前幾年，投資消費闆塊是一種信仰，不管買股票還是買基金，大家都在消費闆塊賺得盆滿缽滿。

但是從去年到現在，大家突然發現，投資于消費闆塊不但沒有賺錢，還被深深地套牢，因此有很多投資者懷疑，消費會不會從此也難以再擡頭？

當然，更多的投資者的相信，股市有漲有跌，現在跌下去的未來總會漲起來，但問題是，什麼時候才會漲起來？

最近的一些數據似乎說明，消費闆塊可能很快就會迎來春天。

從公布的最新通脹數據中，我們發現，上個月的cpi出現了輕微的回落，但是PPI卻是從去年十月開始到現在為止，一直都在快速的回落。

到最新的這一個月，我們發現PPI已經低于cpi，這是通脹數據的一項重大轉折。

PPI低于cpi，簡單的說，是生産企業的進貨成本的漲幅小于銷售價格的漲幅。

在過去較長一段時間裡，對于生産企業來說，原料進貨的成本提升速度比較快，但是，成品銷售時的價格提升速度比較慢，造成生産企業的利潤不斷的被壓縮。而現在這一種情況出現了反轉。

随着PPI的不斷下降，成本端的壓力越來越小。對于這些上市公司來說，是一個改善利潤的大好時機。

我們回顧從2007年到現在的過去15年，PPI低于CPI的時間段，一共有四段。在這四個時間段裡，中證消費指數的表現都很不錯，上漲的幅度平均達到了百分之百，其中食品，飲料，家用電器等都獲得了很不錯的超額收益。

除了這一個數據之外，最新的社會消費品零售總額數據，也可以給大家不小的信心。

這一數據最差的時候是今年的四月份，當月同比的增幅居然達到了-11%，但是在那之後，不斷地改善。最新的數據表明，目前的同比增長已經達到了5.4%，比上個月的2.7%，再一次的提升。

在2020年新冠疫情爆發，當時出現過一次同比下跌。而今年的三到五月份則是第二次出現同比下跌。

經曆了這麼困難的時期，現在說明消費已經在慢慢的複蘇。

我們從中證消費指數的EPS變化也可以看得到，這些上市公司的盈利正在慢慢的恢複。

在2018年9月，中證消費指數的EPS（盈利）是413，到2019年的九月上漲到465，2020年的九月則達到了624，2021年的九月同樣還有607，這兩年的盈利處于高位。

但是在今年的五月EPS降到了325，說明上市公司的盈利大幅度的倒退，而現在重新升到了410，這也說明的上市公司的盈利正在恢複。

未來，EPS從400到600，還有50%的空間。也就是說，隻要中證消費指數恢複到20年到21年的水平，哪怕市盈率沒有變化，股價至少也還可以增長50%。

所以，從這些角度來說，中長期來看，消費行業依然值得投資。

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