臨近午盤，券商闆塊直線飙升，截至午間收盤，券商指數漲1.96%，長城證券直線封闆，東北證券漲超7%，錦龍股份、湘财股份、國盛金控等跟漲。

截至午間收盤，市場人氣風向标券商ETF（512000）上漲2.05%，報0.845元，午盤顯著放量，午前資金淨申購超700萬元。

近期，多家機構認為券商闆塊處于估值底部區域，具備安全邊際，同時政策利好叠出，具備較高配置性價比。

【中航證券：當前券商闆塊配置性價比較高】

寬松的貨币政策疊加多重資本市場利好。全國銀行間同業拆借中心公布的新一期5年期以上LPR為4.45%，較上期下降15個基點。本次LPR降幅超預期，表明了貨币政策加大逆周期調控的力度的決心。一方面，券商闆塊有望受益于市場流動性的寬松，獲得超額收益。另一方面，今年以來，受到疫情的影響經濟下行壓力較大，預計後續仍将出台配套貨币政策提振經濟企穩回升。同時，疊加做市制度落地、注冊制大概率年内落地等利好政策，券商闆塊在政策的提振下，具有較大的反彈空間。

估值見底，具有較強的安全邊際。當前券商闆塊PB估值僅為1.27倍，處于近五年以來的10分位點，估值已經充分反映市場悲觀預期，當前券商闆塊配置性價比較高。

堅定看好券商闆塊幾條發展主線：

低估值頭部券商。頭部券商業績抗周期性和成長能力均具備顯著優勢。同時北上資金也更加看好。

财富管理條線。财富管理雖然短期受權益市場影響出現回調，但長期擴張趨勢不變。近期，财富管理主線券商受到北上資金和機構投資者的青睐。

【東吳證券：建議左側布局券商】

推動券商和資本市場建設的一系列政策（保險資金、收益互換新規、綜合賬戶以及全面推行注冊制）陸續出台，利好FICC、财富管理及大投行産業鍊。

長期盈利中樞确定性擡升：财富管理業務持續增長，渠道、産品和投顧均深度受益；衍生品規模保持較快增長，新産品陸續推出疊加制度持續規範，FICC構成核心增量；多層次資本市場建設加速科創闆和北交所帶來新增量，同時注冊制改革也帶來存量業務制度紅利。

券商基本面和政策面與估值形成較大反差，券商盈利持續創新高，相對ROE已經接近前期牛市（2015~2016年）水平，但其估值仍處于曆史估值底部1/4分位，我們看好券商長期配置價值。

【券商ETF（512000）年内份額增長超40億份】

年内券商闆塊持續調整，資金借道券商ETF（512000）踴躍布局。數據顯示，截至5月25日，券商ETF（512000）年初以來份額增長40.63億份，合計資金淨流入38.57億元。

【券商ETF（512000）份額變化】

兩融方面，券商ETF（512000）5月25日融資買入額0.93億元，最新融資餘額17.51億元。

【券商行業業績連續三年高增，2021百億淨利券商家數創記錄】

資本市場建設處于前所未有新高度：在資本市場深化改革新周期下，監管層将持續提升直接融資比例作為資本市場改革的主要目标之一。全面注冊制提速，北交所的落錘成立，進一步印證資本市場建設處于前所未有的新高度，有利于我國多層次資本市場的建立，大幅提升直接融資規模也為券商帶來更廣闊的業務空間和想像力。

業績連續三年高增驗證高景氣，2021年淨利潤創曆史新高：券商ETF（512000）成份股已全部披露2021年度業績數據，49家券商合計歸母淨利潤2053億元，創曆史新高，同比增長超31%，連續3年高速增長。

2021年百億淨利券商正式擴容至10家：頭部券商表現尤為出色，共有10家券商歸母淨利潤超百億，較2020年增加5家，繼續刷新曆史記錄。“券業一哥”中信證券2021歸母淨利潤超200億，達到229.79億元，同比54.2%。

中小券商業績亮點紛呈：中小券商表現出較強的業績彈性，其中，“高含基量”東方證券全年淨利潤53.72億元，同比大增97.27%；中原證券2021年歸母淨利潤同比增幅高達385.57%，淨利潤5.06億元；光大證券、方正證券、國聯證券淨利潤增幅達到或超過50%；太平洋、國盛金控實現扭虧為盈。

【券商ETF聯接基金：券商股投資互聯網直通車】

券商ETF設有聯接基金（A份額代碼006098/C份額代碼007531），同樣跟蹤中證全指證券公司指數（指數代碼399975），為互聯網上的投資者提供了一鍵買賣49隻券商股的高效投資工具。無場内證券賬戶的投資者可在互聯網上代銷平台7*24申贖券商ETF聯接基金的A類份額和C類份額，最低10元即可買入，便捷高效。

【風險提示】券商ETF跟蹤的标的指數為中證全指證券公司指數（399975），中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發布于2013年7月15日，該指數的曆史業績是根據該指數目前的成份股結構模拟回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測曆史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指标、理論、任何形式的表述等）均隻作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，投資需謹慎。貨币基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。

本文源自金融界

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