上市9年5年虧損。

曾喊着“不要太瘦”的減肥茶，“減肥茶第一股”碧生源卻在不斷“瘦身”，公司不僅再次陷入巨額虧損，賣掉了總部辦公大樓，現如今又在賣子公司。

7月10日晚，碧生源公告稱，向騰龍盛源（北京）數據科技有限公司（下稱騰龍盛源）出售子公司碧生源食品飲料有限公司（下稱 碧生源食品飲料）100%的股權，總價為1.25億元。這是繼去年年底北京總部大樓後，第二次出售旗下資産。

蹊跷的是，騰龍盛源成立僅3個月，相關業務與其購買的碧生源食品飲料也無任何關聯。不過，也與碧生源無股權關系。

事實上，自2010年港股上市之後，碧生源似乎風光不再。公開數據顯示，碧生源上市9年以來，有5年都是虧損狀态。公開資料顯示，碧生源創辦于2000年，是減肥茶行業的巨頭。常潤茶和常箐茶是其營收主力産品。

據了解，碧生源的主要業務為生産及銷售功能保健茶産品（包括常潤茶、常菁茶及其他茶産品），以及減肥及其他藥品等。“快給你的腸子洗洗澡吧”，“碧生源減肥茶太妙了！不要太瘦啊，碧生源減肥茶。嗖的一下就瘦了；天天喝天天瘦，真的沒再胖起來！”，這都曾是碧生源減肥茶家喻戶曉的廣告語。

中國食品行業分析師朱丹蓬對時間财經表示，碧生源的虧損是綜合因素所緻。其中，最關鍵的原因是，因為牽扯到誇大宣傳，碧生源的廣告投放受到很大影響。另外，以前的消費者有大健康意識，但并沒有大健康知識；現在大家對減肥都越來越專業了，碧生源不太可能繼續忽悠消費者。

時間财經就相關問題多次撥打總機電話，無人接聽。又将問題發送至碧生源官網披露的郵箱，截至發稿，尚無回複。

截至7月12日港股收盤，碧生源股票收于0.42港元/股，折合人民币不足0.37元/股，下跌5.62%，總市值6.85億港元。

賣完大樓賣公司

早在2017年3月碧生源已将出售子公司的事項披露。當時公告稱，公司将北京碧生源食品飲料有限公司100%股權轉讓給中航拓宏，總價7500萬元。截至2018年末，中航拓宏僅支付600萬元，餘款支付已延期至2019年8月底。

根據當時披露的資料，碧生源食品飲料主要業務為生産及銷售碧生源花草茶，以及銷售由外包生産商加工的食品。資料顯示，碧生源食品飲料2015年、2016年稅後分别虧損917.8萬元、929.4萬元。

然而，上述轉讓事項并沒有順利落地，碧生源在2018年底的公告中提到，中航拓宏需要更多時間籌措資金。直到今年7月10日，碧生源再次披露了這項出售合同的進程。接盤方由中航拓宏變成了騰龍盛源。

根據企查查資料顯示，騰龍盛源成立時間為2019年4月3日，注冊資金僅有100萬元，由任少龍、張建軍兩位自然人持股，并無較大實力的股東，經營範圍包括技術開發、技術咨詢、技術轉讓、技術推廣、技術服務、軟件開發。

成立僅3個月的公司，且相關業務并無關聯性，注冊地址還在北京市遠郊鄉村，工商信息顯示，具體地址為房山區窦店鎮下坡店村1層113室，就這樣一家公司卻能吞掉億元的項目，讓人不可以思議。

在此次轉讓之前，碧生源在去年年底已經将碧生源總部大廈賣掉了。

2018年12月30日，碧生源出售在北京海澱區西四環北路上的碧生源總部大廈，出售價格為5.55億元。在出售所得款項中，将有1.2億元補充集團日常營運資金和擴張集團現有業務并增加市場投放，1.5億元償還貸款，餘下約2.5億元派特殊股息或用于潛在對外投資。

朱丹蓬表示，2019年，碧生源要扭虧為盈可能有點難。碧生源出售碧生源大廈，其實來說是很直截了當的信号，它的現金流出現問題。随着大健康的意識跟知識不斷深化，碧生源想東山再起是基本上沒有這種可能。

主業滑坡

在碧生源衆多的産品中，常潤茶和常箐茶是其營收主力産品。不過，它們在2018年的營收卻大幅下滑。根據其業績公告顯示，常潤茶和常菁茶的收入分别為1.14億元和1.50億元，分别同比下滑43.8%、22.9%，同比8年前分别下降79%和50%。

對此，碧生源的解釋是，為了杜絕經/分銷商違反本管理政策，低價在市場上銷售囤貨的行為，減少了經分銷商大批量采購時的折扣，并将銷售人員的獎勵标準自經分銷商銷售業績向藥店銷售業績轉變。從長遠角度，該等舉措有利于減少擾亂市場行為，加強渠道管理，促進純銷，進而為股東帶來更高回報，但在短期内會影響本集團的産品銷售。

此前，碧生源集團内部相關負責人曾表示，之前公司給經銷商一定的返利，進貨越多的經銷商返利越大。而在2018年上半年，公司的銷售團隊在市場上發現了大量經銷商為吸引藥店低價銷售碧生源産品的現象，這嚴重損害的公司的品牌形象。為了杜絕這種現象，公司決定取消對經銷商的折扣。

不容忽視的是，研發費用大幅增加。公開數據顯示，碧生源在2018年研發費用為2354.8萬元，相比2017年研發費用的1586.6萬元，同比增長48.4%。

根據公開資料查詢，碧生源為年輕消費群體量身打造了諸多時尚新品：碧生源牌高纖代餐餅幹；碧生源牌蘆荟軟膠囊；碧生源牌B族維生素片、維生素C片及維生素C咀嚼片；碧生源牌玫瑰人參紅糖姜茶、碧生源牌複合果蔬酵素粉、碧生源牌纖姿膠原蛋白飲等産品。但從數據來看，新産品并未帶來業績增長。

值得一提的是，關于碧生源減肥茶的負面報道越來越多。碧生源此前曾因為涉嫌利用廣告欺騙誤導消費者多次上過黑榜。朱丹蓬表示，現在消費者，基本上來說要選擇一個産品，會多方位的去查證公司産品的情況。消費者也在質疑，減肥茶含有瀉藥的方式，從科學的角度，是否會對身體健康造成危害。時間财經在百度上輸入了“碧生源減肥茶副作用”，可以看到很多相關。在這種大健康的這種潮流之下，很多人減肥，都是通過運動。

在業績大幅下滑的同時，除了出售相關資産，碧生源也在努力求生。為了改善經營困局，自2015年4月開始碧生源與海正藥業展開合作，代理海正藥業的奧利司他減肥藥産品，把減肥保健茶市場延伸至OTC減肥藥品市場。不過，減肥藥似乎并沒有讓碧生源止住頹勢。

不過，碧生源又開始了新的嘗試。2018年，碧生源開始持借勢潮流互聯網平台，連續推進品牌年輕化，推進品牌社會化傳播，樹立品牌年輕時尚代名詞，并且冠名了《櫻花女生》映客直播節目等。但是品牌營銷和廣告費用這條老路，是否可以真正的幫助企業扭虧為赢還是個未知數。（北京時間财經 李洪力）

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