上市公司資産負債率30%高不高-tft每日頭條

上市公司資産負債率30%高不高

生活更新时间:2024-12-05 01:49:03

資産負債率這個指标，是衡量企業利用債權人資金即借款的能力，反映債權人發放貸款安全程度的。那麼是否資産負債率越高（即借款能力越強）對公司股價上漲越好呢？接下來跟随筆者用阿牛智投的大數據系統，做個具體測試，以供讀者參考。

市場上漲階段的數據回測

上市公司資産負債率30%高不高（上市公司的資産負債率越高越好麼）1

資産負債率分位回測圖

來源：阿牛智投

2012年6月16日至2015年6月15日市場處于上漲階段，三年的回測數據顯示，處在首20分位的收益效果最差，處在末20分位的收益效果最佳。即，資産負債率越低的公司，市場股價表現越佳。

市場下跌階段的數據回測

上市公司資産負債率30%高不高（上市公司的資産負債率越高越好麼）2

資産負債率分位回測圖

來源：阿牛智投

2015年6月15日到2018年6月14日市場處于下跌階段，資産負債率對股價波動的影響不明顯。

市場振蕩階段的數據回測

上市公司資産負債率30%高不高（上市公司的資産負債率越高越好麼）3

資産負債率分位回測圖

來源：阿牛智投

2018年1月19日到2021年1月18日市場整體振蕩階段，資産負債率末40分位的表現明顯強于其他分位的。

小結

由上面牛市，熊市，振蕩市三個階段性回測得出的數據，我們可以看出：

1，在熊市，該指标對股價三年走勢無明顯相關性。

2，在牛市，資産負債率所處分位越低的上市公司，股價三年走勢明顯強勢，其中末20分位股價漲幅優勢明顯。

3，在振蕩市，資産負債率較低的上市公司股價表現較好，其中末40分位股價漲幅優勢明顯。

結論

1，資産負債率特别高的公司，不管牛熊振蕩市，因為财務杠杆高放大了經營風險，資本市場給的估值空間比較低，對這類公司要高度防範風險做好規避。

2，資産負債率較低的公司，經營穩健，除了在熊市跟随大盤下跌外，在牛市跟振蕩市都有明顯的策略優勢。

備注：使用資産負債率指标，需要剔除天然高負債特點的金融公司，如一些金融公司（銀行資本充足率8%），某些特定低資産負債率行業（某些服務行業），淨資産為負的公司（如不良資産處理公司，資産負債率100%以上）。

免責聲明：本文涉及到的股票、行業、市場及其他證券，僅供參考，不構成任何買賣建議，不承諾任何投資收益，投資風險自負！本人及公司不承擔任何投資風險及責任！特此聲明！股市有風險，入市需謹慎。

馮一平執業證書編号：A0460621030001，阿牛智投業務許可證：91370100724977116F 。

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