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投資理論中的阿爾法貝塔

生活更新时间:2024-08-03 21:11:09

投資理論中的阿爾法貝塔?金融資産收益可以分解為貝塔收益和阿爾法收益，我來為大家科普一下關于投資理論中的阿爾法貝塔?以下内容希望對你有幫助!

投資理論中的阿爾法貝塔

金融資産收益可以分解為貝塔收益和阿爾法收益。

貝塔收益，就是市場收益，它是随市場一起波動産生的收益。

阿爾法收益，就是交易産生的收益，不随市場一起波動。

這個理論由威廉·夏普（記住他的名字，以後有機會有可能還會說到他）在最頂尖的學術期刊《金融學期刊》上被提出。

說點人話：老王花50000買了個LU的豪華包包送給老婆。一年之後，到專賣店買同樣的LU包包需要55000。在不考慮其它因素前提下，這種來自系統性全市場的價格上漲，我們就叫它貝塔收益。再簡單一點，就是買了個包包50000，一年之後包包漲到了55000，這多出來的5000就是貝塔收益。

老王花50000買的包包送給老婆，老婆嫌它醜，正好有個人傻錢多的塑料姐妹花覺得包包好看，轉手以52000的價格賣給了她。這多出來的2000，我們就叫它阿爾法收益。

老王送給老婆的包包買回來的時候花了50000，一年之後包包漲到了55000。老王老婆的塑料姐妹花很喜歡她的包包，跑了很多專賣店，一直沒有貨。最後她花了57000從老王老婆手裡買下這個包包，這7000就是既有貝塔收益又有阿爾法收益。

拓展閱讀：理解了阿爾法和貝塔，我們就可以知道不管是基金還是股票，它們的收益都來自于這兩部分。（對基金和股票不太清楚的，可以翻一下我之前的内容）。

以基金為例，指數基金主要追求的就是貝塔收益。你不知道哪隻股票好，但是你對行業有判斷，知道哪個行業未來會好，就可以去買那個行業的指數基金。你甚至不知道哪個行業好，但是知道未來的股市肯定會比現在要好，你就可以去買針對全市場的指數基金。同時，因為指數基金追求的是貝塔收益，采取的是相對被動的投資策略，我們也叫它被動型基金。如果一個基金主要追求的是阿爾法收益，則需要基金經理主動決策，通過選股和選擇買賣時點，力争獲得比平均值高的收益。阿爾法收益也通常被看作評判基金經理選股折時能力的指标。

但是複雜的世界從來都不是泾渭分明的，第三個例子就是既有阿爾法收益的同時又有貝塔收益，再看看指數增強型基金（可以翻看之前指數基金那一起），以追求貝塔收益作為目标的同時還要去追求部分的阿爾法收益。

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