每經記者：胥帥 每經編輯：文多

　　南孚電池和長虹電池，堪稱玩具界的電池雙戰神。如今，長虹電池準備沖刺精選層——日前，其背後的長虹能源遞交了精選層挂牌申請。

　　2017年~2019年，長虹能源的營收分别為8.14億元、10.7億元、14.2億元，淨利潤分别約為5454萬元、7828萬元、1.4億元，業績成長性表現不錯。

　　然而需要關注的是，公司關聯交易占比高，包括關聯銷售和采購。長虹能源表示，若公司内部控制未能有效執行，未來可能存在控股股東利用關聯交易損害公司或中小股東利益的風險。

　　圖片來源：長虹能源公開發行說明書（申報稿）截圖

　　毛利率比南孚電池低30個百分點

　　“南孚電池，一節更比六節強”，南孚電池的廣告語深入人心，而它的競争對手長虹電池，如今打算沖刺精選層了。

　　長虹能源生産各類鋅錳電池或锂離子電池，包括俗稱的五号電池、七号電池。

　　長虹能源目前已擁有四川綿陽、浙江嘉興以及江蘇泰興三大生産基地，可年産15億隻（組）全系列堿性鋅錳電池、1.5億隻高倍率圓柱形锂離子電池。

　　其中，鋅錳電池一直占長虹能源收入的60%以上。需要關注的是，長虹能源的鋅錳電池主要采取OEM方式銷售（委托他人生産），2017年至今年上半年，該方式銷售收入占整個鋅錳電池銷售收入分别為88.75%、90.49%、92.08%和93.35%。

　　2017年~2019年，長虹能源的營收分别為8.14億元、10.7億元、14.2億元，淨利潤分别約為5454萬元、7828萬元、1.4億元。從毛利率看，長虹能源同期毛利率分别為20.59%、20.92%、22.89%。

　　不過長虹能源的産品毛利率難比南孚電池。南孚電池背後公司亞錦科技同期毛利率分别為52.66%、52.36%、54.30%。長虹能源也表示，“南孚”品牌電池基本占據了國内80%鋅錳電池的市場份額，自有品牌産品毛利率水平較高。

　　由于産能利用率長期高負荷運轉，長虹能源準備将部分募集資金用于擴充産能，比如“年産15億隻無汞環保堿性鋅錳電池智能工廠建設項目”。

　　報告期内，長虹能源子公司長虹三傑曾在報告期内出現安全事故。2018年12月，長虹三傑發生一起觸電亡人生産安全事故，目前長虹三傑與涉事員工家屬已達成和解并給予家屬賠償。

　　四川長虹報告期内代發工資

　　長虹能源的控股股東同四川長虹（600839，SH）一樣，均為四川長虹電子控股集團有限公司，實際控制人則都是綿陽市國資委。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，報告期内，長虹能源關聯交易占比較高。

　　2017年至今年上半年，長虹能源關聯銷售的金額分别為1.7億元、1.96億元、2億元和6472.48萬元，占同期營業收入的比例分别為20.83%、18.31%、14.19%和8.41%。同期，公司關聯采購的金額分别為1.39億元、1.69億元、1.72億元和7151.91萬元，占同期營業成本的比例分别為21.47%、20.01%、15.73%和12.36%。

　　長虹能源表示，報告期内公司關聯采購及關聯銷售占比較高，若公司内部控制未能有效執行，未來可能存在控股股東利用關聯交易損害公司或中小股東利益的風險。

　　從關聯銷售比例看，來自深圳飛獅的收入較高。2017年至今年上半年，公司對其銷售金額分别為1.59億元、1.88億元、1.93億元和6079.42萬元。公司解釋稱，深圳飛獅客戶在國際市場，具有一定行業知名度。

　　不過在上海新古律師事務所王懷濤律師看來，關聯交易高未必是好事，“占比越高，越可能影響公司競争能力和可持續盈利能力”。

　　長虹能源強調，報告期内，發行人資金不存在被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以借款、代償債務、代墊款項或者其他方式占用的情況，或者為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業擔保的情況。

　　然而在2019年度審計報告中，四川長虹和遠信融資租賃有限公司對長虹能源有兩筆非經營性資金占用，分别是代發工資和關聯資金拆借。其中2019年累計占用金額達到1.02億元。

　　而在申報稿中，長虹能源提到，四川長虹每月代發普通員工、公司高管上月工資，公司憑代發工資彙總表進行賬務處理（借記應付職工薪酬等，貸記其他應付款）。公司的人工費用歸集真實完整，内控制度健全，不存在關聯方承擔費用成本或虛增收入的情形。

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