最近十年國債發行情況?受新一輪疫情、國際局勢變化等超預期因素影響，經濟下行壓力加大，企業困難增多為此，積極财政政策正靠前發力，這包括退稅、專項債發行均明顯提速與此同時，财政部正抓緊謀劃增量政策工具特别國債毫無疑問是增量政策工具可選項，且近來呼聲漸高，今天小編就來聊一聊關于最近十年國債發行情況?接下來我們就一起去研究一下吧!

最近十年國債發行情況

受新一輪疫情、國際局勢變化等超預期因素影響，經濟下行壓力加大，企業困難增多。為此，積極财政政策正靠前發力，這包括退稅、專項債發行均明顯提速。與此同時，财政部正抓緊謀劃增量政策工具。特别國債毫無疑問是增量政策工具可選項，且近來呼聲漸高。

粵開證券首席經濟學家羅志恒是支持今年發行特别國債的專家之一。他告訴第一财經，當前經濟面臨疫情反彈、地産下行、輸入性通脹、歐美貨币政策收緊的四重風險，中低收入人群、小微企業、餐飲旅遊等行業，以及基層政府均面臨困境。中央要求抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，建議盡快發行2萬億元特别國債，用于投資基建、補貼特定低收入人群和支持抗疫。

當然，也有專家認為現在還未到動用特别國債時機，面對當前形勢可以優先選擇常規的财政政策工具，這包括加大盤活動用财政存量資金，調整預算适度提高赤字增加普通國債或地方債等。當常規政策工具不足以應對後期經濟形勢時，再動用特别國債這一特殊、非常規政策工具。

時隔兩年特别國債重來？

對普通百姓來說，最近一次知曉特别國債是大概兩年前的2020年5月下旬。彼時，面對突如其來的新冠疫情沖擊，包括中國在内的世界經濟嚴重衰退，國内消費、投資、出口、财政收入均下滑，基層财政收支矛盾加劇。

為此在推遲召開的2020年5月下旬的全國兩會上，中國推出一攬子政策應對工具，其中之一正是發行1萬億元抗疫特别國債，用于地方公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出。這是特殊時期的特殊舉措。

受疫情擴散、俄烏沖突等超預期因素影響，中國當前經濟下行壓力明顯加大，而這也是部分專家呼籲發行特别國債的重要原因。

羅志恒表示，當前經濟面臨四大風險。一是3月以來國内疫情多點散發，不僅在短期内影響企業、居民等市場主體的生産生活，還進一步惡化了市場預期，經濟下行壓力明顯加大。二是房地産下行勢大力沉，預期低迷背景下居民購房意願與購房能力均受到限制，商品房銷售仍然低迷，1-4月商品房銷售面積和銷售額同比下降20.9%和29.5%。三是輸入性通脹已體現在快速攀升的PMI價格分項指數，中小企業經營成本上升。四是全球流動性收緊、中美政策錯位将引發資本外流以及資本市場受壓制等影響。

4月份部分經濟數據明顯回落，尤其是受8000億元留抵退稅等影響，财政收入明顯下滑，基層财政收支矛盾加大。财政部數據顯示，今年前4個月地方一般公共預算本級收入同比下降3.9%，地方政府性基金預算本級收入同比下降28.8%。

為了應對經濟下行壓力，中央要求在加快落實已經确定的退稅減稅降費等政策同時，要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，把握好目标導向下政策的提前量和冗餘度。接受第一财經采訪的多位财稅專家普遍認為，特别國債顯然是财政政策增量工具可選項。

平安證券首席經濟學家鐘正生認為，疫情在沖擊财政收入的同時，穩增長和常态化防疫對财政支出的訴求上升，加之退稅和土地市場低迷，若沒有特别國債等增量工具，年内積極财政發力或将面臨較大約束。目前來看，今年發行特别國債的必要性上升，時間在可能在三季度。

中國社會科學院金融研究所副所長張明表示，針對目前市場主體缺乏需求的問題，這時候尤其需要财政政策發力。考慮到今年的特殊情況，建議财政部發行大規模特别國債。

中國财政學會副秘書長馮俏彬告訴第一财經，最近關于發行特别國債的呼聲挺高，各方希望用這筆資金來拉動消費、擴大投資。從必要性來看确實越來越明顯，但當前能否推出還需要觀察。

“特别國債之所以特别，是在于經濟遭遇特殊的、突發性、重大的沖擊，通過日常财政政策工具難以解決時，才會動用特别國債工具，而且特别國債需要相應的資産去對應，因此是否動用特别國債仍需統籌經濟形勢、财政收支狀況等考慮。”馮俏彬說。

中國社會科學院大學教授吉富星告訴第一财經，特别國債是特殊時期的應對舉措，不是常規政策工具，不建議頻繁使用，可以作為财政增量工具的備選項。在面對經濟下行壓力下，可以優先動用常規增量财政政策工具，比如，首先目前政府債務餘額距離限額還有較大空間，可以動用存量額度空間。另外可以考慮加強跨周期調節，通過人大批準後，将明年部分專項債額度提前到今年使用。

羅志恒表示，與增發國債或者增加專項債額度等常規工具不同，特别國債用途明确、發行相對靈活、不計入赤字。

“我國分别在1998年、2007年和2020年三次新發特别國債，分别補充四大商業銀行資本金、注冊成立中投公司管理外彙和應對疫情沖擊，對穩定國家經濟與金融市場起到重要作用。其中，前兩次特别國債發行均由國務院提請人大常委會審議增發，反映了特别國債發行相對靈活、審批流程高效的特點。同時，特别國債由中央财政統一發行，不計入财政赤字。”羅志恒說。

投向基建、抗疫、民生

盡管各方對于當前是否發行特别國債有不同看法，但作為可選的增量工具，對特别國債投向探讨依然有益。

2020年1萬億元特别國債投向主要分為基建和抗疫兩大方向。具體來看，基建方面細分為12個領域，分别是公共衛生體系建設、重大疫情防控救治體系建設、糧食安全、能源安全、應急物資保障、産業鍊改造升級、城鎮老舊小區改造、生态環境治理、交通基礎設施建設、市政基礎設施建設、重大區域規劃基礎設施建設和其他基礎設施建設。

在抗疫相關支出方面，細分為6個領域，分别是減免房租補貼、重點企業貸款貼息、創業擔保貸款貼息、援企穩崗補貼、困難群衆基本生活補助和其他抗疫相關支出。

财政部曾總結特别國債政策效果為四大方面，這分别是進一步補齊公共衛生、生态環境保護等領域基礎設施短闆，積極帶動社會投資，有力拉動經濟增長。支持開展公立醫院改造升級、購買核酸檢測試劑、加強應急物資儲備等疫情防控工作。推動落實減免企業房租、創業擔保貸款貼息、援企穩崗等政策，為市場主體纾困解難，推動企業複工複産。安排資金解決基層特殊困難，進一步緩解地方财政收支壓力，增強基層财政保障能力。

目前來看，專家建言今年特别國債投向與2020年相近，但各有側重。

羅志恒建議，今年可發行2萬億特别國債，專項用于三大任務。一是支持基建，對沖總需求快速下行，确保宏觀大盤穩定，确保預期和信心穩定；二是對特定低收入人群而非全體居民發放現金，将有限資金用在刀刃上，促進消費或提高其抗風險能力，确保社會和人心穩定；三是支持各地常态化核酸檢測等疫情防控舉措，緩解基層壓力。

張明建議，今年發行特别國債可用來做三件事。一是給受疫情沖擊比較大的中低收入群體直接發消費券。二是給受疫情沖擊比較嚴重的中小企業直接發放補貼。三是用特别國債募集資金支持地方政府重大基建項目建設。

吉富星表示，對于發行特别國債是側重于投向基建促進投資，還是側重于給消費者發放補貼拉動消費，各方看法不同。他認為，特别國債可能主要還是投向基建拉動投資，而民生保障方面更多可以通過财政轉移支付來面向特困人群，不宜搞“直升機撒錢”，這樣做效果可能并不好。

專家認為，中國作為一個發展中國家，可用财力有限，直接給居民發錢在實操中難以做到，也會導緻财政不可持續，而且各地經濟發展水平、消費水平等不一，會導緻不公平。

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