假如你在1997年亞馬遜上市時買入價值1萬美元的股票,今天那1萬美元的亞馬遜股票回報率是2000倍,就是2000萬美元!
貝佐斯在1995年創立了亞馬遜,1997年納斯達克上市,坐了15年的“冷闆凳”才最終被華爾街青睐。亞馬遜的商業本質就是在做“營運現金流”的生意,營運現金流才是企業發展的“王牌”,才是企業自身造血能力的最佳體現。
我們從過去10年來看,亞馬遜2009年的營運收入254億美元,到了2019年已經達到了2,800億美元的營收了。而亞馬遜的淨利潤貢獻加起來才不到50億美金,它是一個接近2萬億美金的一家公司,這就表明它的經營性現金流非常好,而且每年持續在增長,它這門生意就相當于自己是一個銀行。
貝佐斯跟華爾街講了一個商業邏輯,就是能賺錢的公司,不追求眼前利潤,将賺來的錢再投入價值增量的業務,換取未來持續增長的競争力,這樣有強大成長動力,具備良好延展性才是最棒的商業模式,才能成為最賺錢的公司。
我們來舉個例子,亞馬遜通過電商銷售獲得消費者的錢,然後經過幾個月賬期再跟它的上遊供應商結算。通過這種反複的資金循環,而且營收在不斷增加,經營性現金流就在不斷在擴大,沉澱資金就越來越多,再用這筆錢投資創新構建“賦能共赢”的生态系統,形成龐大的增長規模,最終變現為巨大的“價值增量”。
亞馬遜最核心的一個戰略優勢是對AWS雲服務的長期堅定投資,到目前已經有190多個國家和地區的大量企業和政府部門成為其用戶,構建起了電商乃至人工智能,5G時代的商業基礎設施,創造出了非凡的成績。
這些價值增量有物流基礎設施、倉儲服務、AI服務等以AWS雲服務為核心的,具有自我強化、自我疊代的生态系統。生态系統彙聚了大量豐富的産品,吸引了更多的消費者,同時又給予商家和消費者一站式高性價比的服務。
亞馬遜的成長主要有三個階段,第一階段是規模驅動型增長,主要任務就是把交易量不斷提升,做這件事情占據亞馬遜15年的時間。過去15年的财務報表顯示,它的收入加總連0.5%都不到,基本上它的這種複合性增長到持續增長之後,就會發現規模這件事情的複合增長,如果一旦能維持複合增長率是非常恐怖的。
第二階段建立完善的供應鍊體系,提高商業系統的效率,讓交易更流暢,消費者體驗更好。這件事情從2009年到2019年做了10年的時間,這個階段之後,收入規模跨過2,000億美元,極大提高用戶效率和黏性,完成收入規模的強勢增長。
第三階段是最近幾年,用科技創新擴大商業版圖,首推無人門店Amazon Go、運營Whole Foods超市、Alexa 智能語音、快遞飛行器..........推出新業務和産品是為了追求利潤,保持亞馬遜的持續增長,創造更大的資本市場價值!
亞馬遜在經營了20年後的2015年才開始盈利。貝佐斯長期專注于商業模式的持續成長性,而非眼前的蠅頭小利,成就了亞馬遜萬億市值的核心驅動力。從這個角度看,貝佐斯确實是一位頗有遠見、不急功近利的企業家。
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