從今天開始，你的餘額寶裡最多隻能放10萬元了。

8月11日，天弘基金發布公告稱，自2017年8月14日起，将餘額寶個人交易賬戶持有額度上限調整為10萬份（貨币基金1份即1元），已有存量不受影響。

按照天弘基金方面的解釋，調整後，“如果用戶在餘額寶裡的錢低于10萬元，可以繼續轉入資金；如果達到或超過10萬，則無法轉入更多資金”；此外，8月14日之前，餘額寶裡的錢已經超過10萬元的，無需轉出，可繼續享受收益。同時，餘額寶轉出、消費以及收益結算等均不受任何影響。

這是一個令人略感意外的消息，距離5月27日餘額寶首次下調個人交易賬戶持有額度上限至25萬元尚不足三個月。在此之前，餘額寶劃定的“紅線”為100萬元。

天弘基金管理有限公司方面表示，這一調整主要是“今年以來天弘餘額寶貨币市場基金規模增長較快”“為了保持餘額寶穩健運行，維護投資者的根本利益并更好地服務大衆投資者”。

進擊的貨币基金

餘額寶的規模之大、增速之快令人咋舌。

據天弘基金發布的最新數據，餘額寶2017年6月底規模達到了1.43萬億元，與比去年年底的0.8萬億元相比激增了80%。這一數字甚至超過了招商銀行2016年年底的個人活期和定期存款總額，直追2016年中國銀行的個人活期存款平均餘額1.63萬億元。四年前該隻基金成立之初時，其規模僅為42.4億元。

得益于餘額寶的表現，天弘基金也從一個名不見經傳的小基金公司，成長為中國首家管理規模破萬億的基金公司。

不隻是餘額寶，貨币基金市場的整體增長速度同樣令人印象深刻。天相投顧的數據顯示，截至6月底，貨币基金的規模達到5.11萬億元，相比去年底的4.32萬億元，淨增7832億元，增幅達到18.09%。

餘額寶4月以來的“7日年化收益率”曲線

貨币基金的良好收益表現帶動了這個市場的繁榮。以餘額寶為例，今年上半年的7日年化收益率持續回升，并在5月11日收益率重回4%，這也是繼2015年6月餘額寶利率跌破4之後的首次回歸，并在此後持續保持在4%以上——直到8月7日再次失守這一節點。

餘額寶為何“一退再退”

5.11萬億貨币基金已經占據了中國基金市場半壁江山，一旦遭遇短時間内大集中贖回等極端現象，其潛在的流動性風險不容忽視。

中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼曾撰文表示，

雖然餘額寶的投資者中機構投資者占比并不高，但随着其規模的擴大，所蘊藏的風險也在增加。近期，貨币基金的年化收益率不斷走高，加上股市的低迷，機構投資者不斷進入，資金大進大出容易産生流動性隐患。

事實上，貨币基金目前存在的問題已經引發了監管層的重視，就在近日，中國證券投資基金業協會會長洪磊在相關行業會議上直言，中國公募基金行業面臨一定發展誤區。“目前公募基金持有A 股市值占 A 股總市值的比例由曆史最高的7.92%下降至3.17%，而貨币型基金規模達到 5.11萬億，占據了半壁江山。與發達國家資本市場相比，中國公募基金行業出現了産品結構嚴重失衡的現象。”洪磊在發言中如是說。

此外，今年3月，證監會發布了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定（征求意見稿）》，拟加強貨币市場流動性的管理規定，其中的一條要求正是：貨币基金規模與風險準備金挂鈎，限制随意新發貨币基金以及單隻貨币基金規模過大的現象。

因此在監管層明确的表态之下，餘額寶收緊個人用戶持有上限，通過“限流”的方法抑制資金膨脹，在一定程度上也是順應監管之舉。

餘額寶已經完成了曆史使命？

雖然餘額寶“一退再退”，但在基金銷售方面，螞蟻金服此刻已經有了更多的選擇。

今年6月，螞蟻金服旗将旗下的理财平台“螞蟻聚寶”升級為“螞蟻财富”，并對外推出财富号。在财富号上，基金公司可以自主運營和銷售基金，還可以結合螞蟻金服提供的用戶畫像、營銷工具、AI技術，有針對性的為不同用戶提供差異化服務。

這些基金公司自然也會上架貨币基金，目前來看，包括博時基金、建信基金、農銀基金、招商基金、中銀基金等多家公司旗下的貨币基金産品已經先後上線。

同是貨币基金，它們會與餘額寶相互“打架”嗎？螞蟻财富事業部副總裁祖國明解讀過餘額寶與财富号裡面的貨币基金的差異：餘額寶的特點在于和消費場景結合，而後者是普遍型的T 1貨币基金，是一種純理财産品。

天弘基金副總經理周曉明曾在接受媒體采訪時表示，“從餘額寶的角度來說，理财屬性的資金（财富号）的疏導和分流，對于餘額寶産品的流動性管理是非常有好處的。”

值得注意的是，如果你打開支付寶中的餘額寶，你會看到其他基金公司貨币基金的推薦彈窗。

餘額寶已經為螞蟻金服帶來了超過3億的用戶，從某種程度看，它已經完成了一場互聯網理财的啟蒙運動。在獲取了足夠的用戶和品牌信任之後，餘額寶轉而為螞蟻金服的“财富号”戰略“發揮餘熱”。

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