愛奇藝盈利分析?圖片來源：視覺中國愛奇藝終于在财報上實現季度盈利了，下面我們就來說一說關于愛奇藝盈利分析?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

愛奇藝盈利分析

圖片來源：視覺中國

愛奇藝終于在财報上實現季度盈利了。

5月26日，愛奇藝發布2022年第一季度财報。财報顯示，愛奇藝一季度營收73億元人民币，同比下降9%。基于非美國通用會計準則财務指标（non-GAAP）的運營利潤3.3億元，利潤率4%，連續三個季度提升。歸屬于愛奇藝的淨利潤為1.691億元(2670萬美元)，去年同期則為淨虧損13億元。

愛奇藝在一季度盈利符合外界預期。此前，在公布2021年四季度和全年财報時，龔宇宣布今年的目标是實現全年non-GAAP運營層面盈虧平衡，并盡快實現季度non-GAAP運營層面盈虧平衡。

第一季度成績單，終于使愛奇藝擺脫了長視頻商業上長期虧損的指責，向外界證明了長視頻是一項可持續且擁有盈利能力的生意。但是，财報數據顯示，這份來之不及的季度淨利潤為正，是以削減内容投入、營銷開支和員工薪酬，以及裁員為代價的。

内容成本同比下降19%，減少推出綜藝節目

财報顯示，本季度愛奇藝收入成本為60億元(9.408億美元)，同比下降16%，主要是由于本季度内容成本降低。作為收入成本的重要組成部分，本季度内容成本為44億元人民币(6.935億美元)，同比下降19%。内容成本的下降，是因為愛奇藝改進了内容策略，減少了綜藝節目的推出，提高了運營效率。

同時，本季度，愛奇藝銷售、一般和管理費用支出為人民币7.448億元(1.175億美元)，同比下降38%，主要是由于營銷支出、與人事相關的薪酬支出、股權激勵支出的減少，以及在小程度上扣除指定營業費用後，收到的政府補助9080萬元(1430萬美元)。此外，研發費用為人民币4.75億元(7490萬美元)，同比下降29%，主要是由于與人事相關的薪酬支出減少。

這些數據表現，符合此前钛媒體APP的觀察，包括在去年四季度開啟的該公司史上最大規模裁員（詳見钛媒體APP文章《愛奇藝的敦刻爾克時刻》），以及，在今年計劃開始的對于網絡大電影等内容調整内容分成指标和結構（詳見钛媒體APP文章《長視頻商業革新第一刀，砍向了分賬模式》）。

顯然，愛奇藝這些破釜沉舟的舉措，給公司在财務業績上帶來了明顯好轉。

愛奇藝2022年第一季度财務概要

對于首次實現季度盈利，愛奇藝創始人、CEO龔宇的解釋是，愛奇藝通過四大舉措提前實現季度運營利潤為正，包括：

一季度新上線的頭部内容鞏固了愛奇藝的市場領先地位，為會員規模和月度平均單會員收入（ARM）帶來增長；

通過精細化内容排播和内容推廣進一步提升運營效率；

控制成本和費用的同時持續為用戶提供品質上乘的服務；

通過多種方式進一步提升銷售能力。

龔宇認為，愛奇藝一季度的表現是可複制的，在未來幾個季度将繼續執行目前的運營策略，并相信将繼續取得理想的效果。他說，在優質内容方面，對未來的布局充滿信心；在效率管理方面，将保持目前精簡高效的組織結構，并繼續聚焦提升效率。

資本市場樂見其成。據钛媒體APP觀察，财報發布後，愛奇藝股價在盤前大漲15%。截至美東時間5月26日收盤，愛奇藝每股報價3.91美元，股價漲幅為9.22%，當前總市值33.68億美元。

長視頻平台盈利不難，行業回報率趨于合理

實際上，長視頻平台在财報上實現盈利并不是首次。

就在上周，5月18日，騰訊視頻的母公司騰訊發布财報之時，在業績電話會上，騰訊首席戰略官詹姆斯·米歇爾（James Michelle）談到騰訊視頻的話題時，稱“實現一個季度的盈虧平衡對于視頻行業而言不是什麼難事”，并且，他還透露騰訊視頻已經在過去實現過盈虧平衡。

米歇爾認為，中國互聯網行業發展的時候，大家經常用“健康”這個詞來形容，騰訊視頻的目标不是取得暫時的盈虧平衡，而是要實現結構性的健康和可持續發展。騰訊視頻已經在過去實現過盈虧平衡，但是這種盈虧平衡不是可持續的，而可持續恰恰是最重要的。

在他看來，實現一個季度的盈虧平衡對于視頻行業而言不是什麼難事，可以選擇不購買價格高的内容，或者購買之後不播放，就可以實現損益表的盈虧平衡，也可以某一個季度不計有收益的内容，讓這一季度報告虧損，然後在下一個季度計入，以增加流量和營收，提升利潤率。

盡管如此，米歇爾同樣也表示，會努力實現可持續的盈虧平衡，主要在營收優化和定價合理化等方面發力。目前行業的成本和用戶平均貢獻營收逐步趨于合理，會繼續努力提升該業務的回報，從整個世界範圍内來看，這個行業的回報率還是不錯的。

但無論如何，本季度愛奇藝取得盈利還是一件頗為振奮人心的事情，尤其是在财務結構看來，它的這份盈利主要是由付費會員在規模和營收上的增長所驅動，這對内容創作而言是一個好的信号。

财報顯示，一季度會員業務保持穩健增長，為愛奇藝整體表現超出預期提供了有力支撐。一季度會員服務營收45億元，同比增長4%，環比增長9%，該指标已連續9個季度同比增長。

一季度日均訂閱會員數為1.014億，相比上季度淨增440萬。該季度ARM為14.69元人民币，同比增長8%，環比增長4%。截至2022年第一季度，ARM已連續五個季度實現8%及以上的同比增長。

2022年一季度，愛奇藝在劇集上值得稱道的作品有，《人世間》《獵罪圖鑒》《心居》等。這其中，愛奇藝披露，尤其是《人世間》成為全民爆款，受到不同年齡和背景的觀衆喜愛，也吸引了25家廣告主與平台合作。此外，優質内容展現了良好的長尾效應，這些劇集在收官後繼續産生穩健的播放表現。

在廣告收入上，愛奇藝也面臨着和騰訊視頻（騰訊一季度媒體廣告收入下滑30%，主要受騰訊視頻和騰訊新聞影響）同樣的困境。财報顯示，本季度愛奇藝在線廣告服務收入為13億元人民币(2.11億美元)，同比下降30%，主要是由于充滿挑戰的宏觀經濟環境，以及愛奇藝的新戰略導緻推出的綜藝節目數量減少。

付費内容的收入占據的比重日益增長，以及廣告收入的下降，這無疑是有利于内容創作本身，以及長視頻的内容生态的。從B端商家獲取的收入來源減少，意味着管理層要将目光從讨好廣告主的方向上，更多地轉移至用戶消費行為的本身。

一個樂觀的預計是，在這樣的财務結構的轉變之下，此前數據泡沫之下的一些人為強行制造的流量内容和明星，将就此逐漸被洗牌，退出市場。

當然，這也意味着長視頻平台賺錢也将越來越不容易，日益考驗優質内容本身以及平台運營水平的盈利能力，而從過往的表現來看，優質内容面對大衆消費市場時，也有着一定的風險和不确定性，“出圈”的爆款作品，很多時候都出乎平台方預期，并且可遇不可求。

（本文首發钛媒體APP，作者｜李程程）

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