景業名邦合理估值?澎湃新聞記者 李曉青5月12日，雅居樂集團副總裁陳卓賢的兒子陳思銘創立的景業名邦集團（02231.HK）披露2021年業績，現在小編就來說說關于景業名邦合理估值?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

景業名邦合理估值

澎湃新聞記者 李曉青

5月12日，雅居樂集團副總裁陳卓賢的兒子陳思銘創立的景業名邦集團（02231.HK）披露2021年業績。

2021年年報數據顯示，該公司合約銷售額為42.16億元，同比增加19.7%；合約銷售建築面積333783平方米，同比減少4.9%。

毛利率下降10.4個百分點，現金餘額22.99億元

2021年，公司收益20.43億元，同比減少12.9%；毛利5.83億元，同比減少36.1%；年内利潤1.98億元，同比減少58.4%；核心純利潤1.71億元，同比減少59.8%；毛利率28.5%，同比減少10.4個百分點，核心純利率8.4%，同比減少9.8個百分點。

景業名邦來自物業開發及銷售的毛利率由2020年的40%下降至30%。公司對此稱，降幅主要由于已确認平均售價下降及平均土地成本增加所緻。根據按城市計算的毛利率分析，按收益排名前三名的城市為肇慶、騰沖及清遠，其實現的平均毛利率約為28.9%，且該三個城市的收益占2021年物業開發及銷售收益總額的73.5%。

截至2021年末，公司總資産139.26億元，同比增加27.9%；總負債91.47億元，同比增加42.2%；淨負債比率46%，同比增加29.1個百分點；現金短債比為1.03，資産負債比率（不包括合約負債）為61.3%，同比增加6.5個百分點。

在現金流方面，公司現金及銀行結餘總額約為22.99億元，其中10.3億元為現金及現金等價物，12.69億元為受限制現金。計息銀行及其他借款總額為44.95億元，借款成本為6.84%。

資料顯示，景業名邦在廣東省、海南省、雲南省、江蘇省和湖南省設立營業點，公司的四大主營業務分别為物業開發及銷售、酒店營運、物業管理及商業物業投資。

分業務來看，2021年公司合約銷售金額約42億元，同比增長10.7%，集團旗下卓都物業實現營收2220萬元，同比增長21.3%，酒店業務全年實現營收7880萬元，同比增長超過28%，其中從化卓思道溫泉度假酒店全年營收達5930萬元，全年溫泉區總接待超過21.4萬人次，創曆史新高。

在城市更新和土地儲備方面，2021年公司獲得廣州市黃埔區珠江村舊改項目，城市中心地段的融資開發面積約為26.87萬平方米。城市更新是公司為獲取核心城市優質地段土地的渠道，仍将是景業名邦重要的土地儲備渠道和未來業務增長點。

截至2021年末，景業名邦在12個城市共擁有38個物業項目，土地儲備的總建築面積約為410萬平方米，平均土地成本約1873元/平方米。

公司管理團隊均有在雅居樂的任職經曆

作為一名“地産二代”，陳思銘從公司創立之初就受到了關注。

陳思銘現年33歲，2013年12月創立了公司。2019年12月5日，景業名邦在港交所上市。景業名邦上市當天，陳卓賢、陳卓林等雅居樂陳氏家族五兄弟悉數到場，為其站台。

從該公司披露的年報來看，除了陳思銘之外，公司的四名執行董事都有在雅居樂的任職背景。

該公司執行董事兼副主席劉華錫在加入景業名邦之前，從1995年就在雅居樂集團公司，2014年辭任雅居樂集團副總裁。

該公司總裁鄭紅2014年加入景業名邦，主要負責營銷中心及附屬公司的營運物業管理和酒店營運業務。鄭紅曾在2001年至2010年在雅居樂地産置業有限公司擔任總裁助理一職。

公司副總裁吳新平層在1999年至2017年就職于雅居樂地産置業有限公司，目前負責公司的工程中心、廣州市泓創建設有限公司及廣州創藝裝飾工程有限公司。

韋妙嫦目前為景業名邦的财務中心總經理，2014年7月加入公司。此前曾在雅居樂集團控股若幹集團公司任職，目前負責公司的财務管理。

從區域來看，陳思銘的主戰場和雅居樂集團一樣深耕廣東省。

年報顯示，景業名邦在廣東省的項目個數為17個，海南省8個，雲南省8個，江蘇省1個，湖南省4個。

陳思銘在年報中表示，在當前市場環境下，“穩健”将是公司發展的主題，公司将以活現金、降負債、降杠杆為原則，優化投資結構，多渠道獲取具備發展潛力的項目，抓準行業趨勢和政策風口，進行多元業務的新型探索，包括城市更新、資産運營、租賃或養老等需求增長型領域。

對于2022年的規劃，景業名邦稱，2022年公司将實施穩健的财務策略，一方面繼續穩守“三道紅線”，提升現金流，降低負債比，同時拓寬融資渠道，加強資金管理，從投資拿地，到建設銷售，到後續運營，健全全過程現金流管理機制，提升資金流動性；另一方面，将更加注重投資回收，加快已收儲土地的建造、銷售和轉化，并探索新型經營模式，增值物業，盤活資産，為公司創造更高的資金效益。 在“兩集中”和融資收緊的環境下将更重視投資的精準度，堅持“高增長”的拿地标準，瞄準高能經濟區及人口流入城市，獲取本身具備良好的溢價、盈利能力的土地。基于此，核心城市将是公司未來發展的重點，公司将聚焦一、二線城市及成長型熱門市場的土地，在前期加強拿地的市場研判和把控，通過多元化的拿地模式如城市更新、強強聯合等，優化成本投入，為後續經營騰出空間。

責任編輯：劉秀浩 圖片編輯：蔣立冬

校對：劉威

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