“願我們生而平凡，卻不忘創造更好的世界。”這是《我不是藥神》裡的金句。但凡如此堅持下來的，運氣都不會太差。

之前，有苦熬視頻的愛奇藝，霸屏二次元的B站登陸美股，如今是逆襲手機業的小米，引領移動直播的映客登陸港股。

7月12日，上市第一天，映客發行價定于3.85港元，上午以4.32港元開盤，最高上漲超40%，達5.41港元，午市随恒生指數回落，收盤于4.15港元，漲幅為7.79%。

實話實說，沒有BAT（百度、阿裡、騰訊）加持的映客首日大漲，真心不易。最近，亞太股市震蕩，幾天前上市的小米還跌破發行價。映客的這一表現，足以給後續登陸港股的51信用卡、美團、海底撈等“獨角獸”提氣正名。

其實，無論是美國華爾街，還是香港中環，兩大股市都隻向成長與成功叩頭。無論何時，投資人們都看“價值（值）”、“勢能（勢）”，企業有這本事，就能如魚得水，否則，寸步難行。

如今，國内衆多科技公司“跑步上市”，前有小米高光挂牌，後有美團躍躍欲試，那個教會網友們“雙擊點亮”的映客，隻有證明自己，才能帶起市場的節奏，威福自操，宸衷獨斷。

值：秀場永不眠，沒有中間商賺差價

《霸王别姬》中，關師傅對少年程蝶衣說：“是人他就得聽戲，不聽戲他就不是人……你們呀，是趕上好時候了！”

換到現在，直播就是在播生活的大戲，生旦淨末醜種種不缺，吹拉彈唱說各自精彩，與AKB48一個道理：“總有一款适合你”。

正如曆史學家羅素所說：參差多态就是幸福本源。所以，全民直播下，秀場永不眠。

畢竟，所有生意的本質都是搶占用戶時間，秀場不眠，帶來的是：2017年，映客促成了33億分鐘的直播時長，浏覽總數達127億次，超78億條互動信息，用戶社交媒體分享達2.038億次。營業收入為人民币39.4億元，淨利潤7.9億元，前者3年漲10倍，後者3年漲22倍。

可能有人有疑問，映客一季度月活躍用戶數剛超2500萬，而号稱“直播第一股”的遊戲直播平台“虎牙”，月活躍用戶數超8600萬，按講用戶多，應該利益大，但為何映客淨利潤率高達20%，而虎牙卻才剛剛扭虧為盈？

其答案就是映客CEO奉佑生說的：沒有中間商賺差價。業内老人告訴小郝子，要點有兩個：一，遊戲直播門檻高，二，遊戲直播負擔重。

無疑，相對于映客的泛娛樂直播，虎牙這樣的遊戲直播，内容必須源于“專業”用戶的需求——玩好遊戲，好玩遊戲，所以，它對主播要求很高。主播不僅要會玩熱門遊戲，又要有針對這群人的“慣口”、“話術”、“顔藝”，才能不斷吸引粉絲、留住粉絲。

這樣的高門檻下，主播需要大量培訓。而虎牙等平台，無法做這種細碎、麻煩的髒活累活，隻能把這些任務委派給“公會（類似培養明星的經紀公司）”，由他們培養人才，而虎牙們則與公會合作，簽下粉絲效應出衆的主播。

如此“代理商”居中，遊戲直播平台運營成本高昂，成名的主播就像足球明星一樣，動辄每年簽約費上百萬元，還享受直播分成等利益，将來“轉會”其他平台，還會收取巨額轉會費。

但反觀映客，泛娛樂直播，以手機為工具，門檻低，各花入各眼，用戶需求很分散，平台直接與有潛質的主播簽約，粉絲直接送禮物，主播直接從平台提現分成，沒有中間商賺差價，5-10%的成本直接變利潤。

這就是台灣經營大神王永慶說的：“你賺到的每一元收入并不是你的利潤，但你節約的每一塊錢，卻全部是你的利潤。”正因如此，映客才能保持20%以上的淨利潤率。

是的，沒有對比，就沒有傷害。映客踢館“直播第一股”，估計虎牙獨得恩寵的好日子也難長久了。畢竟，香港和美國股市彙聚全球資本，“金錢永不眠，拷問永不止”，之前過往，皆為序章，各自登場，才見真章。

勢：打臉戰五渣的磚家、分析濕

一句話，在直播這個行當裡，方法用對，事半功倍，方法不對，白白受累。但即便如此，仍有很多分析濕、磚家扭捏着體位想插入映客的熱炕頭，但實力戰五渣，要麼是豬油蒙了心，要麼是腦子勾了芡，隻會被實力打臉。

首先，有人說：映客培養出很多不錯的主播，但出頭後就跳槽别的平台，會降低它的影響力。

但小郝子想說的是：當年，火山短視頻花費近億元天價，簽下快手衆多頭牌，可熱鬧一過呢？它還是沒能拼過同公司出生的抖音，更沒能撼動對标的快手。

要知道，映客的秀場直播，每月有250萬人開播，是遊戲直播的4倍以上，後者真正的頭牌也就小幾十個，稀缺；而前者的頭牌可有上百個，不稀缺，每個人能帶走的粉絲，真心有限。

再說，那些出走者到了别的平台，真也沒變成一哥、一姐，映客上市前，競争對手總要花點力氣，這叫戰略襲擾，了解一下。

此外，即便有人離開映客，後者也能迅速從大量“腰部”主播中再選拔，用流量培育，讓這些種子選手迅速出挑，替代離開者的位置。

這一切，就能保證映客有充分的“戰略定力”應付“主播耍大牌”帶來的不确定性。誰還用舊套路解讀新事物，注定看不清，看不起，想不通，做不對。

其次，還有人說：映客2017年收入同比下降，付費用戶人數減少，讓它未來堪憂。

拜托，映客到現在才成立3年，這時它已經年入近40億元，淨利潤近8億元，已經非常高光了，相比那些躺在創新光環下無休止虧損的企業，不知要好多少倍（嗯，你沒猜錯，我說的就是美團）。

更何況，2016年，秀場直播大爆發，它門檻低、賬面好的優勢凸顯，所以會有大量模仿者出現，營收、用戶被少量分流不可避免。但平均下來，每個付費用戶充值540元/月，同比暴增1.67倍，遠大于被分流的數據，這證明了行内小哥哥的說法：映客留住了直播打賞的大金主。

而且最新數據顯示，一季度，映客的充值金額同比增長7.07%，且平均每月付費用戶數達72.9萬人，止跌回升，這證明映客正走出紅海競争的陣痛，其“直播 體育、醫療、在線教育”的戰略，秀場連線PK等戰術，開始釋放商業活力。

所以，德意志銀行的報告才預測，映客2018年的盈利将近11.9億港元。對應現在86億港元的市值，映客市盈率才7.2倍，遠低于其他移動直播股：歡聚時代18.4倍、陌陌26.4倍、天鴿互娛18.4倍，更勝剛剛扭虧的虎牙。以此判斷，它的股價還有相當大的成長空間。

當然，運或在一時，勢必見人心。即便著名調查公司弗若斯特沙利文說：映客在國内淨利潤第二，付費用戶第二，它也必須努力保二争一。

尤其是當下，5G即将到來，WiFi等基礎設施更普及，映客不僅要粘住城裡的2億用戶，更要将秀場直播下沉到三四線地區，吸引更廣泛的人群，這樣，它才能不斷證明自己很猛很持久。

但畢竟，映客順利上市了，在直播這個行當裡，有了資本才有江湖，沒了資本，就隻剩漿糊。對比那些要麼“愁眉苦臉等天亮”，要麼“求抱大腿苦生存”的同行，映客還是幸運的。

前有小米、後有美團怎樣？沒有BAT加持又怎樣？映客隻要立住自己的Flag，它就是元代大咖關漢卿說的“蒸不爛、煮不熟、捶不扁、炒不爆、響當當一粒銅豌豆。”

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