減肥闆塊股票?當一個産品單純地靠廣告去支撐銷量，終究是走不遠的，今天小編就來說說關于減肥闆塊股票?下面更多詳細答案一起來看看吧!

減肥闆塊股票

當一個産品單純地靠廣告去支撐銷量，終究是走不遠的。

本文由三錢二兩授權i黑馬發布，作者錢偉大。

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1992年，立頓進入中國。

五年之後，這個來自英國的品牌就摘下了袋泡茶銷售額第一的桂冠。

擁有近十年快消品經驗的趙一弘，自然把這一切都看在眼裡。在2000年，他毅然辭職，創立了品牌碧生源：

31個省、111家經銷商、384家分銷商、覆蓋近40萬家非處方藥（OTC）藥房。

所以在2015年4月，碧生源與海正藥業（600267）合作推出“利來”牌的奧利司他減肥藥，擁有為期十年的全國獨家代理權，且奧利司他是唯一允許售賣的OTC減肥藥。

40萬家OTC藥房 唯一的OTC減肥藥。

聽起來很性感，對不對？

這讓三錢二兩想起處于類似情況的合生元（1112.HK）。

合生元在主營的嬰幼兒奶粉業務受挫之際，出手收購了澳洲的保健品龍頭之一Swisse，基于對合生元強大線下渠道的期望，公司的股價已從最低點反彈了111%。

但他們之間有四點關鍵性的不同之處。

首先，合生元是舉債收購Swisse，創始人是下了大決心的，而碧生源隻是弄了個十年獨家代理權；

其次，Swisse至少線上的銷量已經得到驗證，而奧利司他不管線上線下的銷量都毫無亮點；

再者，相對而言，合生元的老闆羅飛要比碧生源的趙一弘靠譜些，想想後者的精準減持；

最重要的是，合生元的奶粉業務已經企穩，而碧生源的減肥茶還不好說。

像碧生源這樣要依靠新産品實現困境反轉的案例，關鍵在于舊産品會不會死掉，這才是基本面的安全邊際來源。隻要不會死掉，就足以提供很高的安全邊際，因為能夠源源不斷地向新産品新業務輸血。

至于奧利司他有多大的前景，目前可以先往旁邊放一放，畢竟有功夫去深入研究這個，為什麼不去買成長股？

而看舊産品能否存活，首要是看品類能否存活，品類不行，品牌再強也是枉然，最典型的例子就是被數碼相機幹到崩盤的柯達。

那麼還是以合生元為例，嬰幼兒奶粉的主要競品是母乳，随着城市化不斷發展，母乳的比例是在不斷下降的（城市人口和農村人口的母乳比例有着巨大的差異），更何況還有二胎這樣的政策背書。整體而言，大趨勢是站在合生元那邊的。

另一邊的碧生源減肥茶，好的方面是減肥這個市場巨大，目前我國的肥胖人口數已經位居全球第二，僅此于美國。但減肥茶這個品類則很差，前面已經提到過競品繁多，和跑步比起來，社交屬性的缺失讓産品的連接力變得極為脆弱（三錢消費品投資框架）。

其實舊産品的穩定不但能提供更高的安全邊際，還會影響新産品的發展。畢竟經銷商也好，終端零售店也罷，最終都是利字當頭，原來的東西都賣不好，就要大家一起陪着你進下一個坑，現實嗎？

所以，至少要有可靠的依據去判斷減肥茶業務是否已經企穩，再去博弈。

如果實在是懶，隻想依靠價格的安全邊際呢？

也不是不可以，但你需要一個指标。

例如施洛斯常用的“市值

這個指标的粉絲還有Michael Burry，也就是電影《大空頭》裡那個通過做空美國房地産一舉成名的傳奇對沖基金經理。

順便提一句，他一直都是一位堅定的價值投資者。

問題在于，在如今這個長期極度寬松的市場裡，想找到符合這一條件的公司是極其困難的，必須要有基本面的深度研究來補足安全邊際。

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最後，我請教了一位開藥房的朋友，節選其中一段對話分享給大家：

“碧生源怎麼樣？”

“堪稱奇迹，但如今在我們那裡已經死了。”

“現在減肥藥賣得怎麼樣？”

“減肥藥沉寂了有三、四年了。”

“為什麼？”

“消費者觀念轉變了吧，減肥的方法太多了。”

“碧生源的減肥藥，你會進貨嗎？”

“為什麼要進？有錢賺嗎？”

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