估值是一種研究方法，借用估值工具來判斷市場價格是高于内在價值，還是低于内在價值。

在市場價格低于内在價值的時候買入，在市場價格高于内在價值的時候賣出。

當然估值隻是一種方法，是為了研究投資标的的内在價值而誕生的，實際應用中，切不可為了估值而估值。這點一定要牢記。

主要的估值方法:

資産清算法:這種估值方法是通過清算資産的方式啊，對資産進行折扣以後算出來的一種價值。這種方法一般用于銀行業或者買一些破産的企業的時候有用。

現金流折現法:這是一種較為成熟的估值方法，通過預測公司未來自由現金流、資本成本，對公司未來自由現金流進行貼現，公司價值即為未來現金流的現值。計算公式如下：（其中，CFn:每年的預測自由現金流；r:貼現率或資本成本）這種方法比較适用于較為成熟、偏後期的私有公司或上市公司。

上面的兩種估值方法是大多數投資人喜歡用的方法。

而做過實業的企業家，估值的方法則不一樣，他們并不是特别注重利潤表上的利潤，也不是以利潤為為基礎進行估值，也不太看重市盈率。

因為企業的競争環境每年都在變動，未來的現金流不會按照你的預測一樣那樣平穩地增長，在不斷的變化中。

淨利潤企業可以通過各種參數調整出來，達到企業家想要的目的。淨利潤企業家調整還是很容易的，讓會計做就可以做出來，根據企業家的需要，想要高的時候就可以高，想要低的時候就可以低。

所以真正做過企業的投資者，他們并不是特别相信淨利潤，短期的淨利潤，他們更不相信。

但大多數投資者則很喜歡用當下的淨利潤，去推算未來的現金流，認為當下的淨利潤在未來也不會有太大的變動。因為如果估值的基數變動很大，那麼常常造成估值錯誤。

估值如果錯誤，那麼安全邊界就會出問題，因為估值過高，價格也就會買得過高，投資就可能失敗。

企業家其實更在意的是未來三年的營業收入，為什麼是三年？因為他們也不知道未來10年企業的營業收入會怎麼樣，誰都預測不了那麼長的時間。

做過實業的投資者覺得企業未來三年的營業收入，企業的規模會增長到多少，可以根據企業的産能，還有根據市場真正的需求等等，他們可以基本上把企業未來三年的營業收入算出來。

因為他們畢竟了解市場，了解公司的業務狀況，了解公司在各個地區的業務銷售情況，市場飽和程度如何，市場産品銷量大概有多少，增長有多少，産品能不能夠漲價等等，這些他們很清楚，通過這些就可以大概計算出企業未來三年的營業收入。

做過企業的投資者更在乎的是營業規模營業收入，他們并不是特别在意利潤。因為企業大概有多少利潤在他們心是有數的，同行業公司利潤率大概是多少也大概清楚。

所以他們不會緊盯者利潤看，因為利潤是可以調整的，在需要的時候，可以做高或者做低，難度并不是很大。

企業在不同的時期，成長階段不一樣，有的時候費用高一點，有的時候費用低一點，都是正常的。比如企業今年花錢在中央電視台打了廣告，那麼就很可能導緻今年的利潤就比較低。因為廣告費已經花出去了，但還沒有到出效果的時候。營業收入可能還沒有顯現出來。

做過企業家的投資者主要是看銷量，隻要銷量不是靠降價帶來的銷量，或者是渠道壓貨導緻的銷量，那麼都是可以接受的。就可以通過銷量基本上知道企業能賺多少錢，可以大概知道企業未來三年的營業收入，大概知道企業未來三年可以賺多少錢。

有些企業的賺錢能力可能會更好，因為成本效應，如果企業營業收入三年後漲了50%，但很多成本是固定成本，所以會導緻利潤更好。

比如餐館的成本，租金基本上是固定的，員工也是固定那麼多個，但是營業收入提高50%，很可能利潤就會翻倍，因為成本是固定的。

很多人看到企業财務報表利潤增加了，就去買入公司股票，那麼很有可能是誤區，有可能會導緻投資虧損。有可能企業營業收入在減少或者是營業收入增加的很有限。企業通過會計的手段，隐瞞費用或者減少一些不可持續的成本，虛增利潤。

可能覺得利潤很高，但實際上這個企業的利潤是無法持續的。營業收入沒有增長，那麼利潤就不可能持續增長。所以做過企業的投資者更在意的是營業收入，三年以後營業收入的情況，市場的狀況，公司增長情況，市場需求情況和公司産品銷售情況等等。

段永平是手機企業家，也是成功的投資者，在買蘋果公司股票的時候，他對手機行業熟悉，覺得蘋果公司的營業收入會增長。蘋果手機在中國的銷量比美國市場滲透率還是比較低，所以他覺得三年以後蘋果的銷售量應該至少翻一倍應該是沒有問題。

他通過蘋果未來三年營業收入基本上就能算出來蘋果公司未來三年能賺多少錢。

這個就是企業家常用的一種估值方法，他們偏重于營業收入的增長，而不是過于計較淨利潤率，不像大多數投資者一樣。

投資本身是一門技術，投資是有風險，有時候卻能通過我們的分析與決策将風險降至最低，甚至消除風險。投資不是聽消息、憑感覺、跟熱情的亂買一通，牛市中談估值和安全邊際會被笑掉大牙，然而這些被人們忽視的東西在暴跌中卻顯得至關重要。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!