（本文由公衆号越聲投顧（yslcw927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

同樣是操作，散戶的操作就完全暴露在陽光下，一買一賣簡單明了，而主力的操作就晦暗難明，其意圖莫測難辨。因為主力的資金體量大，一旦将自己的操作意圖暴露，極容易成為其它市場主力獵殺的對象。因此主力在市場上就需要竭盡千般計，使用萬般能，盡可能地掩蓋自己的操作意圖。盡管如此，我們還是可以通過一些技 術手段發現主力的蛛絲馬迹，了解他們的真實想法，這個技術手段就是籌碼分布圖。

“籌碼分布”的市場含義可以這樣理解：它反映的是在不同價位上投資者的持倉數量。籌碼分布的一個重要特征：它反映一隻股票的全體投資者在全部流通盤上的建倉成本和持倉量，它所表明的是盤面上最真實的倉位狀況。籌碼分布是尋找中長線牛股的利器。 非常直觀的判斷個股的股性及狀态

K線圖右側的這個像是橫着放倒的山峰形狀的指标圖形就是籌碼分布。它其實是由與價格橫向對應的一條條橫線組成，而 這些橫線的長短，就代表着有多少持倉成本為該價格位置的股份數量存在，根據所有股份(流通盤)的持倉成本擺放在相對應的價格橫線上，就得到了這樣的一個圖 形。

1、随着股票的上漲或下跌，在不同的價格區域産生着不同的成交量，這些成交量在不同的價位的分布量，形成了股票不同價位的持倉成本。

2、籌碼的顔色分為藍色和紅色，紅色區域是獲利盤，藍色區域是套牢盤。

3、直觀看出不同位置的價格和持倉份額，(由下往上)看到最低持倉成本與最高持倉成本，什麼價格位置持倉的份額最多，什麼價格位置持倉的份額最少。

4、橫線長短是相對的，在不同股票上甚至在相同股票的不同時間點上所代表的股份數量多少都是不同的。

5、籌碼的形狀變化，其實就是某些地方籌碼份額多了，另一些地方就必然少了。(如高位賣出減少了，低位買進增加了)

通過籌碼公布來發現主力所處于不同階段：吸籌—拉升—派發—收尾。

第一：【吸籌階段】{圖一}

在資本市場中，并不能使錢生錢。一個人想要獲利，隻能通過最原始的交易原則：低價買高價賣，從中賺錢交易差。在主力吸籌的階段，同樣也需要較為廉價的籌碼。但是當大家都知道籌碼比較便宜的時候，有誰會賣呢?在吸籌階段則會出現各種各樣的假象技術形态，比如M頭，五浪殺跌等。由于在A股市場中，又以短線投機者居多，使得很少有人能夠做到價值投資。而主力在市場中又占有絕對主導地位，所以主力趁機打壓，并且在相對較長的時間裡使股價橫盤，導緻很少有投資者敢于較長時間的持股，從而讓上一輪行情中的高位套牢者不斷的割肉，主力才能在低位吸籌承接。

其實，主力吸籌的過程就是一個籌碼轉換的過程。在這個過程中，主力為買方，散戶為賣方。隻有低位充分完成了吸籌，主力才會形成拉升，從而結束吸籌階段。而對應在籌碼分布圖中，則以籌碼高度集中體現出來。如圖(一)中所示，為晉億實業前期的吸籌工作，時長近兩年，籌碼集中收集區域在8元左右。這個區域，也就是主力吸籌的大體成本。

第二：【拉升階段】{圖二}

當主力完成吸籌之後在，接下來便是讓股價脫離其成本區域，打開利潤空間。在此過程中，主力用部分籌碼打壓做盤，同時又承接抛壓籌碼，使其大部分籌碼仍然按兵不動，鎖定在吸籌區域，等待高位的獲利了結。對于散戶而言，最常見的就是追漲行為。所以在拉升的過程中，散戶不斷追漲，同時恐高又讓其獲利回吐，主力趁機邊賣邊買，不斷拉升股價，形成了天衣無縫的“擡轎計劃”。在大勢配合的情況下，拉升工作主力由散戶自行完成，主力隻需利用其籌碼優勢，坐收漁翁之利。

如圖(二)所示，該股的股價從8元到15元拉升後的籌碼表現。可以看到：籌碼從下方8元的集中處開始不斷上移分散，但8元處的低位籌碼仍大量存在。這也就意味着，在股價從8元向15元的拉升過程中，主力并未打算完全出貨的意思。

第三：【派發階段】{圖三}

在股價不斷上升之後，主力的利潤空間飽滿，接下來将是完成利潤的兌現。在兌現的過程中，主力最想有人來接替其籌碼，也就是散戶。由于散戶急于眼前的利益，所以較容易被強勢拉升所吸引。在派發階段，主力借機将股價再次大幅拉升，散戶不斷與其交換籌碼。由于主力具有的籌碼較多，需要較大的換手才能夠完成派出。所以，在股價不斷的創新高的拉升過程中，其成交量不斷放大，換手率也不斷增大，給了主力較好的派發籌碼時機。

如圖(三)所示，該股從第一波拉升的高點15元向29元邁進的過程中，最原始的8元成本處籌碼不斷向上移動。至29元時，籌碼大體集中在18元附近。可以看到：雖然籌碼整體都在上移，但是下方8元處的籌碼仍未完成派發完，這表明主力需要再進行最後的收尾工作，使其完全脫身。

第四：【收尾階段】{圖五}

在籌碼派發的尾聲，為了更加吸引散戶入場，讓自己的籌碼完全兌現。主力通常在快速拉升結束後，形成一個階段性的橫盤調整，并且在調整過程中不斷在盤中拉升大陽線，讓人感覺拉升行情并未結束。而此時由于個股行情過于瘋狂，加上媒體的大肆渲染，使得散戶迷失方向，不斷的追高。就在同時，個股往往橫盤的K線卻是帶高換手率，好讓自己的籌碼能夠兌出。

如圖(四)所示，該股在本輪行情的收尾階段。在股價持續8天的橫盤的過程中，累計換手率達62%，也就是常說的高位高換手。我們知道：一般個股在單日換手率在3%以下。所以在單日平均換手高達近8%的情況下，屬于典型的異動行為。而對于圖(三)，在短短的8個交易日内，不僅下方8元的原始籌碼幾乎耗盡，就連在拉升中18元附近的籌碼也完全轉移，最終集中在28元的高位處。最終，主力成功将8元的低位籌碼，全部派發給了28元高位站崗的散戶。

如何利用籌碼去判斷一個買賣時機?

第一形态：放量突破低位單峰密集，一輪上升行情開始

股價經過一段長時間的橫盤整理階段，在低位出形成單峰密集，當股價放量突破單峰密集的時候，就是買進時機，後期将會有一輪上升行情。股價突破單峰密集後，之後會有縮量回調的動作，單峰密集作為有效支撐，當放量收出一根大陽線的時候，投資者可以大膽追進。

第二形态：上峰消失，低位形成新單峰密集，見底企穩

個 股在下跌行情中運行，如果上方密集峰消失，并且在低位形成新的單峰密集，那麼說明股價将出現見底企穩，後期将走出上升行情。但是如果上峰沒有被充分消耗掉 就在低位形成單峰密集的話，這樣形态的則不會産生上升杭州，因為上方還有大量的套牢盤，上攻行情很難展開。下跌多峰中的每一個上峰都是強阻力位，對于下跌 多峰的股票不宜草率建倉。

注意：股價經過大幅度下得之後，成交量一定是縮量的，同時上方的籌碼集中度明顯小于目前，才能說明見底信号。投資者買進個股的時候，必須每天觀察股價反彈沖高後的籌碼是不是在不斷降低。

第三形态：向上突破高位單峰密集――繼續上漲

個股經過一段時間的上升行情後，在高位出形成單峰密集，随後股價再次突破高位單峰密集，不斷拉升，創出新高。

重點：股價突破密集峰後，買入信号發出，投資者及時買進，做短線操作。後期如果股價回落擊穿高位密集峰的時候，投資者就需要立刻止損，當然還需要結合其他的指标數據結合分析。

第四形态：上漲出現多峰密集――持續上漲

股價在低位運行了一段時間，形成低位單峰密集，随後上攻行情被啟動，在上升途中做震蕩整理形成了一個或一個以上密集峰，低位的密集峰變小，這是因為主力在拉升途中做洗盤的結果，股價回調的時候，每一個密集峰都會成為強支撐位。

第五形态：超跌V型反轉至峰密集――出場觀望

股價下跌并快速跌穿原單峰密集，下跌到超跌區的時候，原單峰密集還是完好存在，并沒有發生太大的變化，這樣形态的籌碼分布出現後，說明有可能是超跌V型反轉，後期股價回升确認後，投資者大膽買進，當股價反彈至原單峰密集區域時出場觀望。

第六形态：洗盤回歸單峰密集——後市看漲

股價在底部經過一段長時間的整理後，在低位形成單峰密集，随後股價跌穿單峰密集，回調的時候原密集峰沒有減少的迹象，同時成交出現縮量的現象，這是主力洗盤的結果，通常洗盤幅度小于20%，後市看漲。

通過籌碼可以判斷主力的動向、意圖和底牌

一、通過籌碼來判斷主力是否在底部吸籌和吸籌後的持倉成本。

如果股價經過長期下跌，上部套牢籌碼大部割肉出局，基本形成底部單峰籌碼，但這并不代表主力吸籌。如果成交量開始明顯放大，而股價漲幅有限(一般在20%左右)，股價在最底部的籌碼密集區内運行，籌碼的形态保持基本穩定，說明主力開始在底部吸籌。這種吸籌的效果比較差，因為籌碼的原來持有者獲利少或由于股價漲幅不夠沒有解放套牢盤，導緻抛出的意願不夠強烈。欲想取之必先與之就是這個道理。

二、通過籌碼來判斷主力是否派發。

中長期底部籌碼迅速消失和上移，說明大部分長期獲利籌碼在進行獲利了結，可以确認為主力派發。這個特性要比觀察其他技術形态更為敏感和有效，這部分内容已經反複強調，相信大家都應該爛熟于心。也是籌碼這個技術操作系統優勢之所在!所以大家必須熟練掌握和運用!

三、通過籌碼來判斷主力的控盤度。

1、當股價突破壓力趨勢線或前頭部時，也就是股價脫離原來的籌碼密集區，如果成交量沒有出現明顯的放量，說明主力高度控盤(輕松過頭);

2、當股價形成持續波段性上漲時，籌碼出現多個峰值，而沒有出現明顯的增量量潮，說明主力高度控盤。也說明中間價位的籌碼發生鎖倉行為，這是主力在強收集過程中所獲取的籌碼;

3、當股價長期上漲浮籌比例依交易日延續而逐步減小時，說明中長期籌碼的比例在增加，則主力高度控盤。

四、通過籌碼來判斷主力的洗盤動作。

無論主力如何做壞各項技術指标，但隻要不大量動用自己收集到的籌碼，就不可能使籌碼的形态發生明顯的改變。而此時，股價依然沒有到達主力的預設派發價位，主力就不可能賣出收集到的籌碼。如果底部籌碼穩定，股價在相關的籌碼密集區邊緣得到支撐，現股價離主力成本區比較近等等，都可以判斷為主力震倉。

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