來源：英才雜志

　　作者|劉超然

　　随着甯德時代(517.250, 6.75, 1.32%)發布鈉離子電池，7月29日上午，鈉離子電池闆塊開盤走高，欣旺達(41.700, 4.93, 13.41%)漲近9%，聖陽股份(11.790, 1.07, 9.98%)、甯德時代、鵬輝能源(35.510, 2.85, 8.73%)跟漲。拉漲背後，龍頭甯德時代的全新布局，讓這一領域更受關注。從2020年年底開始，随着上遊锂的供需不平衡，锂的價格不斷上揚，碳酸锂的價格就從3.8萬元/噸漲至9萬元/噸，漲幅超過130%。

　　随着全球能源改革，下遊新動力汽車的産能釋放加速，上遊锂電池原材料的供應出現明顯缺口，2021年7月29日，澳洲锂礦巨頭Pilbara将其锂精礦拍賣出1250美元/噸價格，該價格達到了曆史新高；電池制造商股票的Solactive全球锂指數2021年已上漲32%，攀升到了曆史新高。

　　國内市場，從2020年7月至今，锂礦闆塊累計漲幅已達到250%，大幅度跑赢滬深300指數(5015.341, -27.81, -0.55%)(5015.3406, -27.81, -0.55%)。2021年中國最大的锂材料生産商贛鋒锂業(179.070, 2.07, 1.17%)股價上漲近100%，8月2日，其股價更是超過了200元/股，市值一度達到2800億元，一躍成為全球最大的锂材料公司之一；同時，另一家锂礦巨頭天齊锂業(104.540, 2.89, 2.84%)過去一年最高漲幅超過450%，總市值直逼1600億元的曆史新高。

　　價格瘋漲的背後，反映出市場對锂電池原材料的需求，據統計，全球锂電池産品結構中，電動力汽車中锂電池占比在46.7%左右，在筆記本電腦和智能手機增量逐漸放緩的趨勢下，電動汽車成為了锂電池新增量的主力軍，而上遊锂礦原料的供給缺口大概率會在未來長期存在。

　　鈉離子電池憑什麼抗衡锂離子電池？

　　成本優勢明顯

　　相比于市場熟悉的锂離子電池而言，鈉離子電池受到市場關注的焦點在于其應用前景以及應用的可行性與可持續性，甚至安全性。實際上，鈉離子電池與锂電池的核心工作原理大同小異，僅僅是動力電池多元化發展的一個分支。而且锂離子動力電池的存在時間更長，市場對其更加認可，認知層面更加熟悉，當新技術出現的時候，人們往往會持有懷疑态度，因此其實鈉離子電池在沒有真正量産且應用之前，市場需要一個适應和接受的過程。

　　根據甯德時代在發布會上的産品介紹，本次第一代鈉離子電池的電芯單體能量密度已經達到160Wh/kg，與磷酸鐵锂動力電池相當。同時，公司的研發團隊在前人的研究基礎上，創新性地對材料的體相結構進行電荷重排，對材料表面進行重新的設計，解決了材料在循環過程中容量快速衰減這一世界性的難題，使創新的材料具備了産業化的條件。在發布會上，公司還提出第二代鈉離子電池能量密度将升級至200Wh/kg。

　　在常溫狀态下，鈉離子動力電池充電速度可以得到大幅度提升，僅需充電15分鐘就能實現80%電量，由此可見，在搭載鈉離子動力電池的電動車，可以滿足對短途和日常通勤等應用場景。

　　電動車存在低溫下供能不穩定的痛點。在低溫狀态下，相比锂離子電池，鈉離子電池的化學性質更為穩定，在低溫環境中表現明顯優于锂離子電池。據數據顯示，在零下20℃的低溫環境下，鈉離子電池放電保持率可以保持在90%以上，如果鈉離子電池的推廣可以解決低溫供能的痛點，也可以幫助電動車車企打開低溫地區市場。

　　然而，鈉離子電池最核心的優勢在于可以填補锂離子電池供應短缺的問題。當前，市場預計國内新能源汽車銷量未來5年複合增長率将在40%左右；2025年有望超過800萬輛，這一數量将是2020年的6.4倍，是2021預測260萬輛的3.3倍。這樣的高速增長必然會導緻上遊原材料的供給缺口，從而引起原材料漲價，這也是近期锂電池、鹽湖提锂概念如此火爆的核心邏輯。

　　鈉離子電池相比锂離子電池，有着明顯的成本優勢：鈉資源在地球上的資源量是锂的423倍，且鈉資源在全球的分布較為均勻，而锂資源75%分布在美洲，極不不均勻。因此鈉資源的價格遠遠低于锂資源，僅為後者價格的1.33%，這意味着，鈉資源相比更容易市場化；

　　而且蓄電池負極來看：鈉與鋁不會發生反應，鈉離子電池的正負極集流體可以使用成本低廉的鋁箔；但锂與鋁會發生化學反應，這導緻锂離子電池的負極集流體隻能使用成本更高的銅箔；再看電池的正極：鈉離子電池的正極可采用廉價的過渡金屬，相比锂離子電池正極材料可以有效降低成本。綜上，相比锂離子電池，鈉離子電池的成本可以少40%左右。

　　“此消彼長” or “協同發展”

　　難言替代

　　甯德時代在7月29日收盤後的15點30分發布了鈉離子電池的新技術，但是從二級市場的反應來看，并沒有很大的反映，這隻電池龍頭的股價并沒有大幅度波動，維持在區間震蕩。

　　推測其原因，首先鈉離子電池的硬傷還是比較明顯：能量密度不足。當前磷酸鐵锂電池的能量密度可達200Wh/kg以上、三元電池約240Wh/kg，而鈉離子電池僅100-150Wh/kg，即使甯德時代當前發布的鈉離子電池能量密度可以達到160Wh/kg，與锂離子電池的差距也很明顯，而且即使公司也曾表示将在下一代鈉電池中提升鈉離子電池的能量密度超過200Wh/kg，但是當前産業鍊的不完善，令這一全新動力電池僅僅暫時是“概念”，鈉離子電池的性能、成本控制及适配應用場景等有待進一步檢驗，距離真正産業化應用普及還有一定距離。

　　長期來看，随着電力需求的提升，全球發電結構的清潔化轉型加速。光伏、風力發電将成為低碳電力的增長主力軍。由于光伏、風力發電等可再生能源有間歇性、發電不穩定的痛點，需與儲能器件和儲能系統相匹配，儲能材料的發展将進入加速通道，而最上遊的材料成本、穩定性等因素也将成為關鍵要素。

　　現在來看，鈉電取代锂電并不現實。鈉離子雖然有衆多優點，但化學的電化學極限較低。可以預見，未來鈉離子電池與锂離子電池應該是同時存在、部分替代、互補協同的關系。根據不同的應用場景，锂離子電池可專注于高比能儲能領域，鈉離子電池可發揮其成本和規模優勢精耕于中、低比能場景，最後各司其職，協同發展才是方向。

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