作者 | 黃藥師

《美妝頭條》新媒體

在這個“跨界打劫”的時代，中國日化行業“跨界打劫者”可謂洶湧，特别是“醫藥企業”紮堆跨界，其他如食企、資本跨界等也不甘落後：

1、醫藥制造企業跨界：如強生、葛蘭素史克、樂敦制藥、高德美、甯波醫藥、雲南白藥、片仔癀、同仁堂、敬修堂、馬應龍、福瑞達、華熙生物、貝泰妮、敷爾佳、創爾生物等。

2、食品飲料企業跨界：如農夫山泉、泸州老窖、可口可樂、肯德基、必勝客、旺旺等，當然這些跨界大部分隻是為了吸引“眼球”。

3、“資本”跨界：如全球最大的合成樟腦生産商青松股份，收購了面膜代工龍頭企業諾斯貝爾；蠟燭巨頭青島金王，收購杭州悠可、廣州棟方、廣州韓亞、上海月沣與建設“衆妝優選”新零售店；供應鍊巨頭怡亞通，高調大肆收購化妝品線下代理商等。

目前,各大日化“跨界打劫”上市企業均發布了2021年年報。從年報披露的數據看，也是幾家歡樂幾家愁。總體看，怡亞通“日化”平台營收規模最大，但利潤很低；雲南白藥“健康日化”淨利潤最高、淨利潤最大。它們的共同點就是：線上銷售成為主力；營銷費用“居高不下”；“爆品”成為營銷增長與盈利的砝碼。

為此，筆者選擇一些代表性企業，扒拉一下它們的運營業績與成功、得失，大家可以橫豎對比看看，有沒有可以學習、借鑒或反思的地方。

01

魯商發展

股票名稱/代碼：魯商發展(600223)

主營業務：房地産、化妝品、生物醫藥、原料及添加劑

運營主體：山東福瑞達生物股份有限公司（化妝品）

魯商發展(600223)從房地産“跨界打劫”到化妝品，可謂發展迅猛：2019年化妝品營收規模僅3.134億元，到2021年即快速增長到14.95億元；占集團收入比例也由2019年的3.05%，快速增長到2021年的12.09%。

2019-2021年魯商發展(600223) 旗下福瑞達化妝品營收、利潤情況：

魯商發展(600223)2021年報顯示：福瑞達“化妝品”全渠道協同營銷,銷售呈“爬坡式”增長。2021年實現營業收入14.95億元，同比增長117.01%。其中“線上渠道”達到13.96億元，占化妝品銷售的93.4%，為最主要銷售渠道。

特别值的一提的是，2021年福瑞達“化妝品”營收僅占集團營收12.09%，卻為集團貢獻了9.52億元的主營利潤，占比達29.97%。在如今“房地産”被看慘、唱衰的時代，福瑞達“化妝品”業務就是魯商發展轉型發展的“寶”。

2021年魯商發展(600223) 旗下福瑞達頤蓮、瑷爾博士品牌營收情況：

說明：“頤蓮”，專研玻尿酸護膚品牌；“瑷爾博士”，專注微生态護膚品牌。

魯商發展“跨界打劫”化妝品後，目前布局規劃了7個品牌，但是2021年主要營收“貢獻”，還隻來是頤蓮、瑷爾博士兩大品牌。

數據顯示，“頤蓮”品牌：2021年實現營業收入6.46億元，同比增長 73.08%。其中“線上渠道”銷售占比高達96.17%，同比增長73.08%；“瑷爾博士”品牌：2021年實現營業收入7.44 億元，同比增長272.14%。其中“線上渠道”銷售占比高達97.98%，同比增長272.14%。

2021年報顯示，福瑞達“化妝品”能夠實現“爬坡式”增長，主要得益于頤蓮、瑷爾博士兩大品牌“爆品”（超級單品）營銷成功。

2021年，“頤蓮”玻尿酸補水噴霧累計銷量突破1500萬瓶。在2021年618期間，頤蓮玻尿酸補水噴霧蟬聯天貓保濕爽膚水熱銷榜第一，品牌全網累計成交額同比增長98.1%；在2021年“雙十一”期間，頤蓮玻尿酸補水噴霧創下了平均每秒賣出6瓶喜人業績。

2021 年， “瑷爾博士”品牌爆品打造能力突出，四大爆品分别為潔顔蜜、香蕉面膜、益生菌水乳、前導精華，四大單品占總銷售額的 70%左右。其中，“瑷爾博士”水乳、面膜、潔顔蜜等多個單品過億元。

魯商發展“跨界打劫”化妝品的成功案例告訴我們，企業一定要有互聯網思維，打造“爆品”很重要，利用“爆品思維”能夠實現快速盈利。當然，“爆品”需要好産品支撐！

02

華熙生物

股票名稱/代碼：華熙生物(688363)

主營業務：玻尿酸原料、醫療終端、功能性護膚品、功能性食品

運營主體：華熙生物科技股份有限公司

華熙生物(688363)是全球最大玻尿酸供應商，自“跨界打劫”到化妝品行業後，可謂一路突飛猛進：2019年功能性護膚品營收僅6.344億元，2021年竟然高達33.19億元，同比增長 146.57%，占公司主營業務收入的51.15%，這一業務呈持續快速增長趨勢。

反觀華熙生物原來的“玻尿酸原料”業務，已經由2017年占主營業務近半，萎縮至2021年的18.29%（營收僅9.048億元）。這是華熙生物兩年轉型的結果，“功能性護膚品”取代“玻尿酸原料”業務，成為公司營收支柱。

特别值的一提的是，華熙生物2019-2021 年的毛利率分别為：78.54%、81.89%、78.98%，這在化妝品行業還是非常理想的。2021年，其毛利率同比下降2.90%，主要是由于将運輸費用計入營業成本所緻。

2019-2021年華熙生物(688363) 旗下功能性護膚品營收、利潤情況：

2021年華熙生物(688363) 功能性護膚品業務收入（分品牌）：

華熙生物(688363) “跨界打劫”主要依靠潤百顔、誇迪、米蓓爾、BM肌活四大品牌，特别是潤百顔、誇迪兩大功臣。報告期内，四大品牌矩陣成型，均具備一定規模，“潤百顔”首次實現單品牌年收入過 10 億。2021年，四大品牌營收均實現100%以上的增長，其中BM肌活品牌更是實現286.21%的增長。

其中，“潤百顔”品牌，營收由去年的5.65億元增長至2021年的12.29億元，同比增長117.42%。潤百顔，已經成為中國玻尿酸科技護膚的引領者、扛把子。

其中，“誇迪”品牌，營收由去年的3.91億元增長至2021年的9.79億元，同比增長150.19%。誇迪，在其“硬核抗老大師”定位、“凍齡抗初老”主打市場上歡快奔跑。

截止到2021年，華熙生物旗下功能性護膚品四大品牌的“差異化”逐漸體現：潤百顔的“次抛類”産品，誇迪的“霜類”産品，米蓓爾和肌活的“精華水類”産品，均樹立起鮮明的市場形象。

2021年，四大品牌均打造出各自核心爆款産品（明星大單品）及衍生系列，包括潤百顔的屏障修護、水潤系列、誇迪的次抛系列以及 CT50 産品系列、BM 肌活的糙米系列、米蓓爾的粉水和藍繃帶面膜等。四大品牌中有 7 款“單品”年銷售收入過億，标志着公司成熟産品越來越多，用戶基礎越來越穩固。2021 年産品結構中，公司“次抛”類産品在實現收入同比增長 107%。

爆款産品、爆款産品、爆款産品（明星大單品），重要的事情說三遍。線上營銷，這樣的成功案例不勝枚舉，“黃金單品”策略是抖音、快手、微信、微博、小紅書“種草”話題的關鍵，是平台電商、社交電商、直播電商“收獲”的保障。

财報顯示，2018-2021年華熙生物的銷售費用逐年增加，分别為2.84億元、5.21億元、10.99億元和24.36億元，同比分别增長126.14%、83.74%、110.84%和121.62%，占同期營收比例也由2018年的22.49%攀升至2021年的49.23%。

華熙生物的盤子越來越大，問題也接踵而來——持續高投入的銷售費用，是否能帶來相應的利潤回報，會在未來兩到三年成為華熙生物的考驗。

另外，一衆山東好漢“玻尿酸原料”競争企業，都對“化妝品”虎視眈眈，接下來估計難免有内卷的“惡戰”。另外，在“功效評價”與“嚴監管”時代，“功能性護膚品”是一把雙刃劍，往往會給人帶來業績與快樂，但有可能也帶來壓力、打擊和痛苦。

03

雲南白藥

股票名稱/代碼：雲南白藥（000538）

主營業務：藥品、健康品、中藥資源、醫藥物流

運營主體：雲南白藥集團健康産品有限公司（健康品）

雲南白藥（000538）“跨界打劫”健康産品行業的标志是：雲南白藥牙膏于2004年正式上市。發展至2021年，雲南白藥集團“健康産品事業部”主要包括“口腔護理、個人洗護、美膚醫美、衛生護理”四大業務單元。前三業務，運營主體為雲南白藥集團健康産品有限公司；後一業務，運營主體為2014年收購的雲南白藥清逸堂實業有限公司。

雲南白藥（000538）2021年年報顯示，雲南白藥集團實現營業收入363.74億元，同比增長11.09%，歸母淨利潤28.04億元，同比下降49.17%。其中，雲南白藥集團“健康産品事業部”2021年實現59.0973億元，同比增長9.69%，淨利潤22.6083億元，淨利率38.25%。

請注意、亮瞎眼，請注意、亮瞎眼！雲南白藥集團2021年淨利潤28.04億元，其中有22.61億元是“健康産品事業部”貢獻的！其多年高高在上的“淨利率”，的确讓許許多多化妝品企業羨慕嫉妒恨！

2021年雲南白藥集團的利潤總額為34.82億元，歸母淨利潤為28.04億元，而“投資炒股失利”就虧掉了19.29億元，這無疑是其利潤指标斷崖式下跌的一個直接因素。幸虧，雲南白藥集團“健康産品事業部”賺錢杠杠的！

2016-2021年雲南白藥集團健康産品有限公司運營情況（參考）：

說明：2018年起，健康産品事業部與主營口腔清潔用品的雲南白藥集團健康産品有限公司營銷數據二者“合二為一”。

雲南白藥集團“健康産品事業部”品牌群布局情況：

2021年，雲南白藥集團“健康産品事業部”能夠繼續實現營收、利潤靓麗業績，是其健康産品持續實施“多元化”戰略的結果。

1、口腔護理多元化：作為健康品事業部的核心、發動機，雲南白藥牙膏由“白藥止血牙膏”擴展至針對不同人群的定制型牙膏，同時拓展至漱口水、沖牙器等其他類别的口腔護理産品；另外，以“雲南白藥、金口健、朗健、益優清新、蘊康”品牌群在牙膏市場進一步“開疆拓土”。因此，雲南白藥牙膏2021年依然斬獲超過23%的市場份額，保持行業市場份額第一的位置。

2、多品類、多品牌“合力”發展：除了口腔護理這個“王炸”産品，健康産品事業部同時在個人洗護、美膚醫美、衛生護理另外三個品類實現多品牌“合力”發展，齊心協力促使公司營收、利潤最大化。

幹掉你的不一定是同行，有可能是“跨界打劫”的！這句話用在牙膏行業非常形象、生動，估計“佳潔士、高露潔”做夢都木有想到，雲南白藥牙膏能夠後來居上，并且多年一直穩坐行業冠軍寶座。

“打江山易,守江山難”重點在于後半句“守江山難”。 中國企業做品牌、做産品，一般都擺脫不了“各領風騷三五年”的宿命。雲南白藥牙膏自2004年正式上市以來，到現在已經18年，維持一直增長、盈利非常不容易。就這個，的确值的化妝品行業研究與學習。

一直以來，賺“快錢”的中國企業（品牌），感覺“持續增長、持久發展”是難以逾越的鴻溝。這個問題，也一直飽受诟病。發展力、運營力、盈利力、償債力，是企業保持持續增長、持久發展的四種核心能力。

04

片仔癀

股票名稱/代碼：片仔癀(600436)

主營業務：醫藥、化妝品、食品

運營主體：福建片仔癀化妝品有限公司（化妝品）

片仔癀(600436) “跨界打劫”是相關多元化延伸的一個結果，是基于片仔癀數百年中藥文化傳承，将公司化妝品聚焦于祛斑、美白、抗皺等核心功效，推出美容護膚特色産品；爾後，借鑒雲南白藥牙膏，研發推出片仔癀“清火”牙膏。

從護膚、洗護産品看：2021年，福建片仔癀化妝品有限公司完成營業收入 6.85 億元，同比增長 12.11%，淨利潤 1.34 億元，同比增長17.54%，淨利率19.56%。

從口腔護理産品看：2021年，漳州片仔癀上海家化口腔護理有限公司實現營收1.49億元，同比下降6.87%，淨利潤3379.95萬元，淨利率22.55%。牙膏這個業績，如果與雲南白藥50億體量相比，可以說基本“忽略不計”。

2019-2021年片仔癀(600436)旗下化妝品與口腔護理（合并）營收、利潤情況：

2021年，片仔癀旗下“片仔癀”和“皇後”等品牌護膚、洗護類、口腔護理産品營收僅占集團營收的10.49%。所以，其88.74%的“醫藥”依然是集團核心業務；另外，化妝品淨利潤僅1.34億元，占集團淨利潤5.51%。因此，目前化妝品與口腔護理業務隻是片仔癀集團的一個有益“補充”。

2017-2021年福建片仔癀化妝品有限公司營業收入、淨利潤（不含口腔護理）：

雖化片仔癀妝品單塊業務營收同比有所增加，但2021年年報中，化妝品、口腔護理業務整體成為唯一收入下滑的闆塊。也是該闆塊近年來首次收入下滑。

2020年10月，片仔癀發布公告稱，啟動分拆片仔癀化妝品上市的前期籌備工作。而以2021年片仔癀化妝品營業收入、淨利潤增速放緩，其表現應該算“一般”，這個“業績”對其上市應該很難“加分”。因此，片仔癀化妝品欲“單飛”上市還需努力。

總體來說，片仔癀(600436) “跨界打劫”化妝品不夠“野”。也許，與其國營企業體制有關。當然，相比一些藥業“跨界打劫”化妝品不了了之或失敗撤退，片仔癀還算不錯。我們知道，藥企的主要渠道集中在線下的醫院和OTC藥店，但如今化妝品卻更加追求線上的私域流量。所以，一些沒有“布局與拓展”線上營銷的藥企化妝品，銷售自然平平。

05

貝泰妮

股票名稱/代碼：貝泰妮（300957）

主營業務：化妝品、醫療器械、其他産品

運營主體：雲南貝泰妮生物科技集團股份有限公司

2012年，滇虹藥業“薇諾娜”項目持續虧損被剝離，最終貝泰妮成為“接盤俠”。通過多年培育，如今薇諾娜品牌已經成為“國貨之光”。年報顯示，以“薇諾娜”為核心的貝泰妮（300957）2021年實現營收40.22億元，同比增長52.57%；淨利潤8.63億元，同比增長58.77%；毛利率達76.01%，略有下跌。

2017-2021年貝泰妮（300957）營收與利潤變化情況：

2021年貝泰妮（300957）主營收入構成（按産品分類）：

數據顯示，2017-2021年貝泰妮（300957）營收與淨利潤呈現連續增長、大幅增長。以“薇諾娜”品牌為核心的貝泰妮,目前依然穩坐中國“皮膚學級護膚品第一股”。2021年，“薇諾娜”品牌在天貓、唯品會、京東、微信四大平台實現銷售收入32.99億元，同比增長51.96%，占公司營收比82.34%。

2021年，保持貝泰妮（300957）營收與淨利潤增長的“武器”，就是公司堅持穩固“面霜乳液 防曬”兩大超級爆款單品:一方面穩固特護霜市場地位,持續推出“高保濕系列”産品線,乳液/面霜品類穩增長；另一方面維持“清透防曬乳”系列産品持續高爆發性增長。

财報指出, 2021年貝泰妮成功研發上市“屏障修護”、“緊緻修護”、“清透水感防曬”、“資潤特潤”、“高保濕修護”以及“舒護安膚”等系列40餘款新品。重點鞏固以“舒敏精華”為核心抓住市場高增速機遇,推出主打舒緩修護功效的“凍幹面膜”系列産品成功“出圈”。在功效擴圈和品類創新的雙重滲透下,嘗試推出專注“美白 抗老”的新品,搭建多重功效護膚矩陣,助力品牌螺旋式擴圈。

爆品、爆品，還是爆品，貝泰妮與上面的福瑞達、華熙生物，在化妝品行業“跨界打劫”的核武器都是爆品（超級單品），這個與線上“流量”營銷密切相關。

由于連續多年新冠疫情，如今化妝品銷售主力均轉向“線上”。因此，許多美妝品牌過于依賴第三方平台，“流量”營銷導緻獲客成本“高企”。高昂的營銷費用，往往拖累毛利率與淨利潤……所以，逸仙電商(YSG)為了營收，瘋狂燒錢“買流量”，導緻營銷費用嚴重超标、企業連年虧損。

“燒錢”營銷逐漸失靈後，功能性護膚賽道迎來下半場、迎來新的競争者。因此，貝泰妮（薇諾娜）應該提前準備，以實現持續增長、持久發展。

06

青松股份

股票名稱/代碼：青松股份(300132)

主營業務：化妝品、松節油深加工（林産化學品）

運營主體：福建青松股份有限公司

2018年11月，青松股份(300132)以發行股份和支付現金相結合的方式收購中國化妝品OEM/ODM最大企業“諾斯貝爾”，正式實施“跨界打劫”化妝品項目。青松股份收購協議“業績對賭”承諾：諾斯貝爾2018-2020年淨利潤不低于7.28億元。

年報顯示， 諾斯貝爾母公司青松股份(300132)2021年實現營業收入約36.93億元，同比減少4.44%；歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損約9.12億元；基本每股收益虧損1.7648元。這是青松股份上市後年報首虧，也是上市後交出的最差成績單。當然，這也是諾斯貝爾剛剛完成三年“業績對賭”。

數據表明，2016-2020年青松股份(300132)的營收、歸屬淨利潤保持逐年增長态勢，2020年業績更是青松股份上市以來的高光時刻。但是，2021年青松股份業績飛出“黑天鵝”！

2016-2021年青松股份(300132) 營收與利潤情況：

2019-2021年青松股份(300132)化妝品營收（按行業分類）：

數據表明，目前“化妝品”業務已經成為青松股份第一主業。2019年，即收購諾斯貝爾後第一年，其化妝品業務營收比例即達55.15%，2020年更是高達69.10%，2021年略微減少至67.94%。通過青松股份“化妝品”營收比例變化，說明其轉型化妝品還是很成功的。

2019-2021年青松股份(300132)年報化妝品營收（按産品分類）數據顯示，旗下諾斯貝爾化妝品OEM/ODM主要是“面膜、濕巾、護膚”三大類品類，其中 “面膜”産品一直是其代工營收核心力量。

2019-2021年青松股份(300132)化妝品營收（按産品分類）：

對比上年，2021年諾斯貝爾的“面膜、濕巾、護膚”三大類品類的主營利潤、毛利率，均遭“腰斬”！真是有點不可思議！

2021年諾斯貝爾化妝品營業收入、營業利潤、毛利率、淨利潤均同比下滑，導緻其虧損主要有三大原因（年報）：

1、化妝品生産線改擴建項目陸續建成投産，人力物力成本大增，但公司未能實現營業收入增長，新增投入侵蝕利潤。

2、受大宗商品價格波動、上遊供應鍊緊張等因素影響，化妝品主要原材料價格呈持續上漲趨勢，導緻報告期内化妝品業務生産成本上漲，對産品毛利率構成較大壓力。

3、公司對與諾斯貝爾相關的商譽計提歸屬于母公司的商譽減值準備 9.134305億元。 諾斯貝爾作為中國最具實力的化妝品OEM/ODM制造商,但其主要代工産品依然是“面膜”，要想進一步提升營收、利潤規模，必然需要在“護膚、彩妝”拓展市場，這樣必然需要與“外資系”（日韓意）和“台灣系”化妝品代工企業較量，特别是統一規模的科絲美詩。

因此，諾斯貝爾如何利用“創新聯合開發模式”形成核心競争力，與科絲美詩等對手競争，确保OEM/ODM産品開發的可行性、及時性、有效性，最終獲得更多、更好、更高端美妝客戶的青睐，是其突破、跨越發展的核心。

07

青島金王

股票名稱/代碼：青島金王(002094)

主營業務：化妝品、供應鍊、新材料香薰蠟燭及工藝品

運營主體：青島金王應用化學股份有限公司

2014年起，蠟燭巨頭青島金王(002094) 開啟了瘋狂的“買買買”并購模式，先後收購杭州悠可、廣州棟方、廣州韓亞、上海月沣，大肆實施“跨界打劫”化妝品項目，逐漸開始向化妝品領域的轉型。

青島金王(002094)年報顯示，2021年實現營業總收入31.53億元,同比下降21.21%，歸母淨利潤1634萬元,同比增長103.81%。其中，“化妝品”業務營收15.64億元，占比49.60%，比2020年提高8.4%。

2021年，青島金王雖然營收同比下降21.21%，但同比“扭虧為盈”。2019、2020年青島金王扣非淨利潤虧損，背後的原因是“計提商譽減值”有關。值得關注的是，近年來公司毛利率、淨利率均長期低于行業平均水平。

2016-2021年青島金王(002094) 營收與利潤變化情況：

2019-2021年青島金王(002094) 化妝品業務收入情況：

财報顯示，2020年青島金王(002094)化妝品營收僅16.49億元，同比下降36.50%，其主要原因是2019年青島金王抛售杭州悠可給中信資本。

目前，青島金王(002094)化妝品線下和線上融合發展，主要營收來自兩部分：

一是青島金王布局建設的“衆妝優選”新零售平台，經營品類涵蓋護膚、彩妝、香氛、面膜、母嬰等十幾個品類300多個品牌，10000多種産品。當然，包括其“藍秀、肌養晶、LE COLOR”等自有品牌美妝産品銷售。

二是旗下上海月沣化妝品線下直營渠道代理商及運營商，是青島金王線下直營渠道運營平台，主要發展“屈臣氏、絲芙蘭、大潤發、家樂福”等線下終端渠道。目前，代理品牌包括美津植秀、悠妮、碧昂絲、club、JM、阿迪達斯、安蒂花子、安娜貝拉等。同時，上海月沣也在積極布局新興渠道，嘗試新模式，通過抖音、快手、微信小程序等直播平台開展業務。

青島金王(002094) 化妝品業務主要競争對手，一個是線上化妝品新零售平台，另外一個是化妝品線下直營渠道代理商及運營商。因此，青島金王化妝品競争“賽道”，就是産業鍊、供應鍊的激烈競争。

青島金王與怡亞通一樣，都曾經對化妝品行業尤其是終端經銷商與連鎖店開展了巨大的收購行動。但是，近兩年來，它們的業績, 似乎配不上曾經的野心、雄心!

08

怡亞通

股票名稱/代碼：怡亞通（002183）

主營業務：分銷 營銷、品牌運營、跨境和物流服務、平台間關聯交易

運營主體：深圳市怡亞通供應鍊股份有限公司

中國第一家上市的供應鍊企業怡亞通（002183）“跨界打劫”化妝品項目，是其“分銷 營銷”業務闆塊，主要聚焦快速消費品，涵蓋母嬰、日化、酒飲、食品、家電、醫藥、IT、通信等行業，服務網絡達到320個城市。

其中, 怡亞通化妝品領域業務主要包括化妝品的進出口及購銷。另外，怡亞通自有品牌 “成分花園”，品牌定位于“肌斷食護膚領創者”。

年報顯示，2021年怡亞通公司實現營業收入702.52億元，同比增長2.92%；淨利潤5.06億元，同比增長310.29%。其中，分銷 營銷收入651.18億元（其中，日化67.11億元），同比下降0.28%，品牌運營收入35.19億元，同比增長70.38%，跨境和物流服務收入19.38億元，同比增長84.29%，平台間關聯交易收入-3.68億元，同比增長22.23%。

通過2016-2021年怡亞通（002183）年報數據可知，其營收規模非常大，但是其毛利率在6%左右，淨利潤同樣很低，而且淨利潤“起起落落”。

2016-2021年怡亞通（002183）營收與利潤變化情況：

2016-2021年怡亞通（002183）“分銷 營銷”業務.日化營收情況：

2021年，怡亞通（002183）日化營收67.11億元，同比下降2.84%。其日化業績下滑，主要是近幾年來怡亞通頻繁轉讓或注銷化妝品、超市、商貿以及供應鍊公司。

據公開報道，2011年至2015年間，怡亞通憑借“資本”力量，高調、大肆并購全國化妝品渠道商、代理商。所以，2017-2018年怡亞通的“日化”業務業績非常亮眼，也成為了怡亞通日化業績的高光時刻。

但是，後來怡亞通（002183）發生“現金流危機”和“債務風險”，2019-2020年扣非淨利潤都是虧損一億以上。以前怡亞通是民企，如今實際控制人是深圳國資委。

最近兩年，由于連年疫情導緻化妝品線下渠道銷售“雪崩”，怡亞通原來收購的化妝品企業紛紛剝離，或轉讓或注銷，日化收入連年萎縮。如今，曾經和青島金王一起大肆收購線下代理商的怡亞通，在化妝品領域的日子也不太好過。

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後記

這是一個“跨界打劫”的時代，摧毀你、打劫你的可能不是化妝品同行，而是一個無關的行業對手……唯有不斷學習，先知先覺、勇于變革、敢于跨界整合資源，或許明天你才能立于不敗之地，你才不會“坐以待斃”。

“跨界打劫”理想有多豐滿，現實就有多骨感。企業的多維度競争力和跨界整合能力,是這個“跨界打劫”時代競争的最強有力的武器。否則，“跨界打劫”有可能傷痕累累，或者有可能半途而廢。

“跨界打劫”化妝品，有人歡笑有人愁，業績與結果境遇冰火兩重天。

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