3月22日，世界鉑金投資協會和廈門黃金投資有限公司聯合主辦了“靴子落地，後市如何”—— 貴金屬市場2022年第一季度盤點與第二季度展望線上直播活動，世界鉑金投資協會亞太區負責人鄧偉斌，招金精煉、招金銀樓副總經理梁永慧，粵寶黃金投資總監宋蔣圳，荷蘭天然資源基金特約分析師李岡峰就美聯儲加息、貴金屬市場行情、黃金儲備、人民币資産和個人資産配置等話題進行了分析讨論，廈門黃金投資有限公司零售事業部副總經理張文斌為主持人。

話題一：美聯儲加息和局勢對市場的影響

梁永慧：貴金屬價格處于偏低位置

地緣局勢造成了大宗商品價格的上漲，當前市場中的存量博弈慘烈，市場中出現的流動性問題和異常的價格波動，需要格外注意。大部分金屬的價格目前處于偏高位置，相對來講，黃金價格、白銀價格、鉑金價格是偏低的。通脹可能還會持續一段時間，在技術面要會調節交易頭寸。美國可能馬上進入滞脹時代，而滞脹時代黃金可能成為主要投資品。關于金價走勢，上方真正的壓力位是2300美元/盎司，未來一段時間，預計金價主要在1874美元/盎司—1974美元/盎司區間波動。

李岡峰：美聯儲加息對解決通脹問題意義較小

全球債務和貨币供應較之前增加了比較多，我對金融市場較為擔憂。主要是因為金融市場對未來宏觀經濟發展和美聯儲加息的幅度還沒有清晰的認知；美聯儲今年加息速度比較快，也對解決高通脹問題沒有太多意義。市場對美國利率未來走勢有較大的誤判，使貴金屬價格普遍較低。市場預期2023年初美國利率達2. 75%，但我認為是不可能的，因為這會觸發通縮風險。因此到今年年底美國利率接近2％的時候，市場可能才意識到美聯儲加息的幅度已經較小，那時候貴金屬價格可能大漲。

宋蔣圳：金價底部位置由360元/克上漲至380元/克

目前深圳水貝采取積極疫情防控措施，整個市場受到一定的影響，實物黃金市場的流動性整體有所下降。

受美聯儲寬松的貨币政策和地緣政治影響，通脹水平上漲，黃金受益抗通脹屬性，其價格區間有了新的調整。黃金價格底部位置由360元/克左右上漲至380元/克，當金價回落到380元/克左右時，預計會有不少買盤出現。歐洲的避險需求旺盛，也對金價有支撐作用。

鄧偉斌：中國超額的進口量或将解釋2021年鉑金市場的盈餘

2021年中國已确定的鉑金需求總量約為68.4噸，而彭博數據顯示的中國淨進口量約為108.9噸。這40.4噸的超額進口很可能為投機或庫存等目的，并足以消化2021年全球鉑金市場38.3噸的盈餘。

預測2022年全年鉑金礦山産量強勁，投資需求疲軟，導緻鉑金市場再次出現盈餘。今年關鍵趨勢和2021年相似，但市場盈餘量有更大的不确定性，今年鉑金市場可能出現20噸左右的盈餘。從供應來看，2022年預測南非精煉供應量下跌3%（-8.8噸）；新車供應改善、汽車報廢量增加，回收供應量上漲4% （2.4噸）。從需求來看，盡管芯片持續短缺，但更高的用鉑量及鉑钯替換将推動汽車需求增加 19% （15.8噸）；工業需求自2021高點周期性下降15%，但依然為曆史第二高水平；盡管紐商所庫存流失，投資需求同比增加11.6噸。更需要注意的是，俄羅斯是钯、鉑、一級鎳和鋁的主要資源國，占據全球钯供應的40%，其供應中斷風險或對此的擔憂都可能進一步推動鉑钯替換的速度，從而增加市場對鉑金的需求。

話題二：市場與黃金儲備、人民币資産

李岡峰：受疫情影響，經濟較難預測

目前美元還是投資市場中極可靠的貨币之一。受疫情反複影響，今年無論是宏觀經濟，還是商品價格、股票市場，都存在比較大的波動空間。

宋蔣圳：民間黃金儲備處于較高水平

目前中國黃金儲備有所放緩，民間的黃金儲備較長時期内都維持較高的水平。當貨币本身吸引力不強，或者信用度下降時，才需要大量的黃金來做支撐，做貨币的信用背書。目前人民币已經具備了一定的信用度和吸引力，黃金作為人民币信用的支撐和錨定物，個人認為不需要用太多的黃金來支撐人民币的穩定性，這也是對自己國家貨币的信任。

話題三：資産配置

鄧偉斌：希望國家在稀貴金屬儲備上作出舉措

3月23日《氫能産業發展中長期規劃（2021-2035年）》的發布和實施将對鉑族金屬在電解水制氫和燃料電池中的使用有較好的推動作用。希望國家在稀貴金屬的儲備上作出相應的舉措，這對于國家可持續發展和氫能産業的發展是一個有力的保障。

受疫情和地緣政治影響，投資策略也産生了變化，金融風險往往會在市場意想不到的情況下降臨。從這個角度看，在資産中配置一部分貴金屬，不在于短期獲利，更多的是在中長期能夠保障财富，能夠抵抗危機下的高通脹。

梁永慧：未來投資資産主要以貴金屬為主

目前國際局勢不确定性增多，世界格局面臨重塑，資産配置方式與過去不同。中國過去20年主要财富是房地産，未來10年至20年，中國的财富周期主要以保值避險為主要目的，投資資産主要以黃金、白銀、鉑金為主。同時，軍工、智能大數據未來的發展前景也較好，加上糧食、電力、原油等闆塊值得投資。受地緣政治影響，中國首先将強化人民币的國際化，在這個過程中肯定會去通過儲備黃金來作為人民币背書。個人投資者資産配置中可以增加黃金、白銀、鉑金等貴金屬資産。

（以上内容不構成投資建議或操作指南，依此入市，風險自擔）

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!