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mm理論的基本内容和觀點

生活 更新时间:2025-05-03 15:47:40

mm理論的基本内容和觀點?米勒和莫迪利亞尼于 1958 年提出了著名的 MM 理論,下面我們就來說一說關于mm理論的基本内容和觀點?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

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mm理論的基本内容和觀點

米勒和莫迪利亞尼于 1958 年提出了著名的 MM 理論。

其假設包括:資本市場完善、企業未來的收益和風險相同、沒有企業和個人所得稅、經營風險可以衡量等。

最初的MM理論認為:在不考慮公司所得稅,且企業經營風險相同而隻有資本結構不同時,公司的資本結構與公司的市場價值無關;或者說,當公司的債務比率由零增加到100 %時,企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動,即企業價值與企業是否負債無關,不存在最佳資本結構問題。

1963年MM共同發表修正的MM理論認為:公司隻要通過财務杠杆利益的不斷增加,而不斷降低其資本成本,負債越多,杠杆作用越明顯,公司價值越大;當債務資本在資本結構中趨近100%時,才是最佳的資本結構,此時企業價值達到最大化。

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