還記得9月曾名噪一時的電力基——紅利低波50嗎？（标的指數：标普中國A股大盤紅利低波50指數）

根據最新公告顯示，這隻基金最近正在進行2021年度的第一次分紅，每份分紅0.06元。

來源：《南方标普中國A股大盤紅利低波50交易型開放式指數證券投資基金分紅公告》

我們一起來看看，作為一隻ETF，它的分紅是怎麼回事。

首先，給大家強調一下：

分紅并不會使你持有的資産增多。

正如我們在《點位固然重要，但更重要的是？》中講過：股票的分紅隻是持有資産形态的轉變，一部分資産轉變為現金，但總資産是不變的。對于ETF以外的普通基金，分紅的本質是類似的，将基金資産作為觀察的對象，把“實際盈利”的一部分給投資者。

而ETF的分紅來源則大不相同。

到底咋回事？小編帶你從基金合同中找尋答案。

翻開紅利低波50ETF基金合同一看，超過100頁，怎麼看？小編直接帶你翻到今天的重點——基金收益分配原則：

來源：節選自《南方标普中國A股大盤紅利低波50交易型開放式指數證券投資基金基金合同》

仔細看哦，小編開始劃重點了：

01

重點

“基金收益評價日核定的基金累計報酬率超過标的指數同期累計報酬率達到0.75%以上，方可對超額收益進行分配……使收益分配後基金份額淨值增長率盡可能貼近标的指數同期增長率為原則。”

這是什麼意思呢？

關注小編久了的小夥伴都知道：ETF作為指數基金中最純粹、耀眼的鑽石，它本質就是跟着指數走，最好的情形是指數漲跌多少，它也漲跌多少。

我們假設如下場景：【某ETF上市後，目标指數跌10%，但該ETF淨值跌幅8%（比如從1下跌至0.92）。對于ETF本身，雖然獲取了10%-8%=2%的超額收益，但作為一隻緊跟目标指數的ETF，這種“超額”的收益并不是它的本意！因此為了表達對目标指數的忠心，它決定将這超出的0.02以分紅的方式丢掉，使其淨值下跌10%，以追随指數的腳步。】

02

重點

細心的小夥伴還會發現這樣一句話：

“基于本基金的性質和特點，本基金收益分配不須以彌補浮動虧損為前提，收益分配後有可能使還原後基金份額淨值低于面值”。

此話怎講？

對于一隻主動基金，假設這樣的場景：【初始面值為每份1元，現在是每份0.92元，則它每份虧損0.08元，自然沒有利潤可以分的出來。要想分紅，先得繼續運作，直到利潤增長，足夠把這虧損彌補了才可以！】

但ETF不同，如前面所講，它的目标是複刻指數的走勢，隻要在指定的計算區間對于其目标指數有0.75%以上的超額收益，不論是否真正實現了盈利，都可能分紅！都可能分紅！都可能分紅！

03

重點

合同中還有一點區别于普通基金的地方：“本基金收益分配采取現金分紅方式”。

此話怎講？

就是說，ETF隻能現金分紅，沒法紅利再投。大家可以這麼理解，再投就是再申購。ETF是有最小申購贖回門檻的，你獲得的那一點點紅利，常常是還沒達到這個門檻的。

敲黑闆| 小編總結

分紅并不增加持有資産，非ETF的基金分紅就是将“實際”收益的一部分變現返還，小夥伴們如果不需要這部分現金，可以自主将分紅方式改為“分紅再投”；ETF就是分配超越指數收益的那部分給你，隻能收取現金紅利。

你前面說的怎麼都是下跌的情況呀

那是為了說明ETF的分紅與普通基金分紅的不同之處呀！實際上，紅利低波50ETF所跟蹤的标普中國A股大盤紅利低波50指數具有較強的防禦屬性（也就是跌的時候更抗跌）。

大家夥可能對這個指數的編制方式還不太熟悉：

▼

标普中國A股大盤紅利低波50指數（SPCLLHCP.SPI）在中國A股大市值股票中按照股息率和近1年波動率選取國内A股中波動最小的50隻股票，以反映A股具有高分紅、低波動的大市值股票表現。

“高分紅、低波動”是它的特征。

一起看看該指數與中證全指、滬深300過去十年走勢對比：

數據來源：wind，2011.11.18-2021.11.17（周期：周線，過往走勢不預示未來表現）

在相同期間内，标普中國A股大盤紅利低波50指數的區間年化收益率和年化波動率均優于滬深300和中證全指。

數據來源：wind，2011.11.18-2021.11.17

數據來源：wind，2011.11.18-2021.11.17（過往走勢不預示未來表現）

（投資有風險，入市需謹慎）

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