中國資本市場三十年，上證指數一直是代表投資市場冷熱的風向标。雖然經常股民吐槽“十年上浮零”，但是老股民天天看股市，對于上證指數是有感情的。經曆風雨同舟，上證指數終于迎來了“新生”。

6月19日，上交所聯合中證指數公司決定自2020年7月22日起修訂上證綜合指數的編制方案。

為了方便讀者理解，這裡喜哥先帶着讀者複習一下“老指數”。

上證指數全稱是“上證綜合指數”，于1991年7月15日正式公布。該指數以 1990 年 12 月 19 日為基日，以 100 點為基點。3000點的意思也就是相較于30年前的“基日”擴大了30倍。

90年代初，當時市場全部就隻有8個股票。上證指數就以這幾個股票發行量為權數進行編制，計算公式為：

本日股價指數＝本日市價總值/基期市價總值×100

後面上市股票不斷的增資和新增時，指數公司就會對基期市價總值進行修正，修正公式為：

新基準市價總值＝修正前基準市價總值×（修正前市價總值＋市價總值變動額）/修正前市價總值。

本日股價指數＝本日市價總值/新基準市價總值×100

從上證指數的算法可以知道，該指數是采用了加權平均，權數為上市公司的總股本，所以總股本較大的股票對股票指數的影響就大。同時，由于我國上市公司的股票分為流通股和非流通股兩部分，其中流通股本與總股本并不一緻。上證指數就常常成為機構大戶造勢的工具，并使得上證指數的走勢與大部分股票的漲跌情況并不吻合。這就是平常所說的指數“失真”的問題。因此，上海市場市值過千億的個股也常被稱為指标股，比如貴州茅台（600519）就是一個指标股。

下面我們再看看最新的指數方案

修改的三個方面主要如下：

1、指數樣本被實施風險警示的，從被實施風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起将其從指數樣本中剔除。被撤銷風險警示措施的證券，從被撤銷風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起将其計入指數。

2、日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個月後計入指數，其他新上市證券于上市滿一年後計入指數。

3、上海證券交易所上市的紅籌企業發行的存托憑證、科創闆上市證券将依據修訂後的編制方案計入上證綜合指數。

上面三個方面可能太過專業，說白話一點可以理解為這次修改明顯加強了上證指數的“吐故納新”的能力，更好的代表新經濟公司的表現。

新經濟公司有望為上證綜指帶來長牛行情。随着一批中國高科技公司陸續科創闆上市、一批中概股科技公司回歸A股發行CDR，上證綜指中科技行業占比将不斷上升，有望帶動大盤持續攀升，擺脫十年3000點的“魔咒”，帶來A股的“長牛行情”。

不光如此，根據光大證券金融工程團隊測算，修訂後的上證綜指自2000年以來年化收益為5.47%，相比原始指數的3.67%有了較為明顯的提升(截至6月19日)。根據該團隊模拟，新上證綜指點位約在4000點左右。

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