厚度減少24%;2)顯示:更大的視場角,更高的分辨率,與更好的像素密度;3)交互加強:聲學模組-更沉浸的立體音頻;手柄–定位跟蹤更穩定精準,震動反饋升級;4)MR功能預埋:通過1600萬像素的RGB攝像頭實現彩色透視功能;5)使用體驗:瞳距調節模組能更完美的匹配使用者的瞳距;磁吸面罩作為小細節的升級同樣讓清理/更換面罩更簡易;6)内容生态:除了遊戲端的持續擴容,我們看到的是字節同步在健身、社交、娛樂、視頻/直播等賽道發力。圍繞着本次Pico4拆機,建議重點關注歌爾股份(Pico鍊龍頭)、舜宇光學(光學龍頭)、韋爾股份(攝像頭)、三利譜(光學膜)、兆威機電(瞳距調節模組)。蘋果産業鍊我們建議重點關注立訊精密(蘋果鍊龍頭)、科瑞技術、領益智造、鵬鼎控股、藍思科技。
風險提示:PICO4硬件産業鍊相關公司可能與實際情況存在偏差,實際情況請以相關公司披露為準;VR國内/海外出貨量不及預期;蘋果MR落地時間或延後的風險;VR内容的擴張不及預期;公司經營風險等。
【正文】
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