關注醫美的讀者，或許會發現，在6月22日晚，一家地産公司連發29條公告“表白”醫美，這家公司就是奧園美谷，這29條公告中心思想概括起來就是：剝離地産，專心醫美。

根據奧園美谷《重大資産出售預案》公告的披露，奧園美谷拟轉讓京漢置業100%股權、北京養嘉100%股權和蓬萊養老35%股權，拟以10.2億元作為本次交易标的在北京産權交易所公開挂牌轉讓。

本次交易完成後，奧園美谷主營業務将由房地産業務、醫療美容業務及化纖新材料業務轉變為以醫療美容業務及化纖新材料業務為主，公司主營業務收入結構将發生重大變化。

主動砍掉七成地産營收，股價反而大漲？

公司同時在公告中表示，本次交易回收的資金将用于美麗健康産業的投入，進一步提升公司的核心競争力，增強經營和可持續發展能力。公司出售标的資産後，将剝離主要的房地産相關業務。公告發布第二日，奧園美谷股價強勢漲停，收報23.23元每股，成交超21.5億元。

值得注意的是，根據奧園美谷2020年年報，其房地産及相關業務收入占比70.58%。宣布剝離占比超七成的地産業務，股價反而大漲的背後是什麼邏輯？

開源證券商貿零售首席分析師黃澤鵬認為，這主要是由于市場對醫美賽道的看好。他表示，相較于公司原主業地産，醫美行業是典型的消費需求旺盛、發展空間廣闊的朝陽行業，因此，相關上市公司也就有機會借行業“東風”實現較好的發展。

近年來我國醫美市場蓬勃發展，根據咨詢機構弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）數據，2019年我國醫療美容服務市場收入規模達到1436億元，2015-2019年期間我國醫美市場複合年均增長率達到 22.5%，高于同期全球醫美市場的規模增速。與此同時，從滲透率的角度看，2019 年中國醫美市場滲透率為3.6%，不足日本的1/3，美國的1/4，韓國的1/5。

奧園美谷前身是京漢股份。資料顯示，京漢股份1996年憑建築裝飾起家，四年後進軍房地産市場，并在2015年通過重組湖北金環完成借殼上市。2020年4月，奧園集團斥資11.6億元收購京漢股份29.99%的股份，并成為公司控股股東。當時業内普遍認為奧園是看中了老牌開發商京漢股份的土地儲備。

2020年11月，京漢股份發布公告稱更名為奧園美谷。同時公司發布新的發展戰略：公司将以“綠色纖維新材料為基礎，上下遊聯動，打造美麗健康”為戰略方向。話雖如此，地産一直是奧園美谷主要的營收來源。數據顯示，2020年，奧園美谷的營業收入同比下降36.9%至19.9億元，其中房地産開發收入為14.03億元，占總收入比例為70.58%，醫美業務未産生營收。

醫美盡管沒有産生收入，也并不影響它股價飛漲。數據顯示，自2020年6月以來，奧園美谷切入醫美賽道。股價自2020年10月的低點3.85元/股漲至今年6月初高點29.95元/股，漲幅高達677.92%。

轉型醫美而股價一飛沖天的房地産公司不止奧園美谷一家，還有蘇甯環球（000718.SZ）、魯商發展（600223.SZ）。數據顯示，從今年1月算起到5月底，蘇甯環球漲了220.24%，魯商發展漲了139.65%。有股民調侃：“顔值經濟風口，搞房地産的不如賣玻尿酸的，奧園美谷仰仗醫美還沒賣貨股價就漲了5倍。”

喊口号還是有實力？進軍醫美資金壓力大

值得關注的是，此番宣布剝離房地産業務，意味着營收重任落到醫美業務上，奧園美谷的醫美業務能否快速形成收益？又能否撐起業績？未來能否在醫美行業成功破局？

收并購是奧園美谷打入醫美賽道的主要方式。其董事、總裁胡冉表示，奧園美谷的目标是通過收并購，快速建立行業地位。“凡是符合公司标準的區域龍頭都是關注的對象，以便在最短的時間裡确定市場份額。”

今年以來，奧園美谷轉型醫美領域動作頻頻。3月，自中遊醫美服務切入，奧園美谷斥資6.97億元收購浙江連天美55%股權，連天美主要從事醫療美容機構運營及管理業務，下設兩家醫療美容醫院。

4月初，奧園美谷全資子公司廣州奧美與廣州暨南大學醫藥生物技術研究開發中心、廣州市暨源生物科技有限公司簽署《戰略合作協議》，進入膠原蛋白市場，布局上遊産品耗材市場。同樣在4月份，廣州奧美與韓國KD Medical公司簽署戰略合作協議共同組建合資公司，在中國區域獨家代理KD Medical公司産品，同步推動KD Medical公司擁有的注射類醫療美容産品在中國境内銷售牌照等。韓國KD Medical擁有自有品牌的玻尿酸、溶脂針和嬰兒針等。

中國奧園集團股份有限公司

同時奧園美谷還與行業内都可文化、星夢工廠、樂正文化等進行了戰略合作簽約，通過打造獲客平台，包括MCN直播平台來引流。可以說，目前奧園美谷在上遊科技端，中遊服務端，下遊流量端皆有布局，已經具備一定醫美生态業務基礎。

這是否足以支持奧園美谷在醫美行業破局？一切或許還沒有那麼樂觀。從行業來說，醫美賽道火熱，但是競争亦激烈。黃澤鵬表示從上遊醫美産品端看，一款醫美産品整體周期非常漫長，在這一過程中，研發技術、證照資質和差異化功能，都将構築優質醫美産品的核心競争壁壘。從下遊醫美機構端看，由于醫美屬于消費醫療範疇，健全資質、醫療技術（醫師資源）、品牌口碑，共同構築醫美機構的核心競争壁壘；而标準化優質醫美服務的複制能力，則将顯著影響醫美連鎖機構的擴張速度和空間。因此，盡管顔值經濟時代醫美需求風起，但産品端則顯示出龍頭公司“強者恒強”的趨勢，新入局的奧園美谷壓力不小。

對于奧園美谷自身來說，進軍醫美之路也不是那麼順利。快速在一個新領域占領市場，無疑對資金有着較大的需求。奧園美谷2021年一季報顯示，雖然其流動資産達65.04億元，但約81%為存貨，貨币資金僅為4.46億元。與此同時，奧園美谷的短期借款達到4.21億元。

奧園美谷正在尋求其他融資方式。2021年4月，奧園美谷與西部證券合作成立兩隻産業基金，其中産業并購基金8億元，産業股權投資基金3億元（基金備案中）。年内計劃再發行不少于8億元醫美基金。6月8日，子公司廣州奧美産業投資有限公司拟向銀行申請4.18億元的并購貸款，用于連天美的并購款項。不過，值得一提的是，奧園美谷2020年非銀行類長期貸款去年的平均融資成本高達11.2%，高于房地産行業4%至5%的平均融資水平。

【記者】周中雨

【作者】 周中雨

【來源】 南方報業傳媒集團南方 客戶端

來源：南方 - 創造更多價值

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