究竟母嬰零售連鎖的終局是什麼？是關？是擴？是變？還是并？

目前來看，比較合理的一個解釋就是關、擴、變都是“并”的鋪墊，渠道整合大潮正起。而這得益于頭部力量愛嬰室、孩子王的先後上市，也離不開更多區域強勢連鎖的深耕和精進。

渠道整合大勢所趨

區别于奶粉、紙尿褲等品牌的高集中度，現階段中國母嬰零售市場的格局還較為分散，地域割裂仍然十分明顯，地方王衆多，即使在一個小縣城都可能存在一個有着幾十家門店的連鎖品牌。

然而，一方面，區域龍頭企業的擴張力度持續加強，大量的個體和小規模連鎖門店開始被并購，在一定程度上助推了母嬰連鎖行業集中度的可持續提升；另一方面，有大量跨界資本機構攜強大的資金、資源、人才以及彪悍的商業運營能力強勢切入母嬰零售這一細分領域，綜合來看，在衆多行業巨頭及強大資本的跑馬圈地下，線下渠道必将迎來加速整合。

顯然這一趨勢在近幾年表現得尤為明顯，首先是2018年母嬰零售第一股愛嬰室的上市，事實上，愛嬰室跟中國其他母嬰産品零售企業一樣，可以說從未真正擺脫掉區域品牌的帽子，在愛嬰室首次沖擊IPO時，愛嬰室董事長施瓊坦言，“這個行業的低門檻使得各地出現了一些小規模的地方勢力，他們使得連鎖品牌的全國擴張遭遇頑強抵抗”，但不可否認的是，愛嬰室的上市确實是為母嬰零售的整合發展注入了助推劑。時間來到今年，愛嬰室再度出手，2億元收購貝貝熊100%股權，欲通過并購快速切入華中區域，當時，施瓊在接受采訪時也明确表達了自己的觀點，“國内母嬰市場受到低出生率沖擊，做大規模提升效率才有機會，行業整合也還會繼續。”

再看孩子王，近期剛剛A股上市，客觀來說，也的确有助于提升行業的規範化，促進母嬰零售業态的長期發展。根據當時的招股書顯示，孩子王發行股票數量不超過約1.09億股，募集資金約24.49億元，有六成資金用于繼續擴張門店。不置可否，孩子王在上市後将憑借着自身綜合實力以及強大的資本力量加持繼續開疆拓土，搶占更多線下市場份額。另外，值得注意的是，早在2018年，孩子王的投資方之一華平就投資完成了對樂友的控股權收購，此舉也印證了資本的加入實際上是在加速整個母嬰零售整合的進程。

說到底，行業整合隻是一個時間問題，其必要主要體現在以下幾點：一是，産業競争從無序走向有序，據不完全統計，當下大大小小的母嬰店有25萬家左右，聚焦在各自所處的區域上，同質化經營、惡性競争等問題明顯，而專業化整合可以在一定程度上規範市場經營；二是，資源配置更加優化，整個母嬰零售産業鍊更加暢通。零售行業競争從未偃旗息鼓，但回歸本質，競争仍舊是圍繞着人貨場三大要素展開的，通過行業整合，或将引導供應鍊、人員等資源向優勢企業集中，而當渠道具備一定的體量好，其溢價能力也能獲得極大的提升，為暢通循環提供有力支撐。

毋庸置疑，渠道整合已經成為大勢所趨，其實不隻是愛嬰室和孩子王，在母嬰零售渠道中，“大魚吃小魚，小魚吃蝦米”的情況早已成為常态，随着母嬰市場競争加劇，一邊是大佬玩家之間的摩拳擦掌，一邊又有很多中小母嬰連鎖欲尋求買主，想以不錯的價格賣掉收場，避免成為大戰中的炮灰，而最終，母嬰零售市場的形勢必然也會越來越清晰。

整合背後也存隐患

圈不完的地，刹不住的整合并購，停不下來的母嬰店連鎖化進程......這是現狀，是趨勢，也是未來。然而在我們全面思考探究母嬰線下渠道整合的必要性和緊迫性的同時，也會察覺到一些悖論的存在，而這似乎也是我們必須要面對的問題。

一是，提升行業集中度的終極目的絕不是為了形成巨頭壟斷的局面，未來怎麼解決産能集中過高，而還不觸碰壟斷紅線，将是整個行業又将面臨的一個新問題。縱觀當下巨頭壟斷的電商市場，一再被抵制的“二選一”始終未杜絕，而身處其中的商家既是參與者，也是看客，一面屢屢遭遇侵權屢屢沉默，一面也還在積極呼籲其他品牌不要妥協。

這一點其實在母嬰強勢品牌在線下渠道的占位體現得淋漓盡緻，在我們走訪線下渠道時，有母嬰店老闆直言，“門店裡上了這款奶粉就會失去和另外一個品牌奶粉的合作機會”，當然，當下強勢的品牌在任何時候都有足夠的話語權，而放眼未來，當線下大連鎖成為品牌争相進入的優勢渠道後，一衆母嬰品牌會不會猶如如今在電商二選一中沉浮的品牌一樣，隻能選其一。當然，這些僅是猜測，我們當然希望，無論是品牌還是渠道，都能在良性競争中各自生長，而并非在惡性鬥争中露出醜惡的嘴臉。

二是，母嬰零售市場是否會因為被充分整合而變得活力不夠。自古以來，行業競争從來不止大象分家，獅子老虎們也在劃分地盤，甚至狐狸野狼也會伺機争奪獵物。據不完全統計，目前全中國有600多萬将近700萬的夫妻店，它們貢獻了整個零售渠道40%的出貨量，同時，2018年的市場調研數據顯示，母嬰門店數量增長最快的并非母嬰連鎖，而是中小單店，而這似乎和我們想象中的有所偏差。

目前母嬰零售已經進入了線上線下整合、資本跑馬圈地、渠道洗牌的關鍵時期，單體母嬰店似乎開始面臨着客流量下滑、毛利率降低、房租人力成本上升等諸多問題。甚至于我們不可否認在經曆疫情後，或許會有一批批經營不善或者資金鍊不足等問題制約單體小母嬰店的發展，但可以肯定的是，在母嬰連鎖化趨勢愈發明顯的大背景下，勢單力薄的單店仍在積極求生中發展。此外，諸如一些小連鎖，雖然要抵抗來自大連鎖的沖擊，但事實上其早在所在的區域裡占得了天時地利人和，無論是對于市場還是消費者來說都是不可或缺的。

當然，從現在看未來，渠道整合絕對是大勢所趨，但尚存的這些小的隐憂和問題也需要我們深入探究和妥善處理。未來行業究竟如何向好發展，我們也一起拭目以待。

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