@8月财經新勢力
首先，從商品屬性維度來看：
我們考慮一下幾個方面。
1、商品的全球市場價格比較。如當年，東京房地産的總值遠超過美國全國的房地産總值。現在，A股，中國房地産在全球的價格水平又如何？當然，也需要考慮，商品的地域及文化的獨特性。如中國對房地産、玉、國畫的獨特偏好。
2、商品的市場租售比。如果價格過高，我幹嘛不租那？（汽車、房地産、設備）。
3、準替代商品市場性價比，如果價差過大，替代是必然。如二鍋頭酒替代汾酒。
其次，從投機屬性維度來看：
主要考慮，大衆，對市場的價格預期，收益預期和未來市場接盤能力的極限（郁金香、股票）。也就類似，玩擊鼓傳花遊戲的空間和時間，整個系統對這場遊戲的承受極限。如，當年幾百棵郁金香的價值已經超過荷蘭全年GDP，如果玩家都變現退場的話，顯然，遠超過了荷蘭承接能力。
百年後，郁金香依然是荷蘭的驕傲，不過她基本已經回歸商品屬性的郁金香了。
第三、金融屬性維度：
流動性溢價是金融屬性的重要标志，但須考慮金融屬性的極限力。
股票市場（二級市場）擁有一定流動性溢價是應該的，但如果他的溢價遠高于一級市場和實體經濟市場的話，泡沫也就産生了。
創業闆曾經創造平均100多倍市盈率的高度水平，是實體經濟市場的5倍價格水平左右，大崩盤是必然。
下圖，創業闆平均估值高達123倍
第四、剛性貨币屬性維度：
全球貨币超發現象，除黃金等貴金屬外，房地産的剛性貨币屬性的價值大大提升，成為全球對抗通貨膨脹的利器。
我們貨币供應量M2，每年百分之近二十的速度增加，所以房地産價格增長也接近這個水平，但如果未來房地産價格增長遠超越M2的話，也就會形成泡沫。
以獨立自主自居的美聯儲，也沒有管住自己的手，美國出現及50年來最嚴重的通貨膨脹。
第六、投資屬性維度：
在這個維度下，最重要的指标就是市盈率指标了。
在股票市場成熟市場的平均市盈率在7——15之間波動。
最後、籌碼（賭博）屬性維度：
一夜暴富的機會，如股票市場，隻要有活躍個股，帶來掙錢效應機會。即使，股民知道大多數會粉身碎骨，但依然前赴後繼。
這就是，為什麼大多數股民在股票市場的收益都是負值，他們依然樂此不疲的願意，看看福利市場就明白了。
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