b站核心業務的趨勢?2018年，B站（BILI.US）在納斯達克挂牌上市，董事長兼CEO陳睿在采訪中表示，公司募集資金将主要用于基礎技術建設、UP主生态建設和吸引專業人才三個方面，我來為大家科普一下關于b站核心業務的趨勢?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

b站核心業務的趨勢

2018年，B站（BILI.US）在納斯達克挂牌上市，董事長兼CEO陳睿在采訪中表示，公司募集資金将主要用于基礎技術建設、UP主生态建設和吸引專業人才三個方面。

4年後的今天，當越來越多的年輕人選擇在B站圈地自萌，治愈好自己的“精神内耗”時，B站也終于可以站在一個全新的高度，審視過去幾年清晰戰略規劃取得的突破性成果，并規劃如何用更加堅實的步伐攀登新的高度。

9月8日，B站發布2022年第二季度未經審計的财務報告。财報顯示，公司二季度實現營收49.1億元（人民币，下同），同比增長9%。其中值得一提的是，在嚴峻的行業環境下，B站的廣告業務收入和增值服務業務收入分别達到11.6億元和21億元，分别同比增長了10%和29%。

第二季度，B站持續為用戶提供品類豐富、多場景覆蓋的優質視頻内容，促進社區活躍度提升，社區粘性進一步增強，也為業務增長帶來新勢能。

公司月均活躍用戶數突破3億大關，達到3.06億，同比增長29%，日均活躍用戶達8,350萬，同比增長33%，連續兩季度實現日均活躍用戶同比增速超月活用戶增速。二季度用戶日均使用時長達89分鐘，社區整體流量同比增長48%。多樣化内容也促進了用戶的留存與付費，第二季度月均付費用戶數達2,750萬，付費率達9%。

基建逐漸完善，内容直播一體化成效卓著

據智通财經APP觀察，B站經營數據向好背後，公司“内容-用戶-變現”的發展邏輯并未改變。2019 年，B 站啟動 “破圈” 戰略，此後，B站将用戶增長放在了優先級更高的位置，以結果為導向看，B站在過去幾年裡優質用戶池不斷擴容，保持着其獨特的高留存、高粘度的強社區屬性，同時流量勢能高效轉化為B站變現的動能。

需要注意的是，B站的高速擴張，也在時刻提醒公司，必須進一步加強基建建設，以提升内容多元性，吸引多元用戶，進而為新時期的商業化鋪平道路。于是我們可以看到，B站打造了PUGV(Professional User Generated Video，專業用戶創作視頻) 、Story-Mode豎屏視頻、智能電視端等多場景、多終端的視頻生态，滿足了用戶随時随地獲取優質内容的需求。

在内容的産出端，為激勵UP主們更好地創作更多PUGV内容，B站為UP主提供了多種多樣的商業化渠道，包括直播、花火商業平台、UP主推薦廣告等等。第二季度，超110萬UP主通過直播、廣告、創作激勵計劃等方式在B站獲得收入。

一位B站直播業務人士稱，為了鼓勵UP主直播，B站一度給出開屏廣告這種最高級别的推廣資源，而在過去，隻有S級項目（多為影視、綜藝和賽事内容）有此待遇。

B站持續打造直播與PUGV生态一體化，激勵更多的UP主成為主播，在社區内形成良性内容循環。第二季度，B站月均活躍UP主數量達360萬，同比增長50%;月均投稿量達到1,320萬，同比增長56%。萬粉以上的UP主數量同比增長46%，百萬粉以上的UP主增速高達58%。

與此同時，B站活躍主播數大幅增長，推動月活用戶的直播滲透率持續提升，并進一步推動了付費用戶轉化，二季度直播業務月均付費用戶同比增長近70%。

據智通财經APP了解，B站之所以重視直播業務，一方面，直播在各大互聯網公司中有着極高的滲透率，直播不僅能高效觸達用戶，還是經營現金流的重要來源。另一方面，站在B站的角度，做直播擁有得天獨厚的優勢。

以遊戲直播業務為例，2021 年，B站曾将主站遊戲區獨立為 “遊戲内容部”，将遊戲作為直播與視頻内容一體化運營的前沿陣地，随着B站将遊戲區UP主與直播打通，平台内容的豐富度和直播業務的體量以肉眼可見的速度提升。

長期以來，遊戲内容原本就是B站的“拳頭産品”，在收入端，公司相當一部分收入來自遊戲代理及發行。B站将遊戲與直播有機結合，使之形成“遊戲發行-遊戲視頻-遊戲直播-用戶下載遊戲”的清晰産業鍊條，從而形成與其他直播平台的差異化，提升遊戲廠商在B站投入成本的意願。

當然，業務不斷“破圈”之際，對B站的基礎設施建設提出更高的要求。在技術支持層面，B站在APP端推出“Story-Mode”。Story-Mode不僅充分滿足了用戶碎片化時間段的觀看需求，還提高了用戶投稿創作的積極性。此外，B站還成為國内首家支持UP主上傳8K視頻的平台，并為UP主提供畫質提升的4K超分功能，進一步提高用戶觀看感受。

日益增長的優質用戶與内容創作者也形成了日益緊密的聯系與互動。數據顯示，B站社區日均視頻播放量達31億次，同比提升83%;月均互動數達125億次，同比增長73%。用戶日均使用時長達89分鐘。Story-Mode豎屏視頻持續為平台帶來新的播放增量，其日均播放量同比提升超400%。在社區整體流量增長的同時，豎屏視頻為用戶發現優質直播内容提供了新入口，并成為廣告變現的新場景，帶來了更多商業化的機會。

除了極大促進優質PUGV内容的産出外，B站還在大力扶持優質OGV(Occupationally Generated Video，專業機構創作視頻)的産出。從紀錄片到國産動畫，B站正在積極推進國産優質内容出海，進而實現社區生态的進階發展。

紀錄片《人生第二次》、國創《漢化日記3》、綜藝《90婚介所2022》等優質OGV内容，鞏固了用戶對B站OGV内容的精品化認知;影視内容上，B站聯合迪士尼出品原創劇集《正義的算法》，并與壞猴子影業共同孵化優質短片系列《大世界扭蛋機》，助力青年導演成長。

商業化能力提升，收獲期望加速到來

在智通财經APP看來，B站基建不夠完善的時代，公司已經能夠取得不小的進步。有理由相信，随着B站基建的逐步完善，B站的發展也将更加精細，增長更加迅猛。事實上，B站業務高成長的預期已經在廣告、增值服務及遊戲業務上有所體現。

廣告及電商業務方面，二季度B站廣告營收達到，11.6億元，同比增長10%。前五大廣告主行業分别為遊戲、3C數碼、美妝護膚、電商和食品飲料。今年4月，B站上線Story Mode豎屏沉浸視頻流廣告産品，促進廣告播放量、互動率和轉化效率提升，受到廣告主的歡迎。

今年，B站對一站式UP主内容合作平台“花火”的集中升級，大幅提升内容合作的效率。截至6月30日，有超過24,000名内容創作者和超過6500名廣告商加入花火平台。9月5日，B 站花火平台宣布所有内容合作将通過花火平台統一管理。

增值業務方面，二季度B站實現收入21 億元，同比增長29%。B站直播與PUGV生态一體化，推動月活用戶的直播滲透率持續提升，從而帶動付費用戶轉化，直播業務月均付費用戶同比增長近 70%；優質OGV内容生态推動“大會員”數量增長至2100萬，同比增長19%。

第二季度，B站遊戲業務營收達10.5億元。B站正持續布局遊戲自研能力，聚焦精品遊戲研發。二季度，随着自研遊戲《機動戰姬》在海外發布，自研遊戲收入占總遊戲收入比例已達5%。目前，B站已獲得4款新遊戲版号，并有6款遊戲将登陸海外市場，包括2款自研遊戲。随着遊戲版号審批流程的恢複，B站将為國内外用戶帶來更多高質量遊戲作品。

在保證用戶健康增長及業務良性發展的基礎上，公司将繼續推進降本增效。二季度，市場及銷售費用同比下降16%。同時，B站進一步提高技術效率，二季度服務器和帶寬單位成本同比降低37%。

從此次财報中不難看出，B站的變現規模正在日益增大，财務數據及運營數據則從側面驗證了其強有力的投入産出比效能。而在B站對優質内容的持續投入下，其邊際效應還将進一步凸顯。

7月B站對組織架構進行了連續調整，更多了解内容和創作者生态的年輕高管将負責商業化推進。中銀證券在研究報告中表示，B站預期将在維護社區氛圍和内容質量的前提下提升變現效率。預計Q3遊戲、廣告、直播等核心業務收入将環比明顯改善。長期來看，B站視頻内容社區用戶粘性強，未來經濟複蘇且公司商業化效率能夠持續提升的情況下，核心業務增長仍具潛力。

财報中，B站對2022年第三季度收入進行了展望，預計将達到56億元至58億元人民币。基于對未來發展的信心，今年3月初，B站宣布将于未來24個月内進行5億美元的股票回購計劃。截至2022年6月30日，B站已根據該計劃回購約260萬股美國存托股，總成本約為5,360萬美元。

此外，為持續優化負債水平，公司于第二季度回購了本金總額7,140萬美元的2026年12月到期的可轉換優先票據，總現金成本為4,980萬美元。截至第二季度，公司回購和注銷了本金總額為2.75億美元的于2026年12月到期的可轉換優先票據，總現金成本為1.98億美元。

B站已申請在香港聯交所主闆轉換為主要上市，獲得了香港聯交所确認，與轉換相關的議題均已于2022年6月30日公司年度股東大會上獲得了批準。轉換的預計生效時間為2022年10月3日。生效後公司将成為在香港聯交所及美國納斯達克上市的雙重主要上市公司，将有效拓展投資者規模，并為公司在資本市場提供更多的靈活性。

在智通财經APP看來，B站在港交所上市成功後，更有利于公司借助資本市場的力量，在“視頻化”浪潮下，提升“内容産品精品化 平台品牌虹吸效應”優勢。屆時B站也有望加速迎來盈利的收獲期及全面的估值增長期，充分享受行業龍頭股的估值溢價。

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