2月23日，阿裡巴巴發布2022年第四季度業績公告。總體來看，阿裡營收總體保持了增長，淨利潤同比增長138%，超出市場預期。

但是核心業務——淘寶天貓的GMV出現下滑，“客戶管理”方面的收入，在本季度為913.44億元，同比直接減少了87.45億元。好消息是，淘特在與拼多多的競争中扳回一城，在第四季度内，M2C闆塊實現支付GMV同比增長超過35%。

在本地生活方面，得益于盒馬和阿裡健康的帶動，直營業務實現10%的幅度增長。而從2021年來營收高速增長的菜鳥，依然抗打，實現230.23億元的收入。跨境電商平台由于布局較早，目前已初見成效，發展迅猛。

在财報電話會議上，阿裡坦言“第四季度雖然大部分業務虧損收窄，但仍有較大壓力。”無論傳統電商闆塊，還是本地生活和跨境業務，拼多多、京東、抖音、美團等，都在盯着阿裡的市場，阿裡的每一步棋，都需要非常謹慎。

國内業績基本持平

2022年第四季度，阿裡的營收為2477.56億元，實現了2%的同比增長；淨利潤為456.46億元，同比增長138%；Non-GAAP口徑下，淨利潤為人民币499.32億元，同比增長12%。

圖片來源：阿裡第四季度财報

按“中”“外”兩個闆塊劃分，阿裡國際商業闆塊收入為194.65億，同比增長18%。

而中國商業部分，2022年的冬天，對阿裡而言并非“暖冬”。在整個2022年，抖音電商都在對傳統電商發動着持續攻勢，在鞋服、化妝品、零食等領域，抖音攻勢猛烈。市場競争的加劇也影響了阿裡旗下“淘系”的業績。

财報顯示，中國商業分部（包含：淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、盒馬、天貓超市、天貓國際、阿裡健康、1688等）季度内實現收入1699億元，同比下降1.1%。中國核心商業闆塊中，直營業務10%的幅度增長支撐了中國商業闆塊的穩定。而批發業務1688的營收為人民币42.21億元，與上年同期的42.31億元相比也基本持平。

至于商家最為關心的“淘寶和天貓”，四季度内，淘寶和天貓的GMV同比出現“中單位數下降”，下降幅度最大的類目是服飾品。阿裡分析認為造成下降的核心原因有二，其一是消費疲軟以及競争環境的激烈，其二是疫情導緻的供應鍊和物流波動。

但憑借多年建設積累的用戶價值，截至2022年12月31日，在淘寶和天貓消費超過人民币10000元的消費者數維持在約1.24億，并有98%的留存率。

阿裡在财報中稱時尚、配飾類目的需求疲軟，但醫療保健、寵物護理和生鮮産品的增長以及消費電子類目的降幅減小，部分抵消了GMV的下降。

值得一提的是，淘特在第四季度内加大了M2C類産品的布局（工廠直接面向用戶），季度内M2C商品的支付GMV同比增長超過35%。

淘特的平穩行駛，還得益菜鳥網絡一直在B端、C端協同發力，之前菜鳥在以淘特消費場景為代表的30多個C2M産業帶，完成了70多個菜鳥産地倉的建設，讓80%的商品在國内除偏遠地區外，能夠實現48小時内送達。去年雙十一期間，菜鳥送貨上門包裹量超過2億件，創下曆史之最。

從阿裡整體收入結構看，中國商業分部收入下降，一個重要的原因是，阿裡最為核心的“客戶管理”收入在中國商業分部收入占比，從2021年的71%下降至69%。

進一步看，淘寶天貓來自商家的收入占比也在明顯下降，中國零售商業中“客戶管理”占比從2021年的41%下降至季度内37%。“客戶管理”在本季度僅為913.44億元，同比上年同期的1000.89億元直接減少了87.45億元。

海外電商業務增長迅速

第四季度，“淘寶和天貓”GMV同比出現“中單位數下降”，這也許與國内電商競争加劇有關，特别是京東和抖音都在頻頻“放大招”。

京東近期已經開始内測百億補貼，除了正面剛拼多多，對淘寶也影響較大；而抖音從推進商城，到發力本地生活，與阿裡已經陷入“全面戰争”。

根據《抖音公布2022年本地生活服務報告》，2022年抖音合作門店已超100萬，幫助28萬個中小商家實現營收增長，1.5萬 商家參與了抖音生活服務“助商惠民計劃”，總銷量超17億元。72%的商家通過達人探店并收獲訂單。對阿裡的威脅，越來越大。

财報電話會議上，有分析師詢問阿裡，是否準備采取友商的“價格補貼”策略？對此，阿裡CEO張勇認為，阿裡并不會盲目推出價格補貼，他認為在電商曆史上沒有任何公司，可以通過持續的低價策略最終改寫市場局面，“影響市場格局的是新技術和新商業模式。”

兩大對手加大力度打“價格戰”，淘寶天貓收入的下滑，也在情理之中。好在海外闆塊的線上電商業務為阿裡扳回一城，第四季度阿裡海外數字商業闆塊實現收入194.65億元，同比增長幅度達到18%。

具體來看，2019年之後，Shopee增長迅猛，店鋪數量開始超過LAZADA。Shopee已成為出海排名第一的電商平台，占據着最大的市場份額。

頗受商家關注的東南亞電商平台Lazada，則通過提供更多增值服務和提高運營效率，每筆訂單虧損持續改善。阿裡似乎對海外電商業務頗為滿意，張勇在财報電話會議多次提及國際闆塊，并重點講述了阿裡在土耳其、東南亞的增長。“第四季度，Trendyol訂單環比增長50%，Lazada每單虧損額同比降低30%。”

由于有菜鳥在供應鍊上支援，阿裡的電商業務的跨境配送交付時效也得以保證。在抵消跨分部交易的影響前，菜鳥的季度收入同比增長17%至230.23億元，其中有72%來自外部客戶。在抵消跨分部交易的影響後，菜鳥的收入同比增長27%至165.53億元，運營的海外分揀中心總數增至15個。

但在電商闆塊，由于國内電商市場幾乎見頂，海外市場已經成了電商巨頭的兵家必争之地，Lazada、速賣通等的對手已在趕來的路上。

第一個是拼多多，2022年底開始開拓海外電商平台Temu，沿用了國内“拼團拉新”模式迅速積累用戶。

自2022年9月上線以來，拼多多Temu在上線一個多月的日均GMV已突破了150萬美元，SKU在30-40萬，涵蓋了24個一級類目。到12月時的單日成交額穩定在700萬美元以上。在11月時的客單價已經達到20-25美元，進入2023年1月，客單價已經超過35美元，成交額約為2億美元。

圖：temu官網

第二個是TikTok，通過短視頻、直播的優勢進行直播帶貨，與其競争的Meta的Instagram已關閉直播業務。出海電商業務，大有三分天下之勢。

本地生活收入穩重有升

至于本地生活服務闆塊方面，阿裡也有不錯的表現，第四季度實現收入131.64億元，同比增長6%，同比上一年度同期，虧損大幅縮減近4成。其中，餓了麼持續實現GMV增長、每筆訂單的單位經濟效益持續為正數。阿裡稱，疫情期間不斷上升的雜貨和藥物需求，讓餓了麼非餐訂單實現強勁增長，帶動了整體平均訂單金額上升。

本地生活的其他業務方面，高德和飛豬都實現了業績的飛升。2023年1月，高德的使用需求迅速恢複并創新高；受益于過去兩年持續的供應鍊和履約服務能力建設，飛豬出境旅遊業務迅速增長，鄉村民宿預訂量同比增長132%。

在阿裡本地生活的收入來源中，直營業務一直保持着不錯的增速。第四季度，直營業務依然實現10%的幅度增長，這得益于盒馬和阿裡健康的帶動。

圖：盒馬與主要生鮮電商模式比較分析（來源瑞澤洞察）

自2017年阿裡巴巴開辟新零售賽道以來，盒馬已逐步成長為具有獨特消費者價值的業态，第四季度實現雙位數的同店銷售增長，由于配送和運營效率提升，毛利率還得到提高，同比虧損顯著減少。

但阿裡的直營業務也遇到了挑戰。前有山姆、家樂福等線下大商超加速拓店，後有抖音布局外賣，美團開外賣直播，種種都加速了市場競争的白熱化。為此，第四季度内阿裡推出了大潤發M會員商店計劃。

目前大潤發M會員商店分為“普通會員”和“黑金會員”，普通會員年費為260元/年，黑金會員為680元/年。可通過“小時達”服務享受3公裡内最快1小時達和3-5公裡範圍最快2小時達的服務。2023年4月份，總占地面積約3.5萬平方米的M會員商店揚州店即将開業。

總體來看，阿裡第四季度業績基本全面向好，在國内線上電商闆塊，受抖音京東的夾擊，業績稍有下滑，但基本保持原有的市場份額。而國外電商闆塊，阿裡依靠LAZADA、速賣通等跨境電商平台，先其他電商平台一步布局，目前已見成效。

而未來，分析人士認為，2023年上半年對阿裡至關重要。一方面，在放開狀态下，抖音、京東圍繞消費者正在上演更為激烈的競争；另一方面在雲計算、國際化等闆塊，部分核心訂單急需在上半年盡快敲定。阿裡将接受更嚴酷的考驗。

參考資料：

《阿裡巴巴集團控股有限公司2022年十二月底止季度業績公告》阿裡巴巴

《抖音公布2022年本地生活服務報告》.抖音官方

《阿裡的增長密碼藏在海外版圖裡》 虎嗅APP

《讀阿裡财報：2023 年會如何醞釀“進”勢？》 格隆彙APP

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