奧飛動漫怎麼樣?投資要點:“内生 外延”驅動中期業績大幅增長，今天小編就來聊一聊關于奧飛動漫怎麼樣?接下來我們就一起去研究一下吧!

奧飛動漫怎麼樣

投資要點:

“内生 外延”驅動中期業績大幅增長

“大 IP”戰略 卓越的下遊商業變現能力

報告摘要:

“内生 外延”帶來靓麗中報表現。今年上半年公司實現營業收入10.23億元,歸屬于上市公司股東淨利潤1.71億元,分别同比增長55.5%和89%,對應EPS0.28元,基本符合預期。業績結構中,收購的遊戲資産于5月份正式并表,預計貢獻業績約0.4億元,收購的資訊港及原創動力貢獻業績超過0.2億元,而原有業務的内生增速超過25%。此外,公司還預告前3季度淨利潤增長70%-100%。

遊戲業務:《雷霆戰機》先拔頭籌,還将精品不斷。并表的愛樂遊、方寸科技貢獻收入0.69億元,其中愛樂遊的《雷霆戰機》自3月下旬正式登陸騰訊微信平台,并連續數月保持在暢銷榜前5位,最高月流水近3億元,市場關注度大幅上升,成為公司重要的品牌之一,提高了競争壁壘。在此領域,公司已形成基于優質IP 的“自研 授權 參股”精品輪動模式,下半年我們建議重點關注廣州“葉遊”公司及方寸科技,其中方寸在取得了《崩壞學園2》的海外獨代權後,又與迪士尼深入合作,有望推出RPG 手遊《壞蛋聯盟》,以及由熱門文學改編的《魔天記》,而廣州“葉遊”也可能有重磅産品登台。

動漫玩具:拳頭産品銷售火熱,今年高增長。報告期内實現收入5.75億元,同比增長52%,今年Q2伴随着動畫片《戰鬥王之飓風戰魂 2》的開播,衍生品陀螺實現熱賣,預計出廠收入已超過2億元。随着下半年傳統旺季的來臨,公司合理規劃産品投放,在去年神魄低于預期的基礎上有望保持較快增長。此外,公司還在積極推動渠道重整,線上電商銷售同比增長超450%,為未來開展線上線下O2O 奠定堅實的基礎,進一步放大衍生品變現效果。授權及電影業務正在發力。上半年公司成立授權事業部,重新梳理管理架構,授權收入同比增長100%,此外還更加重視電影業務的發展,成立了奧飛影業,逐步打通具備特色的商業鍊條,努力确立大電影品牌的市場地位。

“大 IP”戰略啟動,内容端實力增強。公司緻力于成為國内第一的動漫IP 資源平台,在原創品牌影響力上升的基礎上,開始切入全球視角整合國内外優質資源,近期投資設立公司收購并運營韓國品牌“貝肯熊”,将要進行全方位的商業開發帶來巨大想象空間,此外精品遊戲、在線漫畫也是未來優質IP 的重要來源。同時,公司還在整合國内優秀的創作團隊,包括“狼煙動畫”(持股85%)、“太極鼠”工作室等,進一步壯大内容産業,輸入新鮮血液。

從全産業鍊平台型企業走向基于互聯網的泛娛樂集團。随着産業鍊趨于完備,公司下遊的商業變現能力更加強大,在此基礎上,今年還在加快遊戲業務拓展,與廣發成立産業投資基金,布局手機漫畫平台、多屏運營平台等不斷植入互聯網基因,互娛事業版圖逐漸成形,助力龍頭快速崛起。

維持“買入”評級。在不考慮新收購情況下,維持3年EPS0.78元、1.02元和1.29元的判斷,建議中長期伴随着國内一流的動漫龍頭公司共同成長,堅定持有。

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